Marcus Hernhag

Apollo Global Management nytt finansbolag i portföljen

Efter att ha läst Marc Lichtenfelds köpråd slog jag i fredags till på Apollo Global Management (ticker APO). En halvstor post som ger mig 6 procent i direktavkastning. Det här är en placering där jag inte är lika noga med att utdelningen stiger, utan det är just hög direktavkastning och bra underliggande verksamhet som lockar. Utdelningen kommer att gå både uppåt och nedåt mellan kvartalen.

Kurstrenden i aktien är stigande och bolaget utvecklas bra. Långsiktigt har kapitalet de förvaltar stigit snabbt, 2006-2016 med i genomsnitt 23 procent om året. Fokus är värdeinvesteringar och verksamheten är att Apollo förvaltar fonder, ETF:er och så kallade annuiteter samt finansiering/skulder.

Apollo tar även gärna hand om tillgångar i kris för att göra de lönsamma. Blir det sämre tider eller bara högre räntor kommer bolaget att kunna gynnas långsiktigt.

Jag har länge velat ha ett fondbolag, då sådana lätt ökar vinsten utan att kostnaderna stiger. Detta då fondförmögenheten stiger efter insättningar från kunder och/eller börsen går upp. Istället för T. Rowe Price eller något blev det Apollo.

Och jag som ville trimma antalet innehav i min sparportfölj. 🙂

Köpa Hemfosa som ränteplacering?

Läsarfråga: Har tänkt på att minimera kostnaderna i portföljen. Jag kom på att jag kanske skulle köpa någon aktie som ränteplacering och öronmärka utdelningen för att betala courtage och andra avgifter. Skulle du köpa Hemfosas stamaktie eller kollat på preffar?

Svar: Hemfosas preferensaktie ger lite högre direktavkastning än stamaktien, men stamaktien kan innebära höjd utdelning på sikt. Preferensaktien har företräde till utdelning före stamaktien och påminner därför mest om en ränteplacering. Vanliga stamaktier är normalt inget man köper istället för ränteplaceringar.

Fastigheter som förlorar på höjd ränta?

Läsarfråga: Fastigheter som förlorar på höjd ränta och vilka som har hög belåning? Jag har Hufvudstaden, Diös, Hemfosa, Klövern och Castellum.

Mitt svar: Fastighetsaktier pressas generellt när räntorna stiger, men det sker från låga nivåer. Den högre inflationen som driver upp räntorna gör det också lättare för fastighetsbolagen att höja hyrorna. Dessutom har de i regel en del bundna räntor och räntederivat som skydd.

Hufvudstaden har lägst belåning och risk, även Castellum och Hemfosa känns trygga.

Diös tog just i pengar i nyemission för att finansiera ett stort förvärv och Klövern är nog ingen lågriskaktie direkt men heller inte den högsta risken.

Sett på flera års sikt är fastighetssektorn fortsatt lockande, men det kan bli fortsatt press under året.

Hur ska jag beräkna riskerna i hävstångs-ETN:er?

Läsarfråga: Det finns ett antal amerikanska ETN:er med 2x hävstång. De tickar fint på och levererar utdelning mellan 15-23%. Kursen åker jojo men det behöver man ju inte bry sig så mycket om. (möjligen tanka mer i dalarna). Jag inser att riskerna är höga, men går det att kvantifiera? Vad skulle krävas för att de skulle ”vika sig” och bli värdelösa? Några exempel har ticker: MORL, CEFL, BDCL, SMHD, LMLP.

Mitt svar: En risk är att utfärdaren får problem. ETN:er är inga fonder utan skuldsedlar, så en Lehmankrasch för utfärdaren av en ETN skulle kunna få dem att försvinna även om det ETN:en följer/placerar i går bra.

Hävstångsprodukter där du får en hel korg av olika värdepapper är förstås väldigt svåra att analysera och räkna på. Det är en risk i sig. I t.ex. en mortage-REIT som MORL är det viktigt att räntespreaden inte krymper för alla bolag som ingår i indexet som MORL följer, men hur mycket den tappar om skillnaden mellan alla mortage-REIT:s in- och utlåningsräntor minskar eller vice versa vet jag inte hur man ska räkna på.

Bör jag vara orolig för mina Fingerprint-aktier?

Läsarfråga: Har köpt på mig Fingerprint den senaste veckan sedan kom en kraftig nergång idag. Bör man vara orolig? Hoppa av?

Hernhags svar: Fingerprint kan ta vägen vart som helst, känns det som. Om du ska hoppa av eller inte beror på om du är långsiktig IT-investerare eller trendföljande trader och mera kortsiktig. Fingerprint är fortsatt en spännande chansaktie då bolaget har potential, men överväg sätt stop loss.