Q&A – Så gör du med Sampo, Nordea, Fortum och källskatten

Sampo

Det var inte länge sen sist, men här är ännu ett inlägg med frågor och svar. De här frågorna har inkommit under april månad.

Läsarfråga: Jag undrar om jag ska köpa Nordea aktier i en ISK eller KF rent skattemässigt? Får jag tillbaka källskatten i båda och hur lång tid tar det i så fall? Hur har du gjort med dina Sampo aktier? Vad kommer källskatten på utdelningen från Nordea bli?
Mitt svar: Jag har Sampo i KF och Schampo i skägget. 🙂 Källskatten är 15% av beloppet du får i utdelning. Jag tror det blir källskatt på utdelningen från Nordea framöver och ISK har ett tak för hur mycket källskatt du kan få tillbaka.

Läsarfråga: Eftersom jag vet att du äger aktier i Fortum undrar jag om du håller dina aktier i ISK.
Mitt svar: Jag har mina Fortum-aktier i en kapitalförsäkring, så vet jag att jag får tillbaka all källskatt. I ISK finns det ett tak för källskatten, så det är inte lika säkert.

Läsarfråga: Vid det lyckosamma fallet man har möjlighet att investera en större summa pengar (5 – 10 miljoner kronor) i aktier och fonder är det smartast att lägga hela beloppet i ett investeringssparkonto eller ska man dela upp det och lägga en del i en vanlig aktiedepå också? Tänker att det blir en tämligen rejäl schablonbeskattning av ett sådant stort värde varje gång det är dags för det.
Mitt svar: Ska ni ha t.ex. företagsobligationsfonder är det bäst i vanlig depå, annars är ISK långsiktigt ändå bättre för t.ex. aktier. Bara direktavkastningen på många aktier är högre än schablonskatten och långsiktigt lär totalavkastningen vara ännu högre den avkastning du får från utdelningarna. Kör i huvudsak på ISK.

Läsarfråga: Vad tror du om att kliva in i magnolia? Eller något byggbolag? 
Mitt svar: Magnolia är mer en chansning men med stor potential om det mot förmodan vänder för bostadsutvecklarna, medan t.ex. byggare NCC och Skanska känns tryggare.

Läsarfråga: Har börjat kika lite på Garo och Bulten som alternativ att ta in i portföljen. Båda verkar intressanta  eftersom de gynnas av elbilstrenden men på olika sätt. Bulten känns spontant säkrare och lite högre direktavkastning. Har en portfölj bestående av Acando, Axfood, Bure, Castellum, eWork, Industrivärden, Investor, Kinnevik, Swedbank. Vilken av Garo och Bulten tycker du skulle passa bäst in här? Ser du någon hake med något av dem?
Mitt svar: Jag har svårt att välja, men Bulten känns lite mer som industribolag och du har inte så mycket industri i portföljen.

Läsarfråga: Vad tror du om Storytels framtidsutsikter?
Mitt svar: Storytel är ett spännande tillväxtbolag, men aktien är svårvärderad. Ser ljust ut för bolaget än så länge.

Q&A: Är e-handeln ett hot mot Axfood?

Axfood

Vid sidan av aktiechatten får jag en hel del frågor via mejl och andra kanaler. Här kommer en omgång.

Läsarfråga: Läste din krönika i PA om börsbolagens olika faser i produktlivscykeln och att butikskedjorna befinner sig i en nedgångsfas. Hur ser du på Axfoods framtid och hur de klarar nedgången bland butikskedjorna. Står de sig bra tack vare att de säljer mat och redan nu satsar mycket på e-handel och alternativa säljkanaler? Är Amazon det stora hotet här på sikt?
Mitt svar: Axfood har i vart fall en bra nätsatsning efter förvärv. Willys tar även marknadsandelar. Långsiktigt finns det ändå ett hot i form av omställningar av branschen, men det är nog en bit bort än. Amazon och andra matbutiker på nätet kan förr eller senare börja bli ett hot.

