Carl Armfelts bästa råd till småsparare

I en intervju i DI (betalvägg) kom Core Ny Tekniks ena förvaltare Carl Armfelt för en tid sedan med ett bra tidslöst råd.

”Två saker: ett tydligt lönsamhetsfokus och att bara investera i bolag med ett börsvärde under 50 miljarder kronor. Gör man det kommer man alltid investera bättre än nästan alla andra småsparare över tid.”

Småbolagsstrategin har verkligen lönat sig under stora delar av de 2000-talet och 2010-talet. Mindre bolag må ha lite högre risk, men tillväxten för de lönsamma snabbväxarna gör att det är värt risken.

Att ha småbolag som en portföljstrategi för hela eller delar av portföljen är därför en god idé. Kanske kompletterar du med aktier och fonder som matchar den strategin eller så satsar du till större delen på mindre bolag. Se upp så du inte köper allt för unga förhoppningsbolag. Det finns många heta bioteknik- och IT-bolag där ute som inte har beprövad lönsamhetsförmåga. Eller som bara är för dyra.

Småbolagsstrategin och andra strategier går jag igenom i Den enkla vägen att lyckas med aktier.

Gränsen mellan värdeaktier och tillväxtaktier diskuterar jag i Hitta världens bästa aktier.

Utdelningsinvesterare tittar på mer än direktavkastningen

Peter Malmqvist i DI om utdelningsfällan

Analytikern Peter Malmqvist har i veckan uttalat sig i DI (bakom betalvägg) om att vi inte ska gå i utdelningsfällan.

”Skälet att jag inte tycker att man ska jaga hög utdelning eller hög direktavkastning är att det handlar om bolag där placerarna är allmänt misstänksamma. Man säljer aktien och kursen pressas ned lite – då blir direktavkastningen hög. Men tyvärr visar sig kurstillväxten bli ganska dålig. Så den samlade avkastningen de senaste åren har varit mycket svag.”

Utdelningsfällan är det jag brukar kalla för värdefälla. I det här fallet är det när direktavkastningen är misstänksamt hög vilket enligt mig oftast är runt 7,5-8 procent eller högre.

Jag håller med Malmqvist så långt, men jag ser ingen motsats till att fokusera mot utdelningen och totalavkastningen.

”Ja, det bör man. Man kan se de mest absurda skillnaderna: om du jämför bankaktierna med de större fastighetsbolagens aktier så har bankaktierna, totalt sett inklusive utdelningar, gått upp 20–30 procent sedan 2014. Fastighetsbolagens aktier har trefaldigats, från index 100 till index 300.”

Det är därför jag som utdelningsinvesterare legat tungt inom fastigheter de senaste åren. För att fastighetsaktier ofta är bra stabila utdelare med hygglig direktavkastning. Det finns dessutom mer än direktavkastningen som vi utdelningsjägare tittar efter:
* Utdelningstillväxten i procent per år mätt över 5-10 år
* Hur lång utdelningstrenden är (det vill säga hur många år utan sänkning)
* Hur många år av höjningar i följd bolaget har klarat av
* Utdelningsandelen

Det finns dessutom studier som visar på överavkastning både för Dogs of the Dow och utdelningsaristokrater. Ett exempel är den börsstatistik som jag samlat på mig och som i citatet nedan kommer från Peter Nilssons och Johnny Torssells bok Bli börsproffs på ett par timmar.

”Bolagen med högst direktavkastning avkastade i genomsnitt 12,2 procent per år under 1926-2000, vilket är bättre än de 10,4 procent som ”de dyrare” aktierna gav årligen.”

Ett kapitel om statistik om aktier och börsen finns för övrigt i aktieboken Den enkla vägen hitta världens bästa aktier om du vill läsa mera.

De svenska storbankerna som nämns som exempel i DI-artikeln är iofs helt okej utdelningsbolag, men som jag påpekar då och då ska vi ha mindre andel av portföljen där än OMXS30-index som i alla fall i april låg på 22 procent. Branschen har sina utmaningar. Det skrev jag om på aktiechattsidan i Privata Affärers aprilnummer.

Jag undrar hur många förutom totala nybörjare som enbart går på direktavkastningen i procent som enda parameter. Ytterst få av de frågor som kommer till mig är på den nivån, så ganska ofta tycker jag att utdelningsspararna är rätt kunniga och flera är mycket pålästa. Om du vill och behöver kan du läsa nybörjarboken om aktier.

Nya tidlösa råd om börsen till citatsnurran

Tidlösa råd som nästan växer på träd.

Det är inte ofta jag uppdaterar citatsnurran med mina bästa råd, men när jag gör det så gör jag det bara lite grann. 🙂 Här kommer ett gäng uppdateringar från saker jag skrev i media under 2018.

