Jag har tagit fram en liten miljöfondportfölj

Vid sidan av aktier tipsar jag lite grann om aktiefonder också. Här är min nya miljöfondportfölj.

Fondportföljer - Miljöfondportföljen.

Jag har samtidigt uppdaterat min sida med fondportföljer. En bit ned på den sidan står det lite mer om varför jag valde ut just de här fyra aktiefonderna till miljöfondportföljen och hur du ska tänka kring att ha dem som inspiration för ditt fondsparande.

Själv tycker jag att det fortfarande är svårt att analysera fonder, då de har sina risker och nackdelar. Med det sagt kan vi alltid komplettera med lite aktiefonder.

Jag ska framöver följa upp hur det går för att se om miljöfonder ens lönar sig. Exempelvis RobecoSAM Sustainable Water B EUR ser ut att ha gått väldigt lika som Dow Jones på både ett år och tre års sikt.

Mitt nöjesaktieindex går som tåget

Nöjesaktieindexet slår börsindex. Följ mig på Shareville!

Min nöjesfond eller om du så vill mitt nöjesaktieindex har fått tre stjärnor på Shareville. Från botten i mars 2020 har uppgången varit riktigt fin och i sexmånadersgrafen ovan slår aktierna storbolagsindex med över 30 procentenheter.

De största innehaven i min lilla aktiefond är Stillfront och Evolution Gaming, vilket du kan se en bit ned på min sida med hemmagjorda aktiefonder. Kort uttryckt är den här fonden full av datorspel och alkoholproducenter och främst den första sektorn hör framtiden till och går bra just nu. Digitala nöjen och dagligvaror är coronasäkrade verksamheter.

Helt klart ger detta mersmak och något att bygga vidare på i sommar när jag enligt mina regler får ändra och rebalansera mina båda indexfonder.

Tillväxtaktieindexet har gått bra över vintern 2019/2020.

Tillväxtaktieindexet har gått bra över vintern 2019/2020. Jag slår äntligen börsindexet igen, efter en tuff start. På sex månader är jag 18 procentenheter över storbolagsindex. Tittar du på grafen på Shareville över ett år ser du tydligare att det är först nu i april som jag gått om börsindex på ett års sikt. Därför bara en stjärna än, men så länge Fortnox och Vitec drar upp portföljen/fonden så kan det bli fler.

I sommar när det gått ett år lägger jag upp grafer på Hernhag.se/aktieindex/ över ett år istället för de sexmånaders som finns där nu.

I tider där storbanker och H&M utvecklas dåligt är det inte direkt svårt att som jag gjort med mina aktieindexfonder ovan slå storbolagsindexet. Över tid är jag fortsatt inte helt förtjust i att ligga tungt i storbank. Det finns bättre utdelningsaktier och tillväxtaktier att välja. En eller flera bra aktiestrategier borde även framöver vara bättre än att passivt följa börsindex, tror jag.

Vill du fördjupa din kunskap om hur jag tänker att vi ska skapa egna aktieindexfonder står det i kapitel 13 i tillgångsboken.

Det kan också bli fler aktiefondsdepåer. Miljöteknik är beställt från en läsare. Vad vill du se att jag skapar för ”aktieindex”?

Bolagen som sänkte sina utdelningsförslag i coronakrisen

Utdelningssänkningarna i coronakrisen 2020 - pengar flyger iväg

Innan coronakrisen hade endast ett bolag ändrat och sänkt sitt eget utdelningsförslag till bolagsstämman. Våren 2020 drabbade coronakrisen börsen och som en pandemi spred sig indragna och slopade utdelningar bland börsbolagen.

Här är bolagen som på Nasdaq Stockholm ändrade och sänkte sina utdelningsförslag i coronakrisen våren 2020. Det innebär att bolagen är känsliga för pandemier och konjunktursvackor, alternativt inte har ramstarka finanser.

Bolag markerade med * har skrivit att de kan återkomma i höst för att eventuellt dela ut.

