Därför sålde jag Tele2 och därför köpte jag Brookfield Renewable Partners

Jag har tidigare denna månad sålt hela mitt innehav i Tele2. Jag har inget emot teleoperatören, men med nuvarande direktavkastning på drygt 4% är den varken hög som den utdelningshöjaren AT&T har eller låg som tillväxtbolaget Bahnhof. För bredbandsbolaget och webbhotellet Bahnhof kommer tillväxten att kompensera för den låga tillväxten och ge mer kursökningar och utdelningshöjningar än vad Tele2 kan åstadkomma.

Dessutom står det i min investeringsfilosofi att vi ska ”se upp om en lång uppåtgående trend (längre än ett år) upphör, eventuellt går sidledes, för att sedan vända ned.” Ju lägre direktavkastning desto mer beroende av aktiekursen är vi ju för att få bra totalavkastning. Då Tele2 sänkt utdelningen har de ingen riktigt hög direktavkastning längre. Tele2 är därför inget undantag med så pass hög och trygg direktavkastning att jag kan fokusera mer på den än på kursen.

Eftersom jag hade en bra vinst att ta hem i Tele2 har jag den senaste månaden sålt kring 93-97 kr. Det ger 48 procent i vinst på 1,5-2 års tid inklusive utdelningar. Utdelningarna stod för 12 procentenheter av dessa 48 procent.

Fusionen med Comhem kommer att ta en del tid och fokus det närmaste året för bolaget och historiskt brukar Tele2 ge inte gå så oerhört mycket högre än dryga 100 kr i kurs. Det är inget bolag som klarat av att höja vinsten långsiktigt direkt, då prispress och annat i branschen har satt stopp för det. De stora engångsutdelningarnas tid kanske dessutom är förbi nu (utdelningarna syns inte i grafen nedan).

Går kursen i Tele2 ned till de 69-70 kr jag köpte för 2016 köper jag gärna tillbaka om läget är minst lika hyggligt som nu. På nuvarande nivåer och med dessa förutsättningar är jag neutral till bolaget och aktien.

De senaste veckorna har jag ökat i andra befintliga innehav och köpt in mig i kanadensiska Brookfield Renewable Partners. Fick in bolaget på radarn via Petrusko och jag gillade till min överraskning 🙂 det mesta med bolaget. Riskerna för torrare väder och därmed svårare att tjäna pengar på vattenkraften samt fortsatt periodvis lågt elpris finns bland de negativa faktorerna. Det gör även dyrare importer av solcellspaneler till USA efter deras införda tullar.

Fast hög direktavkastning och i alla fall ett mål från bolagets sida att fortsätta höja utdelningen lockar desto mer. Liksom ren energi i tider där elmotorn snart borde börja ersätta bensindrivna motorer i större utsträckning.

Köpt Fortnox och gjort två fondaffärer

Jag köpte en liten post i det framgångsrika mjukvarubolaget Fortnox i veckan. Värderingen är hög på nuvarande vinst, men tillväxttrenden är oerhört fin och lovande. De växer nog in i kostymen framöver. Redovisningsprogram i molnet hör framtiden till och program av det slaget är inget kunderna byter hur som helst heller.

Jag tipsade om Fortnox som Månadens chans i Privata Affärer tidigare i höstas och nu lever jag som jag lär. Jag kan inte låta bli bolaget längre utan vill äga andelar i det. Går aktien ned köper jag gärna mycket mer, annars är jag ändå med på ett av de bästa tillväxttågen på de svenska börslistorna. Tillväxtbolag får gärna komplettera alla utdelningsaktier jag äger.

För en tid sedan sålde jag även ut fonden Alerian MLP ETF. Detta då kurstrenden vände nedåt igen, bland annat för att utdelningen har sänkts under 2017. När de trenderna bottnar kan jag överväga att köpa tillbaka denna skifferoljefond igen. Direktavkastningen är fortfarande hög, men av en anledning. Jag gick kursen Kavastutrender tidigare i höstas och nu tillämpar jag lite mer trendföljande investeringsfilosofi på detta innehav.

Alerian MLP ETF var en kursmässigt katastrof, ändå gick jag bara 4 procent back sammanlagt. Tacka utdelningarna för det.

Avkastningen kursmässigt blev dålig, men starkare dollar och höga utdelningar räddade mig så jag förlorade bara ca 4 procent på ca fyra år. En lärdom blir att fonder är svåra att verkligen förstå då de innehåller en massa innehav jag inte har analyserat.

En annan lärdom är att utdelningshöjande innehav med 4-5 procent i direktavkastning ofta är bättre än icke utdelningshöjande fonder som ger 7-8 procent. Samt förstås att jag gör rätt i som har många olika innehav och inte ligger för tungt i de med högst risk. Alerian MLP ETF var aldrig ett stort innehav.

Jag har också köpt Swedbank Robur Ny Teknik denna månad. Många små fina tillväxtbolag som jag inte kan köpa själv. Fonden ligger i stigande trend och kanske gör det en tid till. Den kompletterar mitt tidigare innehav Lannebo Vision  och Swedbank Robur Ny Tekniks förvaltare Carl Armfelt gör alltid bra ifrån sig när har pratar i EFN eller i poddar.