Läsarfråga: Om jag köper Akelius preferensaktier hos Avanza kommer de då att bli inlösta maj 2019 till kurs 375 sek/styck?
Mitt svar: Antagligen inte, men chansen finns i teorin att Akelius löser in.

Läsarfråga: Vad anser du om Myfc Holding som bolag?
Mitt svar: MyFC är inget bolag jag direkt följer eller gillar.

Läsarfråga: Som jag förstått det enligt den kunskapen jag sugit i mig hittills är H&M rätt illa ute. De har gått förlust länge och aktien har störtat. Men som jag förstått så har de fortfarande inte sänkt sin utdelning. Den har varit densamma i 3-4 år men inte sänkt. Samtidigt läste jag att beräknad förlust ligger inför 2019 också. Kan det vara nu det är ett alternativt köpläge? Eller vänta ytterligare? Tror du jätten kommer sakta blöda ut eller kommer dem att kunna vända?
Mitt svar: H&M tjänar fortfarande miljarder kr varje kvartal, men vinsterna är inte lika stora längre. Utdelningen har de hittills inte sänkt, men vinster och kassaflöden räcker inte till både utdelningar och investeringar sedan några år. Som strategi tycker jag man i tider av ökad e-handel ska undvika fysiska butikskedjor, främst inom kläder. Även bolag med problem ska man undvika, i H&M:s fall verkar magin ha försvunnit när det gäller försäljningen.

Läsarfråga: Vill komplettera med ett fastighetsbolag men har svårt att välja inriktning. Tittat på Diös, Hufvudstaden och Sagax, vilka gillar du bäst?
Mitt svar: Sagax är ett favoritbolag i sektorn, men aktien handlas alltid så väldigt högt över substansvärdet. Diös, Balder, Castellum och andra aktier lockar oftast mer.

En massa läsarfrågor om aktier och fonder

Läsarfråga: Skulle du kunna ge mig 2-3 Fonder som du rekommenderar?
Mitt svar: Fonder jag själv har är Strand Småbolagsfond och Swedbank Robur Ny Teknik samt Lannebo Vision.

Läsarfråga: Min grundplåt till en insats på ett hus inom 2 år – ska jag sätta den på ett fondkonto och plocka in en bra räntefond med låg risk (ex. Spiltan Räntefond) eller bara lägga dem på min banks sparkonto med ränta 0,40? Vad är din rekommendation? 
Mitt svar: Jag skulle välja en företagsobligationsfond som placerat i stor andel rörlig ränta.

Läsarfråga: Mina USA-aktier har jag i en KF. Hur kan jag se kommande utdelningar på bästa/enklaste sätt?
Mitt svar: Du får titta på respektive USA-bolags investor relations-sida och där se vilka månader kvartalsutdelningarna kommit. Sannolikt blir det ungefär samma datum även framöver. Bolagen flesta skickar ofta en pressrelease inför varje kommande utdelning.

Läsarfråga: Jag har mina portföljer i Avanza. Vad är det egentligen som gäller när det kommer till källskatten via KF och USA-aktier? Kommer jag få tillbaka 100% vis Avanza?
Mitt svar: Avanza har ändrat sina rutiner så nu ska du få tillbaka all källskatt efter 2-3 år. Tidigare var det oftast all källskatt, men nu ska det vara ännu lite bättre.

Läsarfråga: Nordea flyttar sitt huvudkontor till Finland. Efter flytten får bara aktier registrerade i Sverige räknas med i börsvärdet på Stockholmsbörsen. Detta bantar ned Nordea på storbolagsindex och indexfonder etc behöver då vikta ned på aktien för att spegla detta. Jag tror att Nordeas aktie kommer falla en aning med detta = köpläge. Det jag inte kan räkna ut är hur jag kommer fram till vem som fyller i det tomrum som skapas när de ”icke-svenska” aktierna räknas bort. Tänker jag rätt eller är detta ett icke-problem så länge bolaget inte ligger på sista plats i sitt index och halkar ut helt? 
Mitt svar: Jag tror de flesta aktierna är registrerade i Sverige och kommer att förbli det, men jag är inte helt säker. Annars viktar indexfonderna ned i Nordea och upp en aning i alla andra bolag i indexet.

