Marcus Hernhag

HCP sänker utdelningen med 36 procent

Efter att mitt amerikanska fastighetsinnehav HCP knoppat av bolaget QCP under den sista veckan i oktober är kvarvarande HCP betydligt mindre. Enligt mina beräkningar när jag åt frukost och utifrån bolagets dokument är det 34 procent av det bokförda egna kapitalet och 36 procent av FAD som delas ut.

FAD är kassaflödet efter investeringar och som är ledigt för utdelningar, varav inte allt brukar delas ut, men det säger mycket om utdelningskapaciteten.

HCP lär med andra ord sänka kontantutdelning ca en tredjedel framöver, men avknoppningen lär sänka aktiekursen med ungefär lika mycket. Därmed borde direktavkastningen bli oförändrad. Den här analysen jag fick ett tips om räknar med 20-40 procent i sänkt utdelning.

Jag gissar att HCP kommer att justera tidigare års utdelningar för den här avknoppningen så de kan hävda att utdelningen fortsätter att höjas framöver. Om det är helt rätt eller inte att göra det kan diskuteras, men troligen lär de hävda att rest-HCP klarar utdelningstrenden. Tveksamt om det räcker för att få fortsätta vara utdelningsaristokrat och vara med i ETF:er som placerar i sådana.

Den del som delas ut har bara en hyresgäst och det är en med problem så QCP ska jag sälja direkt. Om jag inte byter bort HCP innan dess förstås. Oavsett det lär QCP:s substans nog värderas lägre än det betydligt säkrare rest-HCP, vilket betyder att HCP:s aktiekurs lär falla mindre än vad de sänker utdelningen med framöver.

Därmed faller direktavkastningen. Annars hade jag kunnat hoppas på att rest-HCP börjar värderas upp så direktavkastningen sjunker ned mot branschjätten Ventas, eller i alla fall under 5 procent. Men kanske är det där vi hamnar utan kursuppgång för HCP, även om många nog lär sälja QCP direkt och köpa fler HCP istället. Oavsett lär rest-HCP stå sig bra som bolag framöver, även om skuldsättningen är relativt hög.

Jag leker fortfarande med tanken på att byta HCP till Omega Healthcare Investors (OHI), men direktavkastningen där på 7,2 procent signalerar klart mycket högre risk. Någon som tagit reda på varför?

Har ökat i några stabila utdelare

Igår ökade jag innehaven i Clas Ohlson, Tele2, Crown Castle, WP Carey och Calamos-ETF:en. Inga avgörande förändringar alls, utan vanliga mindre påfyllningar helt enkelt.

Så det ser ut som vanligt i sparportföljen.

Q&A – Småbolagsfrågor och försäkringspremien för KF

Här kommer nya frågor och svar som skett över mejlen den senaste tiden. Era frågor i svart och mina svar osvärtade. /M

Har funderat lite på att köpa Skistar trots att den gått upp en del. Hur bedömer du den aktien på några års sikt?
Skistar är ett rätt bra bolag med en nästan monopolistisk ställning på flera orter. Tyvärr ligger aktien nära de gamla kursrekorden och känns inte särskilt billig längre. På rekyl vore det bättre.

Vad tycker du om nyemission i Mindmancer. Äger redan aktier i dem (med förlust) och undrar om jag vågar fylla på?
Mindmancer har en mycket spännande teknik för säkerhetsövervakning, men det är väldigt svårt att säga när och hur de eventuellt kommer att lyckas över tid. Fyll bara på om du fortsatt tror på bolaget inte ligger för tungt i aktien.

Hur ställer du dig till en investering i Genova Pref?
Känns som ett okej alternativ. Inte det säkraste, men heller inte det sämsta.

Läste på Avanza tror jag att när man dör så betalas 101% till den man har sagt att KF ska övergå till. På grund av detta dras det en viss summa från KF varje månad eller om det var varje kvartal. Stämmer det?
Ja, det kostar en liten ”riskpremie” i KF. För mig är det ca 2 kr per kvartal, vilket är så lite det är ointressant som kostnad. 🙂

Om jag har KF hos Avanza och de går i konkurs, hur blir det då med min KF?

