Marcus Hernhag

Ger belåning av aktier ökad skatt?

Jag har fått frågor om belåning av aktier ökar schablonskatten? Svaret är lite förenklat ja, om du har en värdepapperskredit och belånar dina aktier i ISK eller i KF.

Jag frågade om min KF och Avanza svarade mig att ”Det är korrekt att din skatt ökar då det sker en insättning på kontot iom att du nyttjar krediten. Ditt värde blir också högre vilket räknas med för beskattning vid nästa årsskifte.”

Tolkar jag mejlsvaren från Skatteverket rätt har de samma linje.

När det gäller ISK står på Skatteverkets sajt att:
”Enligt Skatteverket är det skatterättsligt sett inte möjligt att ha en kredit inom ramen för ett investeringssparkonto. En kredit som är kopplad till ett investeringssparkonto ska alltid anses upptagen utanför kontot. Det innebär att varje gång en kredit utnyttjas ska detta likställas med en egen inbetalning på investeringssparkontot som ökar kapitalunderlaget.

Räntan för krediten är avdragsgill, eftersom krediten vid beskattningen inte ska anses upptagen inom ett investeringssparkonto.”

Slutsats: Varje gång du belånar dina aktier räknas det som en insättning till din depå. Schablonintäkten och därmed skatten på KF och ISK stiger därför om du använder en värdepapperskredit.

Även i värdet av tillgångarna ingår din kredit, vilket höjer kapitalunderlaget och därmed din skatt.

Belånar du din KF eller ditt ISK via din nätmäklarens eller banks kreditutbud lönar det sig enbart om du får en avkastning som är högre än schablonskatten plus låneräntan minus effekten från att dina räntekostnader är avdragsgilla.

Belåning av aktier ökar din schablonskatt.

Räkneexempel exklusive effekten av insättningar (2024 års skattesatser):
0,7 gånger låneräntan för private banking-kunder på 2%
plus 0,3 gånger schablonräntan på 3,6%
= 2,5%.
Du behöver med andra ord en avkastning på över 2,5 procent för att alls få någon avkastning på dina aktielån. Jag har enbart räknat med lånets effekt på värdet på löpande årsbasis efter det första året då insättningar ingår. Dessutom får du betala courtage för att handla aktier. Plus att många kanske inte kan låna så billigt som 2%.

Att ta det försiktigt med belåning av aktier är mitt råd.

Vill du läsa mer om belåning av aktier, så kallade värdepapperslån eller portföljlån, har jag en artikel hos Privata Affärer om det här (betalvägg). Där skriver jag bland annat att Avanza har lägsta räntan (upp till 10% av din kredit), men Nordnet har inga uttagsvillkor. Hos Avanza måste vi enligt avtal använda kreditkontot till värdepappersköp, inte hos Nordnet.

Börspanelen 24 – Hoppfulla utsikter för börsåret 2024

Börspanelen tittar djupt i kristallkulan för börsåret 2024. Vi har även en genomgång av rapportfloden och vad som överraskat oss, samt några favoriter på köplistan.

Bolagen och aktierna vi nämner i denna aktiepodd är i tur och ordning Atlas Copco, Epiroc, ABB, Sandvik, Alleima, Arjo, Medcap, Volvo, SSAB, SEB, Kindred, Besqab, Aros Bostad, Traton, AAK, Evolution, Generic, Indutrade, Investor, Lagercrantz, Lifco, OEM, Swedbank, Traton, Zinzino, Veteranpoolen, Novo Nordisk, AkerBP, SHB och Stora Enso.

Alla våra avsnitt finns på min aktiepodd-sida och på Börspanelen-sidan hos Acast. Samt på Spotify och i podd-appar förstås.

P2P: Svag avkastning 2023 hos Savelend

Jag har beslutat att fasa ut mitt lilla sparande inom P2P. Savelend är bra, men jag måste fokusera. Svag avkastning under 2023 fick mig att börja fundera nu i början av 2024.

P2P eller peer to peer-lending innebär räntesparande mellan främst privatpersoner. Jag har under flera år testat Lendify (Lunar), Brocc och Savelend. Savelend blev bäst i test när jag skrev i Privata Affärers tidskrift Placeringsguiden i maj 2022.

Jag tycker att avkastningen inte längre är tillräckligt bra jämfört med riskerna och vanligt kontosparande. De högre räntorna som kom via centralbankshöjningar under 2022 och 2023 har inte alls lönat sig. Kreditförluster är en förklaring.

