Bra bolag 2019

bull market tjurmarknad Ferdinand
Det är inte mycket till tjurmarknad just nu, men bra bolag vänder upp i kurs förr eller senare.

2019 års åtta bolag finns nu på sidan med bra bolag. 

Som vanligt är det här inget som har med tajming att göra, men i år vaskade jag enbart fram bra bolag som fallit i kurs. Tjurmarknad har vi inte sett på ett tag då börstrenden är ned sedan toppen i oktober.

Notera att ett av dem är Hexagon och det är en aktie jag sålde i december 2018, men jag köper som sagt gärna tillbaka det senare i år. Även ett bra bolag kan falla mer i kurs än vad man tror.

Transaktioner i mellandagsrean

Jag köpte tillbaka AT&T den 26 december. I USA kör dem börsen ofta under julhelgerna jämfört med här hemma. 27,36 dollar i kurs är klart lägre än de dryga 31 dollar jag sålde till i juli.

AT&T har sedan dess höjt utdelningen med 1 cent per aktie, motsvarande 2 procent högre. Direktavkastningen har pga kursraset stigit till 7,3 procent, vilket lockar för en infrastrukturägare som höjt utdelningen 35 år på raken. Direktavkastningen är ligger på rekordnivåer och historiskt har den legat kring 3-6 procent. Det är högsta direktavkastningen sedan finanskrisen.

En varningssignal förvisso, men då 2019 blir mycket bättre jämfört med det investeringstunga 2019 blir nyckeltalen bättre. 110 miljarder dollar-köpet av Time Warner har höjt det så kallade CAPEX, men det sjunker till normala nivåer 2019. Utdelningsandelen räknat på fria kassaflöden blir då betydligt lägre.

5G-nätet rullas ut brett under 2019 som även blir året då AT&T lanserar en till streamingtjänst vid sidan av HBO. P/e-talet uppskattas till kanske 8 räknat på framtida vinstprognoser, men vi får se om det slår in. 183 miljarder dollar i skulder kräver vinster framöver för att AT&T ska kunna amortera ned det en bit.

AT&T utgör nu 1,9 procent av portföljen och jag ökar gärna framöver om aktien fortsätter att kännas billig. Bättre än en räntefond blir det säkert över tid, även om risken förstås är mycket högre.

Jag har också ökat lite i Six Flags, där aktien fallit ned till de nivåer som rådde innan utdelningshöjningen.

Hexagon har jag däremot sålt av. En anfallsspelare jag gärna köper tillbaka när läget på börsen ser bättre ut.

Lannebo Vision har jag också sålt ut nu. Jag sålde en post motsvarande min latenta vinst tidigare i nedgången och tar resten nu den 28 december 2018. Den blev totalt en ganska liten men bra affär, till skillnad från när jag ägde fonden under några år i början av 00-talet.

Sammantaget har jag fortsatt en för mig stor portföljandel med säkra papper och likvider.

Botten nära i Intrum?

Intrums halvårsrapport var bra och vinsten per aktie ser ut att stiga igen. Fusionen utvecklas som den ska och vd Mikael Ericson verkar ha varit med i de flesta poddar och webb-program under sommarhalvåret och sålt in bolaget. Han har nästan synts lite för ofta, men jag har fått en hel del input och han säger rätt saker.

Nu när aktiekursen ser ut att ha bottnat och börja vända upp börjar jag gilla caset. Vi får se om aktiens bottnar vid 200 kr och 212 kr håller, för den långa trenden MA200-dagars medelvärde är ännu nedåt och kursen är under trenden.

Från toppen på 353 kr i maj ifjol har fallet i Intrum varit långt och hårt, men utdelningstrenden pekar ännu uppåt med hittills 12 årliga höjningar i följd. Med Sampo som ny delägare och en historiskt sett hög direktavkastning på över 4 procent har jag köpt en halvliten post till portföljen.

Jag respekterar den stora andelen blankade aktier, för aktörer som lånar aktier och spekulerar i nedgång är ofta pålästa. Därför har jag ingen stor post än. Värderingen är misstänksamt billig med ett P/E-tal under 7 om de når prognosen på 35 kr per aktie i vinst år 2020. Marknaden är ju inte dum och skänker bort en bra deal, men jag vet inte riktigt vilken hund som ska vara begraven i Intrum.

Som vanligt är det här ingen direkt rekommendation till dig, utan inspiration och journalistik.

Enbridge – positiv utdelningstrend sedan 1953

Kanadensiska Enbridge äger oljepipelines och har en fin utdelningshistorik. Den stigande trenden sedan 1953 imponerar minst sagt. Antalet år i följd med höjningar är 23.

Enbridge med ticker ENB.TO håller på att lägga bud på övriga bolag i gruppen. Det förenklar upplägget med MLP:er och andra bolag (EEP, EEQ, SEP, ENF) som också äger pipelines att slå ihop allt till en stor struktur. Jag gillar de ska fokusera mot reglerade pipelines, få ned hävstången (skuldsättningen), samt höja utdelningen med 10% om året 2018-2020.

Som vanligt är det ingen direkt exponering mot oljepriset, utan i första hand mot volymerna. Det utdelningsbara kassaflödet och vinsten har vänt upp i år och utdelningsandelen är under kontroll.

Oljetransporter är en miljövänlig investering, men vår civilisation kommer att behöva olja under decennier framöver. Enligt Enbridge presentationsmaterial (se länk ovan) väntas kanadensisk oljesand växa stadigt fram till år 2030. Trevligt nog har bolaget också gaspipelines. Bolaget står för en stor del av exporten till amerikanska raffinaderier.

Brookfield Infrastructure ger förstås mer spridning mellan olika sorters infrastruktur, men Enbridge höga direktavkastning runt 6 procent lockar för att vara en utdelningshöjare. I slutet av augusti tog jag en medelstor post i aktien.

Analys – Nolato en spännande chansaktie

När Nolato kommer igång och har sina bra år då växer det så det knakar. Exakt vilka plastdetaljer till vilken bransch som varit draglok har varierat över tid. Just nu är det bland annat Nolatos tillverkning av plastutrustning för rökning av e-cigarretter är är den heta trenden som driver på.

En rekyl i aktien späddes på av ett patentbråk mellan kunden British American Tobacco och Philip Morris. Nolato föll ned till nivåer som börjar se aptitligare ut, även om tillväxten kanske mattas under andra halvåret inom just inom VHP-segmentet pga lageruppbyggnad.

Nolatos vinst per aktie under de fyra senast redovisade kvartalen är drygt 28. Aktien handlas därmed till 24, vilket är historiskt högt men det går också riktigt bra för bolaget just nu. Vinsten faller i lågkonjunkturer, men rusar i bra tider som nu.

Avkastningen på eget kapital var riktigt höga 35 procent under andra kvartalet. Bolaget börja få nettokassa och vinsten per aktie lyfte över 50 procent till 7,70 kr per aktie. Omsättningstillväxten var fina 34 procent.

I veckan köpte jag en liten post i Nolato, mitt minsta innehav men ett av de mest spännande under det kommande året. Så länge det är bra konjunktur för bolaget och tillväxten är fin behåller jag.

Du får göra din egen analys och fatta ditt eget beslut förstås, det här är ingen rådgivning och riskerna med Nolato är ganska höga. Kommer jag in för sent som marknaden ser att det toppat för den här gången och det är därför som kursen fallit är jag rökt.