94 bolag drog tillbaka utdelningsförslaget och slopade utdelningen helt:
AAK*, Actic, Addnode, Alfa Laval, Ambea, Autoliv, Balco*, BE Group, Bergs Timber, Bilia, Björn Borg, Beijer Electronics, Bonava, Boule Diagnostics, Bravida*, BTS*, Bulten, Bufab, Byggmax, Cellavision, Cloetta*, Concentric, Coor, Dedicare, Dometic, Duni, Elanders, Electrolux, Elos, Ework, Fenix, Feelgood*, GHP, Gränges, H&M, Handicare*, Hexatronic, Hexpol*, HiQ, Holmen, Humana, IAR System*, Industrivärden*, Inwido, Kabe, Kindred, Knowit, Kungsleden*, Loomis*, Lundbergföretagen*, Malmbergs, Mekonomen, Medicover, Midway, Millicom, MSAB, MultiQ, NCAB, NCC, Nederman*, Nent, New Wave, Nilörngruppen, Nobia, Nolato*, Note*, OEM, Pandox, Peab (sköt även upp avknoppningen av Annehem), Poolia, Prevas, Profilgruppen, Proact, Ratos*, Rottneros, Scandic, Saab*, SCA*, Sandvik*, SEB*, Semcon, SJR, Skanska*, Softronic*, SSAB, Swedol, TF Bank, Thule, VBG, Volati stamaktie, Volvo, Wallenstam*, Xano, ÅF Pöyry

28 bolag ändrade sig och sänkte utdelningen (varav 19 den ordinarie).
Alla nedanstående har öppnade under våren för extra bolagsstämma och extra utdelning i höst:
Alimak, Assa Abloy, Atlas Copco (sköt upp besked om utdelningstillfälle nummer två för året), Beijer Alma, Beijer Ref, Diös, Epiroc (sköt upp besked om utdelningstillfälle nummer två för året), Husqvarna, Investor, JM, Klöverns stamaktie (ej preffen), Lammhults Design, Latour, Lundin Petroleum, Mycronic, Novotek, NP3, Sagax, SKF, Sweco, Stora Enso(styrelsen får mandat att dela ut mer under året, upp till ursprunglig förslag), Telia, Troax, Trelleborg.

CTT drog tillbaka extrautdelningen, behåller ordinarie men funderar i skrivande stund i april på den.

Billerud Korsnäs, Biogaia och Tele2 drog alla tillbaka extrautdelningen, men behöll ordinarie.

9 bolag funderar på att dra in utdelningen:
Indutrade, Sintercast, Essity, Hexagon, Handelsbanken, Nibe och Swedbank skjuter upp besluten helt till i höst. Nordea skjuter upp beslut men ger styrelsen bemyndigade att dela ut när om ECB inte avråder efter 1 oktober.
ICA återkommer i höst med höstens utdelning.

2 utdelningssänkningar som skedde ändå: Haldex meddelande sin indragna utdelning innan coronakrisen. Nobina sänkte 8 april på grund av att bokslutskommuniké den dagen.

Totalt 122 bolag sänkte utdelningen efter att ha ändrat sitt utdelningsförslag. 9 bolag kan tillkomma så det blir totalt 131 utdelningssänkningar. En dystert rekord på börsen att en majoritet av alla bolag som alls ger utdelning sänker den, men vi får se i höst hur det slutar med antalet utdelningssänkningar. Samt hur stor andel kassaflöde jag tappar från utdelningarna.

Jag har även uppdaterat utdelningsbombmattan, sidan över vilka aktier som ger utdelning varje halvår och varje kvartal. Tyvärr är det flera halvårsutdelare som slopat utdelningen.

Uppdatering: Inlägget har uppdaterats efter publiceringen med fler bolag, vilket sker kontinuerlig. Senast den 28 maj 2020.

Det är nu fem bolag som ändrat sitt utdelningsförslag två gånger och sådana bolag är jag skeptisk till.