Här är avkastningen före kapitalskatt per år:

År: Totalt kapital (investerat kapital)
2019: 4,03% (5,21%)
2020: 9,58% (10,01%)
2021: 6,22% (6,61%)
2022: 7,06% (7,19%)
2023: 3,97% (4,08%)

Förvisso är detta (om jag tolkar Savelend rätt) en avkastning där jag bara summerar månadsavkastningarna takt av, utan att ta hänsyn till ränta på ränta-effekten (läs mer om den en bit ned på min infosida jag länkar till). Avkastningen i tabellen ovan är därför lite bättre än så här. För 2023 handlar det tydligen om 4,15% istället för 4,08%.

Jag har beslutat att fasa ut mitt lilla sparande inom P2P. Savelend är bra, men jag måste fokusera. Svag avkastning under 2023 fick mig att börja fundera.

Ska P2P vara värt risken ska avkastningen vara högre än bolåneräntorna och räntorna på sparkonton.

Vanliga sparkonton kan nu i början av 2024 ge uppåt 4 procent i ränta. I båda fallen blir det kapitalskatt på 30 procent av ränteinkomsten (oaktat avdragsgilla kostnader i din deklaration). P2P är nämligen inget som funkar i ISK.

Om marknadsräntorna faller blir det lättare för låntagarna att ha råd att amortera och betala räntor. Å andra sidan är lägre räntor sällan bra för oss långivare.

2023 års avkastning hos Savelend var inte högre än den rörliga räntenivån på mitt bolån. Då kapitalet via alla mina smålån på plattformen dessutom är bundet i ett antal månader är det inte tillgängligt lika snabbt som vanligt kontosparande med insättningsgaranti.

Savelend är marknadsledare i Sverige med en bra tjänst. Det är ett helt okej sparande, men inget för mig längre. Jag har redan så många depåer hos olika banker att jag nu försöker minska på antalet och fokusera sparandet.

Jag lämnar sparformen P2P
Att fasa ut Savelend är rätt för mig, men kanske inte för dig.
Brocc håller jag sedan 2022 på att lämna, då kreditförlusterna blev för stora. Oklart hur, då processerna där pågår.
Lendify/Lunar gav upp sin verksamhet till Savelend under 2023.

Jag lämnar därmed P2P på sikt och slipper förr eller senare deklarera och kolla så att de avdragsgilla kreditförlusterna är med. Det är nämligen inte alltid som alla aktörer har (rätt) siffror på det förtryckta i deklarationen.

Brookfield Corp, utdelningen och blankarna i BIPC

Hernhags Utdelare. Ytterst är det det stora kanadensiska bolaget Brookfield Corp som bestämmer och äger Brookfield-bolagen. Blankarrapporten från Keith Dalrymple (PDF) fick aktierna i innehavet Brookfield Infrastructure (BIPC) att gå extra svagt under en period hösten 2023. Poängerna som nagelfarandet har är flera, främst att kassaflödena inte räcker till utdelningarna. Det är sant och det behöver inte vara något problem. Låt mig förklara!

Här är intressanta punkter som vi ska ta med oss och jag tror säkert att det gäller även Brookfield Renewable (BEPC) också:

BIPC utmålar sig som ett operativt bolag, men egentligen äger de bara andelar av sina tillgångar. Detta via eget kapital och infrastrukturfonder. De är därmed snarare ett investmentbolag/investeringsbolag.
Bara om BIPC är ett operativt bolag kan aktien värderas högre än den bokförda substansen. Länge hade BIPC substansrabatt, men värderades sedan upp rejält.
BIPC använder termer som FFO i sina rapporter och det är ”funds from operations”, vilket märkligt nog inte är tillgängliga kassaflöden. Istället är det andelar av de delägda bolagens vinster. Detta enligt information BIPC lämnat in till amerikanska myndigheten SEC. Aktieutdelningen överstiger de löpande kassaflöden som man faktiskt erhåller från sina investeringar.
BIPC kallar sina delägda investeringar i termer av verksamhetsbeskrivningar, exempelvis flytande gas-terminal istället för aktier i Cheniere Energy Partners.

Läs mer i detta inlägg på Seeking Alpha (SA), en sajt med blandad kvalitet. I detta fall känns det ändå trovärdigt.

Det viktigaste är huruvida BIPC kan klara sin utdelning.
Räcker de löpande kassaflödena? Nej.
Räcker kassaflödena efter strukturaffärer? Ja, för bolaget säljer verksamheter med reavinster. Det är förklaringen till hur de får loss vinsterna som ingår i FFO och det justerade AFFO.

Tydligen fick skribenten på SA svar från bolaget om detta:

Blankarrapporten från Keith Dalrymple (PDF) fick aktierna i Brookfield Infrastructure (BIP) att gå extra svagt under en period hösten 2023. Poängerna där är flera, främst att kassaflödena inte räcker till utdelningarna. Det är sant och det behöver inte vara något problem.

Hela Brookfield-familjen har väldigt bra historik när det gäller förvärv och försäljning av tillgångar. Utdelningarna är därför rätt säkra ändå.

