Bra utfall för analyserna av börsnoteringarna 2017

Under 2017 skrev jag 15 aktieanalyser inför notering av respektive bolag på en nordisk börslista. Av dessa hade jag rätt i 12 av fallen, motsvarande 80 procent.

Mest rätt hade jag i spelbolaget Scout Gaming och kundbonusbolaget Awardit som blev kursraketer och även rådet att teckna e-handlaren Boozt blev klart mer lyckat än genomsnittet. En del beror förstås också på exakt hur jag formulerade rådet, olika aktier lämpar sig för olika typer av placerare.

Det finns därför några aningen tveksamma utfall. I vårdbolaget Ambea var rådet att teckna och aktien var upp 10 procent från teckningskursen under första handelsdagen den 31 mars. Därefter handlades aktien till ännu högre nivåer ända fram till nu under hösten. Kursen stod något lägre vid årsskiftet än introduktionskursen på 75 kr. Här ger jag mig med lite tvekan rätt.

Motsvarande i teknikkonsulten Instalco där rådet var teckna ej, men det dröjde ändå till november innan aktien föll under teckningskursen på 55 kr. Jag ger mig därför bara ett halv rätt.

Det gäller även i Indentive där jag skrev att det ”generella rådet för försiktiga placerare är att undvika den här typen av aktier, men letar du efter en chans att teckna och sen sälja så ta den.” Aktien föll första dagen och fortsatte ned, så chanstagarna gjorde fel om de tecknade, men jag hade rätt i att försiktigare placerare skulle undvika aktien. Ett halvt rätt till mig även här.

Fel fick jag i spelutvecklaren Rovio som bara var upp marginellt och temporärt första dagen. Helt åt skogen fel hade jag i bostadsutvecklaren SSM där marknaden och börsklimatet för den typen av bolag kraschade.

Sammantaget är jag nöjd med att ha haft rätt i fyra analyser av fem. 10 av rådet var positiva (teckna/chansa) och 5 var negativa (avstå/endast för högriskjägare och optimister). Analyserna publicerades på Privata Affärers webb och i tidningen Placeringsguiden.


Lite mer om preffläget

Efter önskemål vill jag förtydliga lite om hur jag ser på läget för vissa preferensaktier just nu.

Jag tipsade tidigare i höstas om preferensaktier, bland annat de från Alm Equity och Oscar Properties. Sedan dess har normaliseringen av bostadsmarknaden i Stockholm skapat lite skrämselhicka även för preferensaktierna.

Att preffar går ned i kurs motsvarande ett till två års direktavkastning eller är ganska normalt. Trygga Akelius Pref har pendlat mellan 270 kr och 340 kr de senaste tre åren, vilket är större spread än så.

Min utgångspunkt är fortfarande att de båda stora bostadsutvecklarnas preffar jag framhållit är något att behålla. Främst Alm Equity som har bostäder i mellanprissegmentet, men jag tror även att Oscar P reder ut det hela. De emitterar hellre nya stamaktier än ställer in utdelningen på preffarna.

De bostadsutvecklare som kommer att gå i konkurs är istället de som är mindre och nyare, främst de som köpt alldeles för dyra byggrätter. De får nu svårt att sälja till de priser som krävs för lönsamhet, i alla fall om de inte sålt en stor del av bostäderna innan byggstart. De kan heller inte alltid byta till att sälja hyresrätter istället för bostadsrätter då de skulle behöva högre hyror än vad den reglerade hyresmarknaden kanske tillåter.

Ta det försiktigt med att köpa stamaktierna för där kan det bli värre under det kommande året, även de i Alm Equity och Oscar P.

Däremot behåller jag mina preffar i Alm Equity och funderar på att öka framöver.

Jag vill betona risken mer nu än vad jag gjorde i artikeln länkad till ovan. Marknaden har mer skrämselhicka än vad jag trodde det skulle kunna bli. Främst för en lyxbostadsutvecklare som Oscar P blir det en kärvare marknad. Ligg inte för tungt i den preffen. Även om de troligen enligt preffarnas villkor kan lösa in dina B-preffar till 500 kr om du ber om du inför mars månad är det inte helt säkert de anser sig ha råd just nu.

Ny podd: Tre smarta om börsen – Del 1 Trender

Under vinjetten Tre smarta om börsen kommer jag och mina båda bokkollegor Jan Sterner och Lars-Erik Boström att då och då komma ut med vår nya podd. Varje avsnitt kommer att innehålla ett tema med tidlösa råd om hur vi blir bättre på börsen, en genomgång av den långa trenden på börsen just nu, samt lite mer kortsiktiga köttben.

Just nu finns vi enbart i Privata Affärers kanal Ett Rikare Liv där del ett av podden släpptes idag. Framöver hoppas jag vi också finns i en egen poddkanal så du kan prenumerera enbart om oss du skulle vilja det.

Tre smarta om börsen syftar i första hand på att vi ofta ger tre råd inom de tre olika avdelningarna av varje poddavsnitt.

I del ett om trender tipsar vi om att du ska följa MA200 som visar genomsnittet för ett börsindex eller en aktiekurs mätt under de senaste 200 börsdagarna. Detta genomsnitt flyttas successivt fram varje börsdag så det blir glidande. Har exempelvis en aktie en fallande trend i MA200 är den långa trenden ned och så länge det är så har vi inte bråttom att bli fullinvesterade. Lite beroende på din aktiestrategi handlar du aktier olika beroende på trenden. Ofta ligger aktier i en långsiktigt fallande trend av en anledning.