Om de har följt reglerna har de hållit det som i praktiken är kundernas tillgångar skilda från de egna, men det finns det ingen garanti för. Rent teoretiskt kan därför allt i en KF försvinna om banken/nätmäklarens pensionsbolag går i konkurs. Skulle de gå i konkurs skulle nog någon köpa loss alla KF och depåer från konkursboet och rädda det hela. Oavsett, så länge nätmäklarna tjänar bra med pengar och har en seriös och finansiellt stark ägare är jag lugn. Men insättningsgaranti i KF finns inte.

Tre nya personbästan på gymmet

Först ut för dagen var knäböj. Det gamla rekordet på 117,5 kg var med lite tveksamt djup så jag är glad att mitt nya personbästa är med godkänt djup.

I marklyftet var jag mer tveksam till om jag skulle kunna slå rekord, men det gick. Det var svintungt, men med lite ostbågerygg fick jag upp 160 kg.

Vän av ordning kanske tycker jag inte skulle släppt skivstången i golvet, eftersom man inte får det i styrkelyft. Jag struntade i det och försvarar mig med att jag kör med strongmanregler där det inte är så noga. Får jag bara upp stången så! 🙂 Jag får ju inte ha gymhandskar heller egentligen om det vore formell tävling, däremot är magnesium tillåtet då.

I bänkpressen var jag än mer osäker på om jag skulle klara av att persa, men det gick. Jag tog allt vad jag hade och såg inte ens om min PT hjälpte mig med stången upp. Det vara bara att grimasera ihop ansiktet till en skrumpen boll och ta i som en dåre.

Tydligen hjälpte hon inte till. 107,5 kg är därför mitt nya personbästa i bänkpress. Vid årsskiftet var det 10 kg mindre. Med andra ord en mycket god utveckling i år!

Därmed har jag förbättrat mitt 1RM i alla fem disciplinerna: Militärpress, frontböj, knäböj, marklyft, bänkpress. Det inom loppet av drygt tre veckor. Det är alltid lika roligt att uppdatera min rekordsida.

Q&A – ISK vs depå och säkra placeringar

Nya frågor och nya svar. Som vanligt är bloggbesökarnas frågor i svärtad text.

Om man äger ett utländskt papper, t ex en ETF kopplad mot USA Index, är detta ett sätt att komma runt den ”extra” källskatten om jag inte vill direktinvestera?
En ETF som följer USA-aktier slipper säkert all källskatt på utdelningar, ja. Däremot får du betala källskatt på utdelningarna från ETF:en, men den källskatten kan du få tillbaka i KF och kanske även i ISK.

Den eviga frågan ISK kontra Depå. Min sparhorisont är i princip pensionen( är 27). Förstår att där inte finns ett givet svar men när jag har så pass lång tid på mig är det helt rätt att välja ISK idag då, där jag har mina större delen av kapitalet? Skatten på ISK kommer ju med all säkerhet höjas framåt. Så äter inte skatten på mitt innehav mer i en ISK än om jag tar ut pengarna vid 55-60 och får skatta 30% på vinsten? Kan ju hoppas på att regeringen ändrat beskattningen på en aktiedepå tills dess…. En annan aspekt är ju oxå att utdelningen som jag satsar mest på äts mer på i en Depå än ISK.
ISK lönar sig så länge den årliga totalavkastningen är större än statslåneräntan den 30 november föregående år plus 0,75 procentenheter. Troligen höjs inte räntorna så mycket att det blir ofördelaktigt jmf vanlig depå. Att däremot betala reavinstskatt för att kunna flytta in aktier till ISK är mer tveksamt.

Vi sålde vår lgh och innan vi köper en ny lgh kommer vi att bo i hyresrätt första två 2 åren så vi har likvider på 1.5m SEK. Känns som missed opportunity att bara låta de ligga i ett sparkonto med 0,9%. Vad kan man bäst göra med 1.5m SEK och endast 2 års spar horisont?
Två år är normalt i kortaste laget för aktier. 5-6 år vore en annan sak. En företagsobligationsfond kan nog ge ca 2-3 procent på årsbasis. Carnegie Corporate Bond och Lannebo Corporate Bond är två bra sådana fonder.

Jag har sedan i sommar legat 15% likvid och kan verkligen inte bestämma mig för vilken aktie (möjligtvis två aktier) jag skulle investera i långsiktigt. Har du några tips på en/två bra aktier som är i uppåtgående trend med ganska hälsosam utdelning, men för det inte alls är full- eller övervärderade?
Betsson och Sampo är två sådana aktier, även om Betsson gör mig lite nervös för politiska risker och ökad konkurrens och Sampo för att banksektorn har sina hot.