I avsnitt 158 av Investerarens podcast är jag med och berättar om vad tidigare börskrascher lärt mig, vad du absolut inte ska göra när börsen rasar plus en massa utdelningsstrategier och tips. Lyssna på avsnittet ovan eller i din vanliga poddapp.
Alla börsbolag sänker inte sin aktieutdelning, trots coronakrisen. I praktiken alla aktiekurser faller när börsen kraschar och det absolut sämsta du kan göra är att permanenta dina förluster. Det innebär att du säljer med förlust och sen aldrig återvänder till aktiemarknaden igen eller att du är långsiktig i fel aktier. Alla aktier kommer inte att återhämta sig, så vi måste välja de stabilaste om vi ska vara långsiktiga investerare.
Jag berättar också om den senaste statistiken över bolagen som ändrat och sänkt sina egna förslag på utdelningar nu under våren. Något som är unikt på Stockholmsbörsen, då det i vart fall inte hänt mer än en enda gång tidigare de senaste två decennierna (Fingerprint).
Företagsobligationsfonder är normalt ett bra räntesparande, men i kristider kan riskerna skena och i mars 2020 stoppade flera räntefonder uttag. Tänk därför igenom din strategi för räntesparande i allmänhet och företagsobligationsfonder i synnerhet.
Vad är en företagsobligation?
En företagsobligation är en skuldsedel, som företag kan ge ut (sälja, emittera) för att få in kapital. Företagsobligationer är ett alternativ till att ta banklån och det finns många räntefonder och institutioner som gärna lånar ut kapital till stora vinstdrivande börsbolag.
Precis som staten kan bolag sälja (ge ut) både växlar och obligationer. En växel har kortare löptid än ett år och en obligation längre än ett år. Företagsväxlar och företagsobligationer har högre risk och därför också högre ränta än statens motsvarande räntepapper. I en normal eller stark konjunktur lönar sig företagsobligationer därför bättre. Bolagen kan betala sina räntor och amorteringar och fonderna kan köpa och sälja företagsobligationer i takt med att de behöver.
Vissa fonder kan alltså placera i företagsobligationer utan att ha det i fondnamnet. För exempelvis Carnegie Corporate Bond och Lannebo Corporate Bond hör vi på namnet vad det är för fokus. Ta därför alltid reda på exakt vad det är för räntefond du satsar ditt kapital i, vad det är för korg av räntepapper som du köper in dig i.
Inriktning och risknivå
Priset på alla obligationer kan gå både uppåt och nedåt, så det är inte bara räntan som avgör din avkastning. Du vill veta hur hög eller låg den effektiva räntan är om man ta hänsyn till både räntorna och obligationspriserna. För utförligare information om den effektiva räntan i räntefonderna läs kapitel åtta om ränteplaceringar i boken Hitta tillgångarna som gör dig rik.
Du bör också ta reda på räntefondens fokus. Säger fondbolagets informationsmaterial något om high yield eller om det är de säkraste bolagen man lånar ut till? Förlagslån är riskablare då de kommer efter obligationer i kön för att rädda det som räddas kan vid en eventuell konkurs. Alla räntefonder kreditprövar förstås bolagen innan de lånar ut, men rent strategiskt vill du veta något om typen av lån och vilka branscher räntefonden placerar i. Norsk oljeindustri har sina svängningar (som i oljeprissvackan 2015-2016 och den 2020) och även en del svenska industribolag vacklar i finanskriser. Statliga elbolaget Vattenfall och dagligvarujättarna är däremot stabilare.
Allmänna råd för att spara i räntefonder
Sparar du i räntefonder bör du ha som strategi att du ska få mer avkastning än inflationen. Av jämförbara fonder vill du spara i den räntefonden som har lägst förvaltningskostnad. Din sparhorisont bör vara minst några månader, helst betydligt längre.
Många räntefonder som enbart placerat i statsobligationer har fått lägga ned då räntorna varit lägre än förvaltningsavgifterna, vilket ledde till att de omöjligt kunde ge positiv avkastning. Detta ledde under 2010-talet till att allt fler placerare hade allt större kapital i företagsobligationsfonder istället. Högre risk innebär högre avkastning och det gick bra så länge marknaden fungerande normalt.
När räntefonderna rasar
Carnegie Corporate Bond (grön graf) har högre risk och högre potential än den tryggare fonden Spiltan Räntefond Sverige (gul graf). Källa: Avanza. Kursdatum 27 mars 2020.