Dags för Investerar-SM

Investerar-SM är en kul grej där jag är med. Vi satsar lite fiktiva pengar på arrangören NGM:s börslistor och hoppas på det bästa. Tävlingen började den 2 oktober och jag valde då att besöka NGM för att göra en grundlig research. 🙂

Här står jag och låtsas ringa igång Investerar-SM.

Nåja, idag har jag i alla fall valt att satsa allt på Fortnox. Ett programvarubolag som går riktigt bra som bolag, men som också är dyr som aktie. Jag lägger alla ägg i samma korg så får vi se hur det går. Somliga satsar på hävstångsinstrument får att kunna vinna tävlingen medan jag satsar på att bli hyfsat framgångsrik jämfört med genomsnittet. Jag är lite som en förpackning mellanmjölk som står längst bak i kylen och bara är lagom.

NGM må vara en liten börs jämfört med Nasdaq Stockholm, men de säger tydligen nej till tradingrobotar av olika slag. Det kan vara en fördel för vanliga privatplacerare. NGM är dessutom en reglerad börs och har därför större krav på marknadsövervakning och information från bolagen. NGM:s handelssystem ska även Aktietorget börja använda i november 2017.

Läsarfrågor – Vad ska jag köpa?

Fråga: Jag har kapital att placera och tänker mig 5 olika aktier. Vad hade du köpt nu när börsen står så högt? Ska jag spara en del som likvida medel eller placera allt? Min horisont är minst 10-15 år. 
Hernhags svar: Jag hade köpt stabila och bra bolag som inte står på rekordnivåer, som Skanska och Kinnevik. Hade köpt för majoriteten av pengarna de första månaderna tror jag, men sparat en del. Det är alltid skönt att ha lite likvider över när det går ned, för så kan vi se alla nedgångar som köplägen och nästan hoppas på att det ska falla mera.

Fråga: Kommer snart få ett kapitaltillskott/insättning som kommer göra att 15% av portföljen är i likvida medel (av det nya portföljvärdet). Tänker mig att max ha runt 15 bolag i portfölj. Vill gärna ha stabila bolag som normalt går med vinst men ändå befinner sig i ett läge där de kan ha tillväxt. Ej intresserad av direktägande i fastighet/bank. Funderar på att lägga in en del LVMH och HM och öka i befintliga (hexagon+hexpol).
Hernhags svar: Hexpol kan det vara idé att öka i, deras långsiktiga tillväxtcase finns där. Det gör det även i Hexagon, som ändå känns lite dyra nu efter buduppgifterna. Fundera även på att ta in Kinnevik och Axfood. Stabila utdelare som lär klara sig över tid. H&M och sällanköpsbolagen är lite svåra när ehandeln förändrar förutsättningarna, men det är inte så jag avråder från H&M heller.

Fråga: Om branschen är mogen och inte växer så mycket – gör det något? Syftet är ju att på lång sikt få utdelning så förutsatt att bolaget inte går bakåt och så länge de behåller sin vinst så minskar ju inte min utdelning.
Hernhags svar: Mogna branscher har hård konkurrens, men ändå stabila utdelningar och bra direktavkastning. Totalavkastningen blir bäst om du väljer rätt tillväxtbransch, men det är ju inte nödvändigtvis något som passar din strategi om du vill leva på utdelningar istället för aktiva aktieaffärer. En mogen bransch behöver inte vara något problem alls, med andra ord.

Mina stabilaste aktier

Fråga: Vad tror du om SCA aktierna efter uppdelningen? Kommer dem att kunna gå uppåt igen mot tidigare aktiekurs? Eller vad är att förvänta av dem? Riktkurs?
Svar: SCA är ett stabilt skogsbolag, som säkert lär avkasta 10 procent per år över lång tid. En riktig värdeaktie då skogen kan vara värd mkt mer än vad den är bokförd till, men avkastningen på eget kapital är inte särskilt hög så någon kursraket blir det kanske inte.

Fråga: Om du får lista DINA 5 stabilaste aktier som man bör investera i om man inte är jätte börshaj.
Svar: Fem stabila bolag är SCA, Essity, Investor, Castellum och Axfood. Det svar på en liknande fråga som jag fick på aktiechatten ett antal dagar efter att jag svarade på denna fråga på mejlen var Axfood, ICA, Heba Fastigheter, SCA och Swedish Match.

Fråga: Hur analyserar du utländska aktier? Jag får mycket tunn information på Amerikanska aktier om jag inte går till deras hemsida IR direkt. Finns det någon plattform som visar en lika god överblick som Avanza gör för Svenska aktier?
Svar: Tyvärr inte. Yahoo Finance är hyggligt bra, men inte som Avanza för svenska aktier. Min process för att hitta aktier är nog ungefär lika för aktier, oavsett land. Men det är lite knepigare även för mig att få grepp om utländska bolag.