Utrensning av aktier väntar i Xact Högutdelande

Analys Xact Högutdelande april 2020
Fonden Xact Högutdelande jämfört med olika alternativ. Källa: Avanza.

Den börshandlade indexfonden Xact Högutdelande stod sig länge väl mot börsindexen och mot Investor, men har tappat sedan i höstas. Nu blir det en hel del förändringar i fondens framöver. Uppskattningsvis 15-20 av totalt 45 innehav kan i värsta fall dra in utdelningen och borde då lämna fonden när indexets sammansättning justeras varje halvår. Redan klart är det att till exempel H&M och Kinnevik slopar utdelningen för räkenskapsåret 2019 och storbankernas utdelning hänger i luften liksom flera industribolags.

Därmed kommer Xact Högutdelandes fondinnehav att se annorlunda ut i höst. Eller senast nästa år, beroende på när beskeden kommer från bankerna och hur Xacts förvaltare agerar. Det är en sak att följa en indexfonds reglemente när alla bolagsstämmor kommer om våren. Nu är det mer oklart när ett fondinnehav som Nordea skjuter upp beslut och ger styrelsen bemyndigade att dela ut efter 1 oktober 2020 om ECB inte avråder då. När lämnar Nordea fonden om det inte blir någon utdelning och beskedet om det kommer först i vinter?

Fondens fokus är inte bara mot högutdelande nordiska aktier utan låg volatilitet är ett annat kriterium. Låga kurssvängningar jämfört med andelskursens medelvärde mätt som volatilitet behöver inte vara samma sak som lågt betavärde, alltså svängningarna jämfört med börsindex.

Det är som alltid svårt att analysera fonder och börsindex då de ständigt förändras i sin sammansättning. Jag ger Xact Högutdelande mer tid i min portfölj i alla fall. Även om fonden inte alltid slår börsindexen ger den mig riskspridning. Jag gillar fortsatt flera av innehaven i fonden, kanske främst investmentbolagen.

Xact Högutdelande Utdelning 2020

Fondens utdelning 2020 blir 5,20 kr per andel, vilket innebär en direktavkastning på 4,6 procent. Utdelningen är lägre än fjolårets 5,60 kr per andel, men ändå högre än förväntat då många av innehaven inte ens delar ut. Om det blir sämsta tänkbara utfall på utdelningsfronten så alla från Assa Abloy och Essity till bankerna och Skanska inte delar ut något blir utdelningen från Xact Högutdelande större än den utdelning fonden får från sina innehav. Då får fonden enkelt uttryckt nettosälja aktier för att finansiera utdelningen.

Grunden för utdelning är avkastningen på fondens medel”, står det i fondbestämmelserna så det är inget formellt problem i alla fall. Men jag gillar bättre om det bara var utdelningarna från bolagen som slussades vidare till oss andelsägare. Återföring av kapital borde urholka NAV-kursen mer än om bolagens underliggande intjäning räcker till.

Xact Högutdelande är mitt största fondinnehav och fonden är näst störst av mina börsnoterade placeringar. Jag ökar inte i fonden i nuläget, utan avvaktar och ser hur utvecklingen blir.

Tjänstebolagens fälla slog igen i SJR

Tjänstebolagens fälla och tre punkter att tänka på som investerare.
Tjänstebolagens fälla och tre punkter att tänka på som investerare.

2019 gick jag in i tre tjänstebolag, Bilia, Nobina och SJR. Det visade sig att jag gått in i tjänstebolagens fälla åtminstone i SJR.

Fördelen med tjänstebolag är att när det väl går bra då blir det mycket starka kassaflöden. Tjänstebolag binder inte kapital, utan kan dela ut riktigt stor andel av vinsten.

Bilreparatören Bilia och bussbolaget Nobina såg innan Wuhanviruset slog till och skapade coronakrisen ut att bli bra. Bemanningsbolaget SJR stötte på bolagsspecifika problem då deras tillväxtsatsningar inte fungerade som planerat. Det är också SJR som är mest konjunkturkänsligt, då konsulter och bemannare är lättast att avskeda. Folk slutar inte åka buss hur som helst. Ja, förutom i pandemier då men annars konjunkturstabila Nobina får till största delen betalt via fast taxa och inte via incitamentsavtal.