Från att jag skrev detta om nischbanken Collector i maj 2018 har aktien fallit från 63,30 kr till 49,10 kr. Att ta det försiktigt med den aktien var ett riktigt råd.

”Att inte köpa för mycket och att inte köpa för tidigt i aktier som ligger fallande trend är viktigt. Följer du de råden och sprider riskerna ordentligt är nog mycket vunnit när det gäller tajming och portföljhantering.”

(…)

”Ibland har aktiemarknaden fel och ofta överdriver den sina kursrörelser. I slutet av långa trender kan vi nog säga att värderingen brukar vara fel. Ofta finns det flera mer eller mindre bra lägen på börsen, men det finns inga gratisluncher. Marknaden är trots allt i regel effektiv och smart. Gå därför aldrig emot marknaden med allt du har i portföljen, utan ta det försiktigt.”

I en aktiechatt i maj 2018 gav jag några av mina favoritråd till nybörjare:

”Zooma ut och titta på hur vinsten per aktie gått på 5-10 års sikt för bolagen. Köp bara aktier i bolag där det pekar uppåt över tid. Titta på kursgrafen över 5-10 år, pekar det lagom uppåt, har det tokrusat på sistone eller tuggar sig aktien långsamt nedåt över tid? Om du åtminstone lär dig se och förstå dessa långa tydliga trender så du ser utvecklingen på riktigt lång sikt är mycket vunnet.”

I min tredje bok Hitta världens bästa aktier studerade jag värdeanalysens grundare Ben Graham och min slutsats var att den moderna intelligent investor är flexibel. I en krönika i maj 2018 nämnde jag det här med att navigera på börsen utifrån de stora trenderna. Det gäller både kurstrender och fundamentala trender i samhället.

”Olika branscher och metoder att värdera går bra olika år och olika decennier. Kortsiktiga investerare får anpassa sig efter kortsiktigt brus medan långsiktiga investerare måste zooma ut ordentligt och navigera utifrån de riktigt stora och långa trenderna.”

På frågan om mitt bästa råd för att generera riskjusterad avkastning över tid gav jag detta svar i en intervju i Börsvärlden den 31 maj.

”Att hitta en lämplig aktiestrategi och lära sig använda den på ett så bra sätt som möjligt. Oavsett vilken eller vilka strategier du väljer vill vi få avkastning som är god utifrån den tid och energi vi lägger ned.”

I samma intervju pratade jag också om de största misstagen som privatplacerare gör:

”Att inte ha en bra strategi som ramverk och att stressa upp sig och börja agera kortsiktigt utifrån marknadsbrus. Många privatplacerare tittar för mycket på korta svängningar i aktiekursen och för lite på bolagens utveckling. Bry dig inte om permabjörnar, alltså personer som år ut och år in säger att kraschen är nära. Ha en handlingsplan för nedgångar och sämre tider och ta inte för höga risker, men lyssna inte på de som alltid ropar att vargen kommer.”

Recension av boken Bygg en förmögenhet – investera i investmentbolag

Bygg en förmögenhet - investera i investmentbolag

Bygg en förmögenhet – investera i investmentbolag är en riktigt bra bok om investmentbolag. Trevligt med en fokuserad och nischad aktiebok.  Här är ett av bokens tänkvärda citat, som intressant nog är sagt av en fondförvaltare.

Investmentbolag är bra när till och med fondförvaltarna rekommenderar dem och inte fonder.

Recensionen av boken finns på böcker om börsen och hur man blir rik.

Två intressanta citat av Henrik Didner

I Investeringsboken hittar jag dessa två godingar från fondförvaltaren Henrik Didner på Didner&Gerge.

”Men om man har en diversifierad portfölj och går till en rådgivare för att få råd om vad och när man ska köpa aktier så är det meningslöst. Slumpfaktorn är kanske inte 100 procent, men nästan. Allmän rådgivning som man kan få hos banker, förmedlare och rådgivningsföretag saknar helt värde, som jag förstår det.”

 

”Det finns inga akademiska studier som stödjer teknisk analys eller kortsiktig handel. Det är väl dokumenterat att ju mer kortsiktig trading man gör, desto sämre affärer blir det. Det finns hur många studier som helst som visar det.”

Det finns förstås bankfolk och traders som inte håller med. Jag säger helst varken bu eller bä om saken, men jag lutar åt den gamla goda devisen ”ingen regel utan undantag”. Det är intressanta påståenden han gör i alla fall.

Det jag rekommenderar att är man hittar sin egen aktiestrategi och är långsiktig. Det passar de flesta, men kanske inte alla.