Fonder eller preffar på 10 års sikt?

Jag har fått tre läsarfrågor om preferensaktier:

Läsarfråga: Jag sparar på tio års sikt, sedan är det tänkt att trappa ner och portföljen ska genera en del av inkomsten. Just nu består den av utdelande amerikanska ETF:er och en fondportfölj av tio olika indexfonder. Jag funderar nu att antingen fortsätter investera i fonderna för att sedan plocka ut enligt 4%-regeln eller vid sidan om bygger upp en preferensportfölj som redan nu ger utdelningar likt ETF:erna men på priset av obetydligt kurstillväxt. Utdelningarna av ETF:er går direkt i nya fondandelar.
Mitt svar: Aktiemarknaden slår nog preffarna under de flesta tioårsperioder. Avkastningskravet är helt enkelt högre. Svenska preffar innebär å andra sidan lägre risk, så den riskjusterade avkastningen behöver inte bli lägre, men generellt kanske det är lika bra du fortsätter med ETF:er när det handlar om tio år.

Läsarfråga: Jag har ingen preff i min portfölj och har tittat lite på Klövern. Den står ju i dagsläget i ca 300:- och inlösen är 500:-. De delar ju ut varje kvartal (5:-). Det jag inte förstår är att om inlösen är 500:- och man betalar 300:- så känns ju det som en vääääldigt bra affär. Jag tror ju så klart inte att det är så, men vad är det jag har missat?
Mitt svar: I regel blir det aldrig inlösen så inlösenkursen är inte det viktiga, i alla fall inte så länge aktien handlas under inlösenkursen vilket är det normala. Långt upp till inlösenkursen innebär en teoretisk potential, men som sagt lär den inte lösas. Det som är viktigt för Klövern Pref är däremot direktavkastningen på 6,7 procent som är hög jämfört med de låga marknadsräntorna men bara hyfsad om vi beaktar att inflationen i landet är ca 2 procent. Viktigt är även att Klövern går bra och tjänar pengar så att den så kallade kreditrisken är låg.

Läsarfråga: Jag har svårt att hitta information om inlösenvillkor angående Alm Equity Pref på deras hemsida. Vet du var jag kan finna denna information (länk?)? 
Mitt svar: Information finns dels på min sida om preffar och villkor samt förstås i Alm Equitys bolagsordning.

Lite mer om preffläget

Efter önskemål vill jag förtydliga lite om hur jag ser på läget för vissa preferensaktier just nu.

Jag tipsade tidigare i höstas om preferensaktier, bland annat de från Alm Equity och Oscar Properties. Sedan dess har normaliseringen av bostadsmarknaden i Stockholm skapat lite skrämselhicka även för preferensaktierna.

Att preffar går ned i kurs motsvarande ett till två års direktavkastning eller är ganska normalt. Trygga Akelius Pref har pendlat mellan 270 kr och 340 kr de senaste tre åren, vilket är större spread än så.

Min utgångspunkt är fortfarande att de båda stora bostadsutvecklarnas preffar jag framhållit är något att behålla. Främst Alm Equity som har bostäder i mellanprissegmentet, men jag tror även att Oscar P reder ut det hela. De emitterar hellre nya stamaktier än ställer in utdelningen på preffarna.

De bostadsutvecklare som kommer att gå i konkurs är istället de som är mindre och nyare, främst de som köpt alldeles för dyra byggrätter. De får nu svårt att sälja till de priser som krävs för lönsamhet, i alla fall om de inte sålt en stor del av bostäderna innan byggstart. De kan heller inte alltid byta till att sälja hyresrätter istället för bostadsrätter då de skulle behöva högre hyror än vad den reglerade hyresmarknaden kanske tillåter.

Ta det försiktigt med att köpa stamaktierna för där kan det bli värre under det kommande året, även de i Alm Equity och Oscar P.

Däremot behåller jag mina preffar i Alm Equity och funderar på att öka framöver.

Jag vill betona risken mer nu än vad jag gjorde i artikeln länkad till ovan. Marknaden har mer skrämselhicka än vad jag trodde det skulle kunna bli. Främst för en lyxbostadsutvecklare som Oscar P blir det en kärvare marknad. Ligg inte för tungt i den preffen. Även om de troligen enligt preffarnas villkor kan lösa in dina B-preffar till 500 kr om du ber om du inför mars månad är det inte helt säkert de anser sig ha råd just nu.

Läsarfråga om preffarnas inlösenkurser + tips på stabila aktier

Läsarfråga: Jag har relativt mycket i industri och finans i och med att jag har stora innehav i en del investmentbolag. Har även medelstora innehav i ett par fastighetsbolag. Kan du ge några aktietips på stabila/icke chansartade bolag som gör att man kan få ett bredare aktieinvesterande (riskspridning)?
Svar: Jag gav tips på en handfull stabila aktier i en aktiechatt hos PA ganska nyligen.

Läsarfråga: Hur kommer det sig att vissa preffar t.ex Balder handlas nära inlösenkurs och andra t.ex Klövern handlas långt från inlösenkurs?
Svar: Balder handlas nära sin inlösenkurs för de ska lösas in. Klövern och Corem höjde tidigare sina inlösenkurser och handlas nu långt under dem.

Bolagen har lite olika höga inlösenkurser, det är ingen exakt vetenskap direkt. I princip är det en fördel om det är en bit upp till inlösenkursen. Då finns det ju en teoretisk uppsida i aktien.

Ny preferensaktie och KF på engelska

Min sida med villkoren för preferensaktierna har jag uppdaterat idag. Jag har lagt till ZetaDisplay Pref som saknats en liten tid 🙂 och den splitter nynoterade Preservia Pref. Båda är i högrisksegmentet och känns inte särskilt intressanta. Preservia är så nystartat, annars borde hyresfastigheter vara lågrisk.

Efter Sagax inlösen av preferensaktier finns det ett återstående tills-vidare-alternativ. Varje preferensaktie kan lösas in mot en D-aktie. Jag lutar fortfarande åt att du inte ska göra det. Även om preffen har lite lägre direktavkastning får du företräde till utdelningarna och därmed lägre risk. Oavsett skrev jag en rad om det i prefftabellen.

Jag har tagit bort Ratos Pref då de avnoteras nu i juni 2017. Detta efter att aktien löses in enligt de ursprungliga villkoren i bolagsordningen och prospektet.

En annan sak jag gjort är att min sida med engelska finansord har kompletterats med att kapitalförsäkring heter Endowment insurance och att Investeringssparkonto kan kallas för Investment Savings Account.

Om Corem och deras preff

Läsarfråga: Jag undrar vad du tycker om Corem Prop. som företag? Tycker du det är läge att öka i dagsläget? Du skriver aldrig om Corem pref, varför? Vad är inlösenbeloppet och datum för inlösen?

Hernhags svar: Jag har inget emot Corem som bolag. Det är många bolag som hamnar i ”aktieskugga”, Corem har känns som lite högre risk än Klövern och lidit lite av det. Jag tycker både Corems vanliga aktier och deras preferensaktie är helt okej placeringar att behålla.

Inlösenkursen för preferensaktien är 250 kr, men det finns inget datum för inlösen. Likt de flesta andra preffar löper de tills vidare, så det kanske aldrig blir inlösen. Se även min sida om preferensaktier.