Pandemin 2020 kunde ingen under 2019 inte förutse och jag tror att både Bilia och Nobina kommer att klara sig genom denna krisen. I SJR drar jag däremot vissa lärdomar.

Jag underskattade risken med att investera i ett tjänstebolag utan stop loss. Förvisso kompenserade jag mig för riskerna med en relativt liten andel i portföljen, men ändå. Då cykliska bolag främst inom tjänstesektorn kan drabbas extra hårt i lågkonjunkturer bör jag i eventuella framtida affärer använda autosäljorder, stop loss. Eller sälja ändå om den långa trenden faller vidare.

Det är en annan sak att köpa aktier i en fallande kurstrend om bolaget äger infrastruktur som har framtiden för sig. Som när jag köpte AT&T i december 2018, deras mobilmaster och kablar har ett realt värde och möter ökad efterfrågan ofta även i lågkonjunkturer.

SJR hade fin historik när jag köpte och bolaget hade till slut kunnat lyckats med sina investeringar och satsningar, men när de vinstvarnade och jag redan 2019 började räkna med att det blir utdelningssänkning våren 2020 borde jag ha sålt. Eller använt stop loss.

Coronakrisen är löken på laxen, särskilt för ett tjänstebolag där jag inte känner jag har koll på riskerna. I goda tider är det en sak att inte ha det, men för att veta om bolaget kommer helskinnade ur en kris måste vi det.

SJR har tidigare såvitt jag minns uppgett bl.a. Telia som referenskund och teleoperatörer lär behöva ekonomer på huvudkontoret även i fortsättningen. Frågan är bara vilka andra bolag och sektorer SJR är exponerade mot och jag hittar inte det när jag letar. Tjänstebolaget Coor har en lång lista på stabila referenskunder i exempelvis sin bokslutskommuniké, medan det är i fallet SJR är svårare att hitta och analysera och riskhantera tycker jag.

I en osäker värld har jag därför bitit i ett riktigt surt äpple och sålt allt i SJR. Det sker i samma vecka som jag köpt aktier i läkemedelsbolaget Abbvie, som känns betydligt tryggare. Sjukdomar tar inte paus på det sätt efterfrågan på rekrytering kan göra så Abbvies utdelning känns säker medan SJR har skjutit upp sin bolagsstämma och funderar på det förslaget om sänkt utdelning.

Tjänstebolagens fälla är att efterfrågan försvinner snabbt i tuffa tider och sen i värsta fall kan vara borteffektiviserad när det vänder. Det sistnämnda mycket beroende på bransch.

Fällan slog igen i SJR via en kombination av personalintensiv verksamhet, en tillväxtmotor som hackade till och en djup lågkonjunktur. När det går bra så går det verkligen bra och när det går dåligt går det verkligen dåligt. Jag tänker inte vänta på att korten ska synas i SJR utan jag spelar hellre med ett stabilare kort framöver.

Verkligheten är inte som poker där man kan gå all-in. Långsiktiga investerare måste hålla nere riskerna.

Tre krav för att köpa SJR och andra konjunkturkänsliga aktier

Ska jag köpa SJR igen krävs det tre saker för att minimera risken för tjänstebolagens fälla. Det ska det vara långsiktigt stigande kurstrend, annalkande eller befintlig högkonjunktur och att jag använder stop loss eller liknande. SJR är en chansaktie som säkert blir bra i nästa högkonjunktur, men osäkerheterna innan dess är för stora.

Jag funderar på en säljstrategi även för industribolag som Alfa Laval och Beijer Alma. Kan jag inte helt lita på utdelningstrenderna är ju frågan hur långsiktig jag ska vara. Att skala ned är en sak, men att sälja ut helt i vissa bra bolag kan bli en del av min strategi framöver.