Kategori: Aktietips & analyser

Kom igång med aktiesparande via min guide. Lär dig sen mer om bra aktiestrategier och vad jag tycker om olika aktier och bolag.  Läs denna guide till var du hittar alla mina aktietips. I denna kategori finns blogginlägg med temat Hernhags Utdelare och annat inom aktier och börsen, inklusive råd och tips om fondportföljer och aktieportföljer samt allmän börskunskap och analyser.

Kategorinamnet aktietips innebär inte att det är köpråd, utan att jag skriver bara om vad jag investerar i och hur jag bygger min sparportfölj.

Allt ska ses som inspiration och inget annat. Beslutet och ansvaret för att köpa och sälja aktier är förstås ditt eget. Jag guidar och föreslår, men du avgör och gör din egen analys. Detta är inte aktietips i betydelsen rådgivning och alla aktier kan sjunka i kurs så vi förlorar delar eller hela beloppet.

Ryska Fastighetsfonderna går samman med Norrpada

Aktiebolagen Ryska Fastighetsfonden 1 och 2 ska gå samman med managementbolaget som numera heter Norrpada.

Jag har en investering i Ryska Fastighetsfonden 2 AB, vilket jag ångrar i nuläget. Placeringarna i de båda fonderna gick bra i början, men prispress och hård konkurrens har snabbt gjort att det numera är dålig lönsamhet när det gäller att konvertera mark till tomter i Ryssland.

Ryska Fastighetsfondernas förvaltare har trots allt gjort det de ska på så vis att de lyckats konvertera, problemet är det stora utbudet av andra som gör samma sak. Tomterna säljs (vi äger inte marken, bara rätten att omvandla) i långsam takt och till låga priser.

På Norrpada.se finns många dokument inklusive presentationen som vi fick se på (det stundtals hetsiga) mötet på Myntkabinetten i tisdags. Det går inte riktigt att värdera och räkna på hur bra förslaget att konvertera aktier till Norrpada-aktier är. Det finns väldigt lite bokfört kapital i Norrpada jämfört med i våra ”fonder”, men troligen en hel del immateriella tillgångar i form av kontakter, kunskap och konceptet att bygga de skandinaviska hus som de säger att de vet efterfrågas.

Intressant är att finska bolaget Honka sades ”tjäna gräsligt” bra på att bygga nordiska hus i österled.

Slutsats 1: Jag byter mina aktier i Ryska Fastighetsfonden 2 AB till Norrpada. Det finns inget som kan få upp lönsamheten i det förstnämnda bolaget, bara i det sistnämnda. Att gå över till husbyggande blir mer förädlingsvärde och en bättre chans att få tillbaka pengarna. Dessutom chans att sälja aktierna under (gissar jag) slutet av 2014 när aktien handlas på något lista.

Prognosen: Om Norrpada når sina mål och aktien får ett P/E-tal på 10 blir aktiekursen vid noteringen nästa år 9,66 kr, vilket vore nära motsvarande våra ingångskurser i RFF2. Men om försäljningen lyfter från 25 hus 2014 och blir 200 hus år 200 hus under 2018 blir aktiekursen med samma vinstmultipel 59,58 kr. Det är en nästan oseriöst ljus prognos, och de gånger jag stött på samma beräkningar i helt andra och icke jämförbara små bolag tidigare har det gått illa.

Jag pratade efter presentationer och frågestund med Robert Sumberesi, VD för Willa Nordic, som i Sverige ska bygga och exportera de lyxigaste husen åt ryssarna. 25 hus lät inte särskilt mycket, tyckte han. Det för vi ju hoppas, att Norrpadas prognos för nästa år är blygsam.

Intressant var också tanken att det nog blir många av de som nu konverterar mark under sämre lönsamhet kommer att göra samma sak som oss, nämligen satsa på husbyggande istället. Konkurrensen lär hårdna framöver tror jag. Men för de närmaste åren ligger nog Norrpada bra till och är ute i god tid, med vi får se hur det går med de 200 husen år 2018.

