Dogs of the Dow säger köp Swedbank

Dogs of the Dow fast på Stockholmsbörsen 2019. Kursdatum är den 4 mars. Extrautdelning ingår för Volvo, SEB och Boliden.
Dogs of the Dow fast på Stockholmsbörsen 2019. Kursdatum är den 4 mars då jag även korrigerade ett tidigare fel i tabellen. Extrautdelning ingår för Volvo, SEB och Boliden.

Dogs of the dow är teorin som går ut på att årliga köpa de tio till synes impopulära storbolagsaktier som har högst direktavkastning. Årets tio ”hundar” på börsen finns i tabellen ovan och på sidan du hittar bakom länken i föregående mening.

Teorin säger att vi ska köpa Swedbank nu. Återhämtar bolaget sig från den kurspress som anklagelser om penningtvätt drabbat aktien är det onekligen köpläge, banken är en impopulär strykhund nu. Enligt teorin ska de storbolag som har högst direktavkastning vara impopulära endast tillfälligt och sedan återhämta sig förr eller senare.

Riskerna gör att i alla fall jag avstår. Vi ska som jag skrivit se upp med de högsta politiska riskerna och utgången för Swedbank är omöjlig att gissa.

Dogs of the Dow har dessutom bara överpresterat mot index över tid, verkligen inte alla enskilda år. Ovanpå det är slagsidan mot bankaktier stor. Likaviktar du de tio bolagen ovan utgör de fyra svenska storbankerna 40 procent. Det är inte värt risken.

Se det däremot som inspiration. Kanske kan du av andra anledningar hitta en impopulär storbolagsaktie som du gillar.

Zafira-hundUttrycket Dogs of the Dow kommer tider och områden där det fanns impopulära gatuhundar, så kallade strykhundar som strök omkring. Därav namnet på aktiestrategin på amerikanska storbolagsindexet Dow Jones Industrial Average. Nuförtiden är det inte direkt rätt att använda hund som metafor för något impopulärt, för tvärtom har husdjuren senaste decenniet eller så snarast uppgraderats till familjemedlemmar. Fotot ovan är på mig med lilla Zafira som jag bodde hos en semestervecka 2016.

Skogsägaren Weyerhaeuser – USA:s SCA

Weyerhaeuser - USA:s största skogsägare.

Amerikanska skogsägaren Weyerhaeuser är en REIT och har likt många andra aktier studsat upp sen årsskiftet, men aktien ligger ändå på relativt låga nivåer. Bolaget har 12 miljoner acres som man äger i USA och 14 miljoner acres som man arrenderar i Kanada. En acre är 0,40469 hektar. Weyerhaeuser är USA:s största skogsägare och har därmed en motsvarande position till den SCA har i Sverige. (Stycket uppdaterat vid två tillfällen den 2 mars 2019)

Direktavkastningen är på 5,4 procent, vilket är bra. Utdelningen är stigande, även om det kanske inte i nuvarande marknadsläge med prispress på timmer och trä ser ut som att det finns överflöd av kassaflöde direkt.

Weyerhaeser drar om vi justerar för fjolårets pensionsposter årligen in 1,2 miljarder dollar i kassaflöde, varav utdelningen tar ca 1 miljard dollar. Utan ökade vinster och kassaflöden räcker inte kapitalet till de 360-370 miljoner dollar man snittat på de senaste två åren.

En bättre marknad kan fixa det och bolagets nya återköpsprogram och obekymrade rad av utdelningshöjningar lovar gott. Jag är inte så otroligt säker på utdelningen, men har slagit till och köpt aktien i veckan som varit. Kursen är klart lägre än när Marc Lichtenfeld först rekommenderade den i Oxford Income Letter förra året.

Jag har även sålt allt i Klövern Pref. Jag köpte för ca 300 kr och sen ökade till drygt det och nu fick jag 341,50 kr i måndags. Kursnivåer nära ATH och jag tar på gott och ont hem en snabb vinst istället för att bara ha aktien kvar passivt. Troligen vänder kursen ned igen för dessa höga nivåer, annars lockar ändå aktier med stigande utdelningar mer än preferensaktier där utdelningen aldrig höjs.

Som vanligt ska du inte göra som jag utan göra din egen analys och ta eget ansvar för dina investeringar etc. Jag kan ha fel precis som alla andra, bla bla friskrivningar, det här är ingen investeringsrådgivning bla bla. 🙂

Bra bolag 2019

bull market tjurmarknad Ferdinand
Det är inte mycket till tjurmarknad just nu, men bra bolag vänder upp i kurs förr eller senare.