Ibland faller även relativt trygga räntefonder. Efter fallet som bottnade i början av 2016 vände NAV-kurserna uppåt och fonderna steg. Coronakrisen 2020 är allvarligare och återhämtningen kommer att se annorlunda ut. Jag vill betona att det kommer att komma en återhämtning även på räntemarknaden, men frågan är när och om det blir några kreditförluster för räntefonderna längs vägen. Blir det inga konkurser och företagsrekonstruktioner kommer räntefonderna att återhämta sig bra, annars om kreditriskerna visar sig i form av skuldnedskrivningar så permanentas fondernas förluster och återhämtningen blir svagare och tar längre tid.
Jag fick den här frågan i mejlen: ”Mina företagsobligationsfonder har gått ner väldigt kraftigt. Bör jag sälja av med förlust eller behålla?” Sälj inte av enbart på grund av kursnedgången. Precis som i finanskrisen och hacket i kurvan 2015-2016 kommer fondandelarna sannolikt att återhämta sig. Däremot om du behöver kapitalet till annat eller vill ha kapital som du kan komma åt snabbare kan du sälja av strategiska skäl.
Är fonden stängd för uttag går det förstås inte att göra något. Fonderna stängde i mars 2020 delvis för att priserna var för dåliga och svåra att sätta, då köparna var få medan uttagen ur fonderna stora. Att vräka ut andelar kan pressa marknadspriser enormt, vilket vi ser inom aktier ibland i börskrascher. Obligationskrascher kan också inträffa, men även om staten kommer till undsättning och köper skulder rasar ibland priserna på det som räntefonderna placerat dina pengar i.
Strategi för räntesparande och företagsobligationsfonder
Tryggast är kontot. Kapital du kan behöva till utgifter i hemmet eller bara ha som reserv ska du ha på räntekonto med insättningsgaranti.
Räntefonder tryggare än börsen. De tryggaste räntefonderna med företagsobligationer kan du spara i även på så kort sikt som några få månader. Då alla fonder kan falla och som du kan läsa i denna artikel hos Privata Affärer i finanskriser också stänga helt ska du aldrig ha ditt viktigaste/säkraste kapital här. Däremot kan du köpa räntefonder för det kapital du inte vågar ha i aktier eller aktiefonder, men som du vågar ta lite mer risk i. Även om (särskilt långa) räntefonder kan kortsiktigt backa när räntorna stiger är de tryggare.
Undvik de räntefonder som ger minst. I tider av mer eller mindre nollränta ger statsobligationsfonder för lite för att det ska vara värt besväret. Avkastningen efter förvaltningsavgifter och skatt (för det blir det förr eller senare oavsett depå) blir för låg. Mitt förslag på strategi är att antingen hur du räntekonto för maximal trygghet, eller företagsobligationsfonder och är medveten om risken.
Om tillgängligheten till kapitalet är viktig ska satsa på kontosparande, aldrig på fonder.Som jag skriver i avsnittet med nackdelar med fonder kan det ta upp till fyra dagar innan en säljorder syns i din depå. När räntefonder i finanskriser kan rasa i värde och handeln bli stoppad är du helt klart ett steg upp i riskskalan. Vill du snabbt kunna fyndköpa aktier eller betala en utgift behöver du ha kapitalet på konton eller i depåer så att du är redo. Den regeln måste du ha i din strategi för räntesparande.
Hur handlar Hernhag? Jag kommer inte att placera i räntefonder framöver heller. Det är fortsatt fokus mot i första hand aktier och bostadsinvesteringar, samt mindre delar i kompletterande aktiefonder, skog/teakplantager, räntekonton och P2P. Jag har hellre stabila högutdelande aktier än räntepapper även framöver.
Jag kommer också att i exempelvis aktiechatten bli lite mindre positiv till räntefonder, betona riskerna än mer än tidigare.
Instragramprofilen Mohammed Salih har på ett år lyckats få uppåt 13000 personer som följer hans @mohammedsvagtillmiljonen. Jag ställde fem frågor till honom om framgången, ekonomi och hashtaggen #börsenföralla.
Nu firar du ettårs jubileum här på Instagram och ditt konto har vuxit snabbt. Vad är det i ditt flöde som lockar så många följare?
Jag har märkt att simpla förklaringar och personliga saker lockar de flesta till att interagera. Människor som följer mig kan få allting på nätet men väljer ändå att följa för att jag ibland är mer pedagogisk än de flesta. Att bryta ner barriärer och begrepp är populärt, verkligen.
Ekonomi är ett av dina intressen, men vad är huvudanledningen till att du investerar?