Slutsats 2: Uppdaterad 21:40 29/8. Jag har rätt att för varje aktie i RFF2 teckna 6,5 nya aktier i Norrpada till 5 kr, vilket är 50 procents rabatt gentemot de indikativa/beräknade aktiekurserna i Norrpada. Jag tecknar fullt i nyemissionen trots att jag inte vill gå in med mer pengar, eftersom utspädningen annars blir så stor. Men det var inget givet beslut.

Oavsett hur det går blir Norrpada en spännande chansaktie på någon smålista, troligen First North, framöver.

Axis & Sandvik till portföljen

Idag gjorde jag (som jag antydde i gårdagens inlägg) slag i saken och köpte Axis och Sandvik till min portfölj. Ganska små poster, men fortsätter börsen ned kan jag trevlig nog öka. Går aktierna istället upp tjänar jag åtminstone pengar på de aktier jag nu äger. Jag har med andra ord bestämt mig för att följa min strategi och gilla läget oavsett vad som händer.
🙂

Axis. En favorit jag följt länge och tipsat om i Privata Affärer, så sent som i senaste numret. Jag lever som jag lär och har nu ett par procent av aktieportföljen i detta snabbväxande teknikbolag. Höga P/E-tal kompenseras av oerhört snabb marknadstillväxt och att Axis ändå har så pass höga marginaler trots det senaste årens satsningar imponerar. Avkastning på eget kapital var enorma 53 procent 2012.

Sandvik. Har tappat mot börsen och vinsten backar i år. P/E-talet är låga 12 räknat på fjolårets vinst och lär bli lika lågt igen när omstruktureringarna och årets vinstsvacka är över. Är ett litet turn around-case. Efter kursraset är direktavkastningen uppe på hyfsade 4,5 procent. Avkastningen på bolagets egna kapital var godkända 23 procent 2012.

Fondspararnas horisont: 7 månader

Jag läser i nyhetsbrevet från InvestmentU där investeraren Ron Baron från Baron Capital Group citeras:

”A  great example is mutual funds. The average investor makes 3% in mutual funds. The  average mutual fund has a 7% return over time. Why the difference? Because  investors try to ”trade the news’ instead of remaining in the fund over a long  period of time. As a result they tend to do poorly.”

Det påstås också att den genomsnittliga (amerikanske?) fondspararen äger andelarna i genomsnitt sju månader.

Snacka om kort placeringshorisont. Tur jag är långsiktig i min sparstrategi så jag slipper slösa både pengar och tid på att tajma marknaden. Allt för få lyckas tydligen med det.

Dags att jag utnyttjar min semester till nya långsiktiga investeringar som bygger på de årliga utdelningsskapade kassaflödena från börsportföljen.

/Marcus Hernhag

Svenska Bostadsfonden 1 gav 5,4% om året

Svenska Bostadsfonden 1 AB gav i genomsnitt 5,4 procent årligen i avkastning. Fonden, som var ett aktiebolag, startade under 2004 och stängde nu 2013. Totalavkastningen blev 52 procent.

Räknat från halva 2004 till halva 2013 och omräknat till ett geometriskt medelvärde, alltså årlig avkastning inklusive ränta-på-ränta-effekten, blir då 5,4 procent.

Helt korrekt är inte det, eftersom vissa år gav en eller ett fåtal procents utdelning som inte återinvesterades i fonden/bolaget, utan som investerarna fick förränta själva. Det påverkar inte totalavkastningen, men väl hur ränta-på-ränta-avkastningen ska beräknas. Lite förenklat gav ändå de förvärvade hyresfastigheterna 5,4 procent om året i totalavkastning.

Det är inte högt, men anständigt. Många börsnoterade fastighetsbolag har gått mycket bättre. Till och med fastighetsbolagens preferensaktier som ger kring 6-7 procent om året går bättre. Särskilt då dessa är börsnoterade och kan placeras i ISK och KF så vi slipper  kapitalskatt.

Det är med andra ord inte så jag ångrar att jag satsat tungt på ”preffar” och inte något på Svenska Bostadsfonden. Särskilt inte nu när inflationen är negativ.

Som bostadsinvestering är hyresfastigheter ett bra alternativ och vi får se hur Svenska Bostadsfondens övriga fonder ger när de avvecklas.