Gruppen är mycket komplex när det gäller ägande och man berättar heller inte pedagogiskt. Nästan allt som vi har att gå efter är en lysande historik och de stigande utdelningarna. Dividends don’t lie, eller hur?!

Känslan jag får är att ägarbolaget Brookfield Corp (BN) och förvaltningsbolaget Brookfield Asset Management (BAM) är lite säkrare. Det är BN som bestämmer och BAM tjänar säkra förvaltningsavgifter på alla tillgångar.

Sen kommer man aldrig att utarma sina egna bolag BIPC och BEPC, vilket blankningsrapporten verkar antyda. Det slår bara tillbaka mot BN och BAM i det långa loppet.

Värderingen av substansen är ett osäkerhetsmoment, då det är svårt att värdera eller ens veta vad man exakt ska värdera i de olika Brookfield-bolagen.

Att jag tror att blankarna har fel skrev jag om i denna krönikan hos PA. Tills vidare litar jag på Brookfield Corp och dess bolagsledning.

Brookfield Corps rapport för tredje kvartalet 2023 visade att ”Distributable earnings (“DE”) before realizations” det vill säga utdelningsbara vinsten var oförändade 0,67 USD per aktie under det tredje kvartalet. På rullande tolv månader stiger fortfarande vinsten justerat för utdelningen av Brookfield Asset Management.

Med 0,07 USD per aktie i kvartalsutdelning är utdelningen 0,28 dollar per aktie på årsbasis. Det innebär en betryggande låg utdelningsandel och BN fortsätter satsa på att investera mer än att dela ut. Aktien blir därmed i första hand ett investering i kurstillväxt, inte hög utdelning.

Gratis hemmagym genom att lämna SATS

Genom att lämna SATS efter 17 år som kund och därmed slippa betala 542 kr i månaden, sparar jag 6500 kr om året. På två år får jag då mitt nyinköpta hemmagym betalt. Gratis hemmagym lite förenklat uttryckt. Dessutom sparar jag tid på att slippa pendla till gymmet.

Uppdatering 4 februari 2024: SATS höjde kostnaden till 577 kr nu i januari, så det är 6924 kr om året som jag sparar framöver.

Hemmagymmet: Skrivstång, bänk, ställning och vikter samt två kvadratmeter gymgolv. Det får det bli istället för den stora gymkedjan. Platsen blir i garaget när bilen inte står där. I princip alla övningar jag vill köra kan jag nu göra hemma.

Tidsbesparingen: Ca 20 min transport per enkelresa försvinner. Detta även om jag har ärenden till butiker i närheten av den SATS-anläggning som jag vanligtvis åker till. De ärendena tar jag alla på en gång istället eller löser på annat sätt. Skulle jag träna de tre pass i veckan jag siktar mot blir det 40 min per pass gånger tre gånger lika med 120 minuter i veckan i tidsbesparing.

Byta kläder och plocka fram utrustning samt värma upp slipper jag inte undan. Men det går snabbt och det är en stor fördel att vara närmare familjen. Nu ska jag försöka att SATSa vidare mot nya personbästan.

Genom att lämna SATS efter 17 år som kund och därmed slippa betala 542 kr i månaden, sparar jag 6500 kr om året. På två år får jag då mitt nyinköpta hemmagym betalt. Gratis hemmagym lite förenklat uttryckt.

Tiden i mitt liv blir en allt viktigare tillgång. Under 2023 hände mycket bra saker och jag tvingades tidseffektivisera. Jag slutade med fyra appar inom träning, språk och hälsa samt skar bort de flesta ekonomipoddar och även andra poddar. Dessutom tittar jag betydligt mindre på deckar-serier och annat på streamingtjänster. Jag hinner heller inte läsa böcker just nu, men hoppas kunna komma igång där igen. Att byta ut en kommersiell gymkedja mot ett hemmagym nu under 2024 är därför ett naturligt steg.

Vill du lära dig mer om varför tiden är vår viktigaste tillgång vet jag en lämplig bok som tar upp det och mycket annat.

Någon uppdatering av mitt gamla inlägg med bästa och sämsta SATS-gymmen i Stockholm blir det därför inte. Däremot får jag lägre pris för nästan samma sak och SATS är återigen inblandade, men på ett helt annat sätt än förra gången.

Jag är fortfarande pensionär på halvtid. Jag prioriterar familjelivet framför att maximera inkomsterna. Äkta rikedom är sällan att tjäna mest pengar.

SATS-aktien

Jag undviker SATS-aktien tills vidare. Även om bolaget fått upp lönsamheten så att förlusterna försvunnit är det ingen investering för mig. Historiken imponerar inte alls. Aktien framstår snarare som ett turn around-case som redan gått upp en bra bit.