Vi tipsar även hur bra det är att se stigande trender när det gäller utdelning, vinst och rörelsemarginal.

Nästa avsnitt kommer nästa månad.

Jag om värdeinvesteringar och värdeaktier – TV-klipp

Jag blev trevligt nog inbjuden av Nordnets investeringscoach Alexander Gustafsson till en webb-TV-inspelning. Ämnet var värdeaktier då det är vad min tredje bok handlar om. Läs gärna även inlägget på Nordnetbloggen och du kan också se klippet med mig och här:

Jag går i klippet lugnt och sakligt igen den luddiga skillnaden mellan värdeaktier och tillväxtaktier. Dessutom berättar jag hur jag tycker att vi bör tänka och vad vi ska ta reda på samt vad du som sparare och investerare inte behöver rota så mycket i. Somliga saker på börsen fungerar effektivare och lättare än andra.

Myter och sanningar kring ISK-skatten

Det har i veckan stormat kring den höjda skatten på ISK och KF, vilket är de depåtyper som schablonbeskattas. Bakom förslaget står Vänsterpartiet och den Socialdemokratiskt dominerade regeringen.

Först och främst. Min krönika i lördags på Privata Affärers webb om hur du kan ducka den höjda skatten går igenom hur vi genom att belåna oss därmed få avdragsgilla räntekostnader. Dessa kan i sin tur kvittas mot schablonräntan eller ge skattereduktion och därmed lägre skatt.

Det jag vill säga utöver det som står i krönikan är att största skattesänkningen/pareringen får vi om låneräntan är högre än schablonräntan. Nu stiger den sistnämnda från 2018 och många har riktigt låg bolåneränta så det är inte säkert att alla har det. Jämfört med eget kapital (=icke belånat kapital som därmed inte ger skattemässiga avdrag) har du oavsett det mer avdrag med lånade pengar. Det är förstås också bra att kunna låna så billigt som möjligt, även om de avdragsgilla räntekostnaderna blir lägre ju lägre ränta du får låna till.

Viktigt också att påpeka att du bör hålla din belåning nere och satsa på de tryggare aktierna om du köper aktier för lånade pengar. Det är viktigare att undvika en rejäl privatekonomisk smäll i en börskrasch än att minimera skatt via skatteplanering. Valen av aktier och din aktiestrategi är viktigare än att minimera skatten.

Det är en myt att schablonskatten på ISK och KF är en skatt på enbart vinster och inkomster. Även om börsen rasar och du inte får någon utdelning kommer du att få en schablonintäkt att ta upp till beskattning. Det är därmed i långa börsnedgångar en skatt på ett krympande kapital. Dessutom är det ofta redan beskattad inkomst som vi stoppar in i dessa depåtyper.

Det är en myt att skatten på ISK och KF är låg. Det är räntorna som är onormalt låga och gör skatten tillfälligt låg. Med normala räntor skulle schablonräntan stiga ett par procentenheter och schablonskatten med 30 procent av det. Att ovanpå det lägga en fast procentsats kommer i det långa loppet att slå fel.

Det är en myt att ISK bara gynnar rika. Riktigt rika har riskkapitalbolag med bolag på skatteparadisöar och kör räntesnurror och avdrag och avancerade bolagsstrukturer. På så vis kan de slippa nästan all skatt lagligt. Att höja skatten på ISK skapar bara murar mellan de som vill börja använda bra sparformer i fördelaktiga depåer och oss som redan kan spelets regler.

Det är en vänsterpolitisk myt att högre skatt skulle gynna jämställdheten. Ska även kvinnor satsa på de bästa tillgångarna så vi får jämställdhet ska vi inte bygga murar. Även om skattemurar kan rivas med skatteplanering är ju det mest för oss som kan spelets regler. Inte alla de kvinnor som de senaste åren börjat intressera sig för aktier och ISK. Inte konstigt att somliga blev upprörda när Vänsterpartiets Ulla Andersson presenterade skattehöjningen i lördags.

Skärmdump på min mest gillade tweet hittills.
41 retweets och 229 likes är nytt personbästa för mig på Twitter. Allt genom att citera Anna Svahn och länka till hennes blogginlägg.

Det är många som drabbas av högre skatt på sparande, samtidigt som det fortsatt kommer att vara full avdragsrätt på låneräntor.

Tweet om miljonerna som får höjd skatt på ISK och KF.Oklart för mig hur många miljoner som har ISK och KF då det går att ha flera stycken per person. Det är i vart fall fler som vet vad ISK är än de 0,54333% av Sveriges befolkning som en viss ledarskribent på Aftonbladet gissade på. 🙂
Vi lever alla i vår egen värld.

Ska vi ha råd med en poliskår som inte låter våldtäktsfall vara icke utredda i månader på grund av hög arbetsbelastning, ett bra militärt försvar, infrastruktur som håller, etc, behöver vi både skatter och effektiv användning av skatterna. Istället för att straffa sparande vore det bättre att sänka avdragsrätten för lån (ett känsligt förslag för alla med högbelånad bostad, jag vet!).

Å andra sidan stiger offentliga sektorns skatteintäkter när BNP-stiger och det gör BNP nästan varje år. Det tillförs därmed nya skatteintäkter årligt. Behovet av skattehöjningar kan därmed diskuteras, men jag vill inte bli mer politisk än så här. Detta är en sajt om aktier och sparande och ingen politisk debattsida eller något.