Marcus Hernhag

Fem frågor och svar om aktier

Till min mejlbox har det hittills i september inkommit en del frågor och svar om aktier. Jag hänger förstås inte ut någons namn eller epostadress, men jag tar mig friheten att publicera frågor och svar.

Fråga: Investmentbolagen har förvaltningskostnader för att ta hand om sin portfölj och allt arbete som krävs. De kostnaderna måste tas från någonstans, och innebär det att de betalar ut en sämre utdelning för att täcka kostnaderna vad gäller hanteringen?
Svar: Investmentbolags anställda kostar pengar, t.ex. har Investor 91 anställda varav ett antal analytiker som räknar på om de ska köpa eller sälja aktier i innehaven. Det kostar en liten slant. På så vis kan man spara lite genom att köpa aktierna i investmentbolagens portföljer direkt, men då får man göra jobbet själv så att säga.

Fråga: Vad säger Du om William F Sharpes syn på aktiva fonder resp. indexfonder ?
Svar: I många fall ger indexfonder mer eftersom vanliga aktiefonder får stryk av index i längden, men hittar man de aktivt förvaltade fonder som verkligen lyckas på sikt är det förstås bättre.

Fråga: I ett svar på aktiechatten skrev du att Investor kostar 0.2%/år just nu. Vad menar du då, ISK-skatt?
Svar: Nej, deras förvaltningskostnader i förhållande till det egna kapitalet. Vissa investmentbolag har dyrare ledning och fler analytiker och andra kostnader i förhållande till hur stor substans bolaget har. Svolder är inget dåligt bolag, men de förvaltare rätt lite kapital så deras få anställda kostar över 1 procent tror jag av det egna kapitalet, vilket är dyrt för att vara investmentbolag. Investor är mycket billiga nuförtiden.

Fråga: Om du skulle välja mellan att köpa Castellum eller Hufvudstaden, vilken aktie skulle du välja då och varför?
Svar: Hufvudstaden kanske innebär lite lägre risk, men båda är två storstadsfokuserade utdelningshöjare. Det är lite mer en smaksak vad du ska satsa på oavsett horisont, tror jag.

Fråga: Precise Biometrics – Jag vet att när man inte ser någon potential i bolaget längre skall man sälja. Men finns det några andra tecken man kan använda sig av?
Svar: Tecken på fortsatt uppgång i Precise är att trenden är upp och branschen är i ropet, men den accelererande kursuppgången manar snarast till vinsthemtagning för minst halva innehavet.

/I läsarnas tjänst, Marcus ”Skägget” Hernhag

Ord och inga visor om Nokia

Affärsvärlden sätter i en liten kommentar på sid 63 i dagens nummer ned foten om Nokia-aktien.

”Efter Microsoftaffären finns bara nedsidan kvar i Nokia. Aktien är död. Ta hem vinsten.”

Kanske det, men spekulationer i översynen av kapitalstrukturen (= förhoppningar om utdelningar) kan ju alltid ge aktien bränsle.

Vad jag och PA tycker om Ericsson och Nokia står i nästa nummer av Privata Affärer (nr 10).

Nokia och Astras misslyckade forskning för miljarder

Både Nokia och Astra har periodvis misslyckats med forskning och utveckling. Cervenka bjuder på SVD.se på ett par tänkvärda citat med stora siffror angående Nokias 47-miljarder-kronor-försäljning av mobiltelefonerna till Microsoft. (Länk till källan borttagen då den slutade att fungera.)

”Besvikelsen är lätt att förstå. Köpeskillingen 47 miljarder kronor kan ställas mot ett annat belopp: 245 miljarder kronor. Så mycket har Nokia sammanlagt plöjt ned i forskning och utveckling bara under de fem senaste åren.”

”De senaste fem åren har Nokias börsvärde sjunkit med en takt av en kvarts miljard kronor. Om dagen.”

I Sverige har vi Astra, som egentligen heter/är brittiska Astra Zeneca:

”Svensk-brittiska Astra Zeneca satsade under åren 1997–2011, enligt en uträkning av tidningen Forbes, nästan 400 miljarder kronor på forskning. Det resulterade i fem (5) nya läkemedel.”

Om forskningen inte lönar sig är det en så kallad sunk cost, vilket om jag minns rätt från skolan är en tagen kostnad som det inte går att göra något åt. Det är nutiden och framtiden som styr värderingen. Därmed förstår vi att värderingarna på bolagen är låga i förhållande till vad som satsats.

Investeringstipset jag och du tar med oss är att se upp när jättestora bolag slår i taket, vilket är farligt i snabbföränderliga branscher som teknik och i de branscher där patenten har kortare livstid (läkemedel).

Som en noshörning

”Jag känner mig som en noshörning bredvid en gasell.”

Jag till min löpcoach Petra idag under intervallerna.

Augustiråd – Aktier till barnen och långsiktighet

Tre nya tidslösa börs- och investeringsråd från min skriveriproduktion i augusti. Allt från Aktier till barnen och långsiktighet.

”Välj investering med varsamhet och bli inte så långsiktig att du blir för passiv.”
Krönika den 12 augusti.
Både i aktiefonder och i aktier kan du bli sittande med underpresterare om du inte ser upp. Långsiktighet lönar sig ofta i längden, men inte precis alltid.

”Utifrån lagen om alltings j*vlighet är de aktier som går bäst de jag själv hade tänkt köpa men inte hann förrän de gick upp.”
Aktiechatten den 16 augusti.
Med stigande börstrend är det lätt att bli efter om man vill att aktien ska gå ned lite till innan man köper. Så blev det för mig sommaren 2013, men tidigare i börsras tider har tålamod fungerat bättre när det gäller att köpa billigt.

”Försök hitta bolag som är kopplade till något de kan tänkas vara intresserade av, även om det kan bli svårt. Gillar de att shoppa kläder – H&M. Miljö och teknik – Alfa Laval. Fastigheter i Stockholms innerstad – Hufvudstaden. Det blir lättare att få igång barnens spariver tror jag, om det finns en liten intressekoppling.”
Aktiechatten den 16 augusti.
Om du ska köpa aktier till vuxna barn är det en fördel om de kan bli intresserade av att bli delägare i bolagen, så de inte säljer aktierna och slösar bort pengarna lika lätt.