Läsarfråga: Såg en artikel som du skrev om Anoto. Ville gärna kolla med dig om vad din uppfattning är om Anoto i dagläget? Är detta något du skulle investera i idag? 
Mitt svar: Anoto är fortsatt ingen aktie jag rekommenderar. Skulle aldrig investera i dem själv. Deras historik när det gäller resultatet är för dålig. Anoto är rena lottsedeln.

Läsarfråga: Varför faller Qliro? Är det marknadens minne av tidigare dåliga år som spelar in? Vad tror du kommer krävas för att nå tillbaka till hösten 2017 års aktienivåer och högre?
Mitt svar: Marknaden verkar se sämre tider framöver och handlar därmed ned aktien. Vet inte om marknaden gör rätt i det. Om bolaget visar upp ännu bättre resultat kommer det förr eller senare att få aktien att stiga. Qliro är en ren chansaktie.

Läsarfråga: Hur ska man egentligen tolka en värdering på ett investmentbolag? Ta t.ex. Creades som senast visade ett substansvärde på 308 kr och där aktien handlas kring 330-340 kr i dagsläget. Betyder det att aktiemarknaden värderar Creades onoterade bolag till skiljesumman, dvs allting över substansvärdet? Eller är det kanske själva förvaltningen man värderar mer?
Mitt svar: Det är möjligen så att Creades onoterade innehav värderas högre än vad de är bokförda till. Eller att marknaden gillar Creades så mycket att aktien får en premie ändå.

Läsarfrågor om fondsparande och Alm Equity Pref

Läsarfråga: Är intresserad av vad du skulle rekommendera. Jag ska månadsspara i ca 3 fonder, till vår son. Med en horisont på ca 15 år. Har du rekommendationer om några som du själv skulle kunna tänka dig placera i?
Mitt svar: Spiltan Aktiefond Investmentbolag gillar jag då investmentbolagen är en bra start på ett sparande.

Läsarfråga: Efter att ha rest runt i Kambodja och Vietnam o sett deras utveckling vill jag köpa in mej där, men var och hur. Aktier eller fonder?
Mitt svar: Tundra vet jag har en Vietnam-fond. Vill minnas jag har den i PPM. Titta närmare på den fonden.

Läsarfråga: Jag har lagt köpordar för en slant på de här:
25 % Carnegie Corporate Bond A SEK
25 % Skagen Tellus
25 % Danske Invest Select Euro
25 % Spiltan Räntefond Sverige
Men pengarna ska användas till att köpa aktifonder inom en till sex månader. Alltså bara vara ”parkerade” ca en till sex månader i ovan fyra fonder. Det blir ”pö om pö”-köp. Din åsikt om valet av fonder och procentfördelningen?
Mitt svar: Det känns som en trygg och bred ränteportfölj även om det finns en del valutarisk. På en till sex månader skulle jag undvika valutarisker helt och välja Carnegie och Spiltan-fonden.

Läsarfråga: Jag har nyligen köpt på mig lite alm pref till mkt bra direktavkastning tycker jag (ca 8,3%). Men vad är riskerna med preffar? Kan dom ställa in utbetalningar eller sänka?Att kursen kan gå ner förstår jag, men annars? Att inlösen på den ligger på 120:- känns tryggt nu när den handlas till dryga 100 men innan jag köper på mig mer preffar måste jag lära mig lite mer om hur dom fungerar. Är det nåt jag missar som jag bör känna till? Har mkt lång sparhorisont och återinvesterar allt, har ca.16% av portföljen i pref, känns som ett defensivare alternativ.
Mitt svar: Alm Equity kan sänka eller slopa utdelningen på preffarna, men det kräver att deras intjäning minskar och det skulle den göra om bostadsmarknaden kraschar. Gör den inte det lär Alm klara utdelningen. Troligen går det bra, men det finns ju en kreditrisk.
Allmänt har preferensaktier lägre risk än vanliga preferensaktier, men skulle inflationen stiga och räntorna med den skulle det äta upp en hel del av avkastningen.

