Det är svårt att starta en aktiefond. Det borde vara lätt så att konkurrensen blir hård och bara de bästa blir kvar. Alla krav och kostnader som försvårar att starta upp nya fonder är ironiskt nog regelverk och myndighetsutövningar som ska skydda spararna. Frågan är var balansen finns.
Historiskt sett mycket dyrt starta en aktiefond
Ekonomie doktor Erik Lidén (tidigare på Insider Fonder) förklarade i den nedlagda Fondpodden vad som faktiskt krävs för att starta ett fondbolag. Även om siffror och avgifter justeras över tid ger det en mycket bra bild av den finansiella och administrativa uppförsbacken:
1 En unik förvaltningsstrategi: Du behöver en strategi som inte bara fungerar i teorin utan också går att sälja in till investerare.
2 Betydande startkapital: Du behöver mycket egna pengar i fondbolagets kassa – alltså inte spararnas kapital i själva fonden. Beroende på om grundarna tar ut lön eller inte krävs det ofta minst 10–20 miljoner kronor i eget kapital för att täcka drift och regelkrav.
3 Ansökan till Finansinspektionen (FI): Både ansökningsavgiften till FI och arbetet med jurister och konsulter kostar hundratusentals kronor. Verksamhetsplanen med riskhantering, rutinbeskrivningar och regeltillämpning omfattar ofta över 100 sidor.
Ansökan till Finansinspektionen kostade 300 000 kr under 2016. Du kommer inte att kunna skriva hela ansökan själv utan du behöver jurister och konsulter för det, vilket kostar ytterligare 300 000-600 000 kr. Din verksamhetsplan som krävs kan vara på ca 100 sidor eller mer och ska innehålla riskhantering etc.
Det tar antagligen några år innan ekonomin i fondbolaget går runt så du behöver en kassa även efter allt detta.
4 Strikta rollkrav och organisation: Regelverket kräver att du separerar funktioner för förvaltning, riskhantering, regelefterlevnad (compliance), klagomål och backoffice/fondadministration. Det krävs även revisor, internrevisor, VD, ställföreträdande VD och en extern styrelse.
5 Attrahera kapital: Du behöver många kunder som köper andelar i fonden. De flesta fondbolag behöver sannolikt minst en miljard kronor i förvaltat kapital för att gå runt.
”Ett av 20 nya fondbolag klarar fem år.”
Räkneexempel: Varför det krävs en miljard
Om du startar en fond med 1,5 % i årligt förvaltningsarvode och lyckas attrahera 100 miljoner kronor i förvaltat kapital får fondbolaget in 1,5 miljoner kronor om året. Det täcker knappt löner, juridik och revisorer.
För att täcka alla fasta kostnader och få en hållbar affärsekonomi behöver ett fristående fondbolag ofta nå närmare 1 miljard kronor i förvaltat kapital. Då får du i detta räkneexempel in 15 miljoner kr i årligt förvaltningsarvode. Att nå dit utan en etablerad historik eller enorm marknadsföringsbudget är extremt svårt.
Att få tag i en miljard kr att förvalta är svårt när du är helt ny som fondförvaltare. Varför skulle någon satsa pengar i din helt nya fond utan historik. Men utan kapital kan du inte bygga upp någon historik.
Billigare att starta en aktiefond via fondhotell
På senare år har det blivit populärt att använda så kallade fondhotell. Fondhotellet står för strukturen, tillstånden hos Finansinspektionen, riskhanteringen och administrationen.
Regulatoriska kostnader kvarstår, liksom att det krävs många miljoner kr för att det ska löna sig. Fondhotell är heller inte gratis, utan brukar ta en fast månadsavgift plus rörlig kostnad utifrån förvaltad volym.
Det enklaste och billigaste sättet: Skapa din egen fond
Det allra billigaste sättet som privatperson att skapa en egen aktiefond är att skapa en aktieportfölj och förvalta den med samma disciplin som en fond. Det anser i alla fall jag.
Hej! Fint litet inlägg på temat allmän fondkunskap.
Faktiskt en av anledningar till att jag har lite storbanker i min portfölj är just stora barriärer för nya aktörer .
Är det lika svårt/enkelt i andra i-länder?
Hur är det om man skulle starta ett lite miniinvestmentbolag för ca 100 Mkr (tänkte liknande upplägg som svolder där man ganska enkelt kan upplösa bolaget och dela ut aktierna), åker man på liknande kostnader då?
Vänligen JFG
Hej!
Tack, det är säkert ganska reglerade fondmarknader även i andra länder. Reglerna ska skydda konsumenterna, men det höjer inträdesbarriärerna som gör det sämre för konsumenterna. Ödets ironi, eller nåt sånt.
Investmentbolagsstatus innebär skattefördelar och kräver en del för att få, men jag har inte kollat med FI och Skatteverket etc.
Hur är det om man ex. vill starta upp en fond i Malta eller annat land?
Är kostnaderna ungefär desamma?
Inte för jag egentligen vet… Men om du ska sälja andelar och marknadsföra den i Sverige är det säkert mer eller mindre det. Är antagligen samma EU-direktiv som ligger bakom alla EU-länders.
Tog ett tag innan man förstod 3:e meningen i första stycket. Det som du menar, skiljer sig avsevärt mot det som du har skrivit, enbart på grund av att du inte skrev ut ett kommatecken. ”Starta upp regelverk” Vadå för uppstart av regelverk och myndigheter.
(Starta upp, regelverk…) hade varit i paritet med vad du menar.
Ovanstående föranleder till att du kommer att behöva både jurister och konsulter vid skrivelse av ansökan till FI, eftersom att du inte inser att ett kommateckens frånvaro eller närvaro, kan utgöra omfattande skillnader i vad som avses. Men du behöver trots detta inte vara så bitter i din text tycker jag.
1,5 % var lite väl överdrivet. 0,8 % är snittet efter att provisioner betalats ut till mäklare som Avanza, Nordnet, mf
På vilket sätt skulle kostnader vara densamma om man driver ett fondbolag på Malta? Vad har du för substans till det? Bolagsskatten i Malta är låg, skatt på anställdas lön är avsevärt mycket lägre än i Sverige. Momsen är lägre om man behöver anlita jurister. Vad är kostnaden för en ansökan till Maltas motsvarighet till finansinspektionen? Du behöver ju inte skicka en ansökan till finansinspektionen i Sverige om du startar ett fondbolag på Malta, även om du säljer andelar till svenskar bosatta i Sverige. Det är Maltas motsvarighet som sköter tillsynen och som kontaktar finansinspektionen åt fondbolaget. Samma sak gäller om man som svenskt fondbolag vill sälja andelar utomlands. Då kontaktar man finansinspektionen som i sin tur kontaktar det andra landets motsvarighet åt fondbolaget
Jag justerar meningen i första stycket, men lägger förstås inte dit ett kommatecken utan ändrar ordföljden istället.
Din slutsats att jag inte inser kommateckens betydelse i skrift känns onödigt nedlåtande. Varifrån kommer denna negativa attityd?
Jag har aldrig haft planer på fondverksamhet. Om du tror det och att jag är bitter får du nog lära dig lite mer läsförståelse.
Som jag skriver i svaret på frågan om fondbolag på Malta som vet jag egentligen inte hur det är med kostnaderna där.