Ja, ekonomi är onekligen ett stort intresse. Huvudindelningen till att jag investerar är för att utnyttja ränta på ränta-effekten och i framtiden kunna vara ekonomiskt fri. Min största dröm är att få åka till fattiga länder och hjälpa till i deras tillvaro, i och med att jag själv varit i deras situation så vet jag exakt hur det var och hur mycket jag uppskattade hjälpen jag fick i t.ex. Grekland.
Du pratar mycket om ’börsen för alla’, berätta mer om detta, vad betyder det?
Ja men börsen för alla är en hashtag jag startade i samband med Instagramkontot. Jag tror verkligen och jobbar stenhårt för att just börsen ska vara till för alla. Oavsett bakgrund, arbete eller kunskap så kan man spara på börsen och bör spara på börsen. Jag försöker sprida kunskapen på bästa sätt och försöker också visa att inflationen äter upp vårt kapital om vi inte investerar på börsen.
Corona-viruset ger oss en skakig börs, hur tänker du för att sitta still i båten?
Coronaviruset har påverkat mitt innehav enormt, men för att sitta stilla i båten tänker jag såhär: många bolag jag äger är otroligt stabila, och jag tror verkligen på varje case. Börsen har alltid återhämtat sig, även om det har tagit ett par år ibland. Mitt förtroende för bolagen och börsen generellt är stort och jag känner mig jättelugn, konstigt nog. I mitt fall behöver jag inte pengarna dom närmsta 20 åren, så dom får åka hur mycket berg- och dalbana dem vill. Jag är medveten om riskerna på börsen och utan svängningar kan man lika gärna ha pengarna på ett sparkonto utan risk.
Vad har du för framtidsplaner? Lockar ekonomisk frihet dig?
Framtidsplanen är att utbilda, sprida kunskap om börsen och försöka åka ut i de utsatta områdena också, där behövs kunskapen som mest enligt mig. Det är för människor som har det sämre ställt jag gör det innerst inne, både nationellt men också internationellt. Självfallet lockar ekonomisk frihet, vem vill inte vara helt fri och bestämma över sitt egna liv, självfinansierat. Det som är så fint i dagsläget, är just min arbetsgivare Aktiespararna. De håller med att satsningen i förorterna är enormt viktigt och har min rygg för att göra börsen tillgänglig för alla.
Det är inte bara aktieportföljen som ibland måste trimmas, utan även vi själva. Onsdagen innehöll både gymmande och en löprunda runt Brunnsviken. 11 km är långt för att vara mig och passat tog minst 1,5 timmar.
Kroppen känns bra och jag kan göra det jag önskar i träningsväg just nu. Är det värsta taget på börsen nu har jag hygglig balans där också, men jag fruktar nya nedgångar efter denna upprekyl som vi haft de senaste dagarna.
Jag är heller ingen virusexpert, men det är svårt för alla i dessa tider att navigera rätt. Jag är tacksam att mina nära och kära ännu är friska. Måtte mardrömmen där så många dör vara över snart. Och att mänskligheten lär sig hantera pandemier bättre framöver. Den pusselbiten är viktig.
Foton ovan är mot norra Stockholm, där Oscar Properties tornprojekt tornar upp sig.
Cash is king, men kassaflödet är minst lika viktigt.
I tider av börskrasch och coronakris tycker jag det är hög tid att fler bolag inför kvartalsutdelning. Visst får vi aktieägare vänta längre på utdelningen, men nu behöver bolagen jämnare kassaflöden. Det är bättre att få utdelningarna utspridda över året istället för allt om våren, jämfört med att inte få utdelning alls eller få utdelningstrenden bruten.
Jag hänger därmed på resonemanget i Börspodden förra veckan om att kvartalsutdelningar nu vore bra i Sverige.
Enda haken är att blir det värre än befarat med konjunkturen är det ostrategiskt om bolagsstämman har samlats redan nu under våren och slagit fast utdelningar för resten av året. För de mest utsatta bolagen är det därför bättre att ställa in utdelningen helt.
Eller som Beijer Alma, Beijer Ref, Husqvarna, Lammhults Design, Lundin Petroleum, NCC, Ratos, SKF och Trelleborg har gjort. Sänkt utdelningen, men planera/överväg en extrastämma i höst och slå fast resten av utdelningen då om ekonomin tillåter det. Det är en godkänd nödlösning för konjunkturkänsliga bolag.
Längst ned på den sidan har jag ställt samman vilka som hittills har trillat bort och det är tyvärr en del. De åtta svenska stamaktier som ger kvartalsutdelning är kvar, inklusive Lundin Petroleum som sänker utdelningen.
Vill vi ha fler kvartalsutdelare i Sverige är det upp till oss att kavla upp ärmarna och påtala det för bolagen där vi är aktieägare.