2019 års åtta bolag finns nu på sidan med bra bolag. 

Som vanligt är det här inget som har med tajming att göra, men i år vaskade jag enbart fram bra bolag som fallit i kurs. Tjurmarknad har vi inte sett på ett tag då börstrenden är ned sedan toppen i oktober.

Notera att ett av dem är Hexagon och det är en aktie jag sålde i december 2018, men jag köper som sagt gärna tillbaka det senare i år. Även ett bra bolag kan falla mer i kurs än vad man tror.

Transaktioner i mellandagsrean

Jag köpte tillbaka AT&T den 26 december. I USA kör dem börsen ofta under julhelgerna jämfört med här hemma. 27,36 dollar i kurs är klart lägre än de dryga 31 dollar jag sålde till i juli.

AT&T har sedan dess höjt utdelningen med 1 cent per aktie, motsvarande 2 procent högre. Direktavkastningen har pga kursraset stigit till 7,3 procent, vilket lockar för en infrastrukturägare som höjt utdelningen 35 år på raken. Direktavkastningen är ligger på rekordnivåer och historiskt har den legat kring 3-6 procent. Det är högsta direktavkastningen sedan finanskrisen.

En varningssignal förvisso, men då 2019 blir mycket bättre jämfört med det investeringstunga 2019 blir nyckeltalen bättre. 110 miljarder dollar-köpet av Time Warner har höjt det så kallade CAPEX, men det sjunker till normala nivåer 2019. Utdelningsandelen räknat på fria kassaflöden blir då betydligt lägre.

5G-nätet rullas ut brett under 2019 som även blir året då AT&T lanserar en till streamingtjänst vid sidan av HBO. P/e-talet uppskattas till kanske 8 räknat på framtida vinstprognoser, men vi får se om det slår in. 183 miljarder dollar i skulder kräver vinster framöver för att AT&T ska kunna amortera ned det en bit.

AT&T utgör nu 1,9 procent av portföljen och jag ökar gärna framöver om aktien fortsätter att kännas billig. Bättre än en räntefond blir det säkert över tid, även om risken förstås är mycket högre.

Jag har också ökat lite i Six Flags, där aktien fallit ned till de nivåer som rådde innan utdelningshöjningen.

Hexagon har jag däremot sålt av. En anfallsspelare jag gärna köper tillbaka när läget på börsen ser bättre ut.

Lannebo Vision har jag också sålt ut nu. Jag sålde en post motsvarande min latenta vinst tidigare i nedgången och tar resten nu den 28 december 2018. Den blev totalt en ganska liten men bra affär, till skillnad från när jag ägde fonden under några år i början av 00-talet.

Sammantaget har jag fortsatt en för mig stor portföljandel med säkra papper och likvider.

Botten nära i Intrum?

Intrums halvårsrapport var bra och vinsten per aktie ser ut att stiga igen. Fusionen utvecklas som den ska och vd Mikael Ericson verkar ha varit med i de flesta poddar och webb-program under sommarhalvåret och sålt in bolaget. Han har nästan synts lite för ofta, men jag har fått en hel del input och han säger rätt saker.

Nu när aktiekursen ser ut att ha bottnat och börja vända upp börjar jag gilla caset. Vi får se om aktiens bottnar vid 200 kr och 212 kr håller, för den långa trenden MA200-dagars medelvärde är ännu nedåt och kursen är under trenden.

Från toppen på 353 kr i maj ifjol har fallet i Intrum varit långt och hårt, men utdelningstrenden pekar ännu uppåt med hittills 12 årliga höjningar i följd. Med Sampo som ny delägare och en historiskt sett hög direktavkastning på över 4 procent har jag köpt en halvliten post till portföljen.

Jag respekterar den stora andelen blankade aktier, för aktörer som lånar aktier och spekulerar i nedgång är ofta pålästa. Därför har jag ingen stor post än. Värderingen är misstänksamt billig med ett P/E-tal under 7 om de når prognosen på 35 kr per aktie i vinst år 2020. Marknaden är ju inte dum och skänker bort en bra deal, men jag vet inte riktigt vilken hund som ska vara begraven i Intrum.

Som vanligt är det här ingen direkt rekommendation till dig, utan inspiration och journalistik.