Läsarfråga: Har för mig att du visat intresse för något som jag tror heter Estea Kapitalandelsbevis 1. Har du fortfarande samma positiva syn på detta bevis?
Mitt svar: Jag gillar Esteas kapitalandelsbevis1, men det handlas rätt nära NAV-kursen numera fast det är inlösen inom något år så det är som det ska.

Blir H&M uppköpt? Plus andra läsarfrågor om bl.a. utdelningsaktier

Läsarfråga: Har en fråga angående H&M. Jag börjar få ett rejält minus på mina H&M aktier. Jag tror på aktien på lång sikt men är livrädd för att aktien köps ut från börsen om kursen fortsätter ner en bit till och mina aktier tvångsinlöses med stor förlust!!!  Är min oro befogad eller vad tror du?
Mitt svar: Jag skulle bli förvånad om H&M köps upp, den räddningsplankan lär inte dyka upp. Fortfarande för stort börsvärde i förhållande till hur bolaget utvecklas.

Läsarfråga: Om jag skulle sälja av mitt HM innehav nu. Hur skulle du placerat dem i dagsläget? Ett eller fler företag och isf vilka?
Mitt svar: Investmentbolag som Investor och Bure eller aktier där vinster och marginaler pekar uppåt. Gärna med lagom stigande långsiktig kurstrend.

Läsarfråga: Jag började för ett halvår sedan köpa aktier inspirerad delvis av din sida om utdelningsaktier.  Hur ska man tänka i dagsläget när många av aktierna på denna lista har relativt sett låg direktavkastning ex. Vitec. Även om de höjer utdelningen varje år tar det ju många år innan den blir något att hurra för. Hittills har jag satsat på aktier med i dagsläget hög direktavkastning som Nordea, Swedbank, Astra, Skanska och H&M. Och på sistone också Castellum när direktavkastningen hamnat över 4 %. Så tänker jag mig att jag väntar och hoppar på andra stabila utdelningshöjare när och om kurserna sjunker.
Mitt svar: Generellt gillar jag om bolagen har högre direktavkastning än vanligt trots att det ändå ser bra ut för bolagen. I flera fall är det lägre direktavkastning än vanligt just nu. De med lägst direktavkastning kanske höjer utdelningarna mer, men det tar tid att komma ikapp högutdelarna. Jag tror på en kombination om utdelningshöjare och de med lite högre direktavkastning. Castellum ger en bra kombination där.

Läsarfråga: Jag har börjat bygga ihop en portfölj med bl.a. Castellum och Kinnevik. De är de enda jag har lagt tyngd på och tänkte expandera med ytterligare 10 st när sparpengarna kommit in på Avanza. Jag tänkte fråga dig om lite råd och tips om vilka jag skall satsa på, och hur jag skall tänka nu i början när jag skall bygga denna portfölj då aktier är ett helt nytt område för mig.
Mitt svar: Köp då och då, gärna fler investmentbolag som Investor. Läs gärna hernhag.se/aktieskola om du inte gjorde det.

Läsarfråga: Jag har ett mindre innehav i Klövern pref som jag funderar på att öka i. Hur ser du på bolaget i dagsläget?
Mitt svar: Jag gillar Klövern Pref och ser det fortsatt som ett bra alternativ för oss som vill ha trygg utdelning. Bolaget gynnas av den starka kontorsmarknaden, som inte alls svajar som bostadsmarknaden. Lite högre räntor är det enda som sätter press på preferensaktierna nu och det kanske kan hålla i sig.

Läsarfråga: Vilka viktiga parametrar tittar du på Börsdata? Omsättning? Vinst per aktie? Vinstmarginal? Värderingsregler?
Mitt svar: Jag gör ungefär så här: https://hernhag.se/tidlosa-rad-om-borsen-och-aktier/sa-valjer-jag-aktier/ Börsdata använder jag. Liksom Avanza.