10 råd inför din aktieanalys

Tio nya tidlösa råd om börsen och aktier. Av de tio investeringsråden och tipsen i konsten att analysera aktier och förstå sig på börsen gillar jag det översta bäst. För det sparar tid och energi, samt är ett lite elakt råd. Istället för att använda de mest avancerade formlerna med grekiska bokstäver analyserar och väljer jag aktier på ett enklare vis.

Strunta i räknenissarna (krönika på PA:s sajt den 20 maj 2013)
”Vissa saker som den akademiska världens räknenissar har kommit fram till tycker jag du ska strunta i. Visste du exempelvis att du via formler fulla av grekiska bokstäver som ska bytas ut mot statistiska mått som korrelation och kovarians kan beräkna din aktieportföljs risk? Inte? Bra, för det är värdelöst vetande.”

Skyhög direktavkastning är en varningssignal (Aktiechatt på PA:s sajt 16 juni 2013)
”Det är i vart fall en varningssignal att de måste emittera ”preffar” till så låg kurs att direktavkastningen blir så hög.”
Preferensaktier som ger samma direktavkastning som skräpobligationer, 10 procent eller högre, innebär högre risk.

Investmentbolag är bättre än aktiefonder (Krönika på PA:s sajt den 27 maj 2013)
”Jag brukar tipsa om att investmentbolag ger dig riskspridning mellan olika aktier. Plus att förvaltningen är aktiv, billigare än hos Sverigefonder och faktiskt bättre än börsindex i längden.”

Substansen värderas upp när förlusterna minskar (Analys på PA:s sajt den 30 maj 2013)
”När bolag med stor kassa genomför strukturförändringar och gör sig av med blödande verksamheter brukar aktien gå bra. Det frigörs så att säga värden.”

Sprid risken mellan olika preferensaktier (Aktiechatt på PA:s sajt den 31 maj 2013)
”Det är bra att sprida riskerna mellan olika bolags ”preffar”, men kurserna är så pass trögrörliga att du inte direkt behöver sprida ut köpen i tid.”

Ha stor andel aktier på lång sikt (Aktiechatt på PA:s sajt den 31 maj 2013)
”Har du tio års placeringshorisont är det inga problem med åtminstone 50-75 procent i aktier.”

Chans till substansklipp vid nedmontering (Aktiechatt på PA:s sajt den 16 juni 2013)
”Rent teoretiskt skulle det gå att montera ned bolaget helt för att få hela substansen överförd till ägarna. Göra ett substansklipp.”
Bolag som handlas med substansrabatt och som för ovanlighetens skull monteras ned är en bra affär. Köper du för rabatt och sedan får hela värdet har du tjänat en hacka. Men i det här fallet, East Capital Explorer 2013, är det inte aktuellt med ett substansklipp av den sorten.

Ta hem vinsten efter kursrusningar, men sälj inte allt (Aktiechatt på PA:s sajt den 16 juni 2013)
”En långsiktig investerare ska inte sälja allt och stå helt utanför och försöka tajma börsens svängningar, men du behöver inte vara fullinvesterad i dina favoritaktier heller.”
Att ta hem en del av kapitalet efter stora uppgångar är bättre än att kasta sig helt ut från en favoritaktie.

Det kan finnas bra orsaker till premievärderingar (Vostok Nafta-analys på PA:s sajt den 21 maj 2013)
”Att aktien handlas med en premie jämfört det bokförda egna kapitalet beror på att det marknadsvärde som börsen sätter på portföljinnehaven är högre än det som syns i balansräkningen.”

Minska kapitalskatten genom aktieflytt i börsras (Aktiechatt på PA:s sajt den 24 maj 2013)
”Bästa tiden att sälja fonder och aktier och skatta av reavinster är mitt i ett börsras, för då blir vinsten lägst. Detta förutsätter att du återinvesterar pengarna i aktier i en ISK, så du är med när det till slut vänder upp igen och alla framtiden reavinster blir skattefria.”
Fast det allra bästa är att sälja på toppen och köpa tillbaka i ISK på kursbotten, men den typen av tajming ska man inte räkna med att få.