Marcus Hernhag

Idag köpte jag Boston Pizza

Efter att läst om Boston Pizza Royalties Income Fund gjorde jag en egen research och kom fram till samma slutsats. Det är en aptitlig placering. Det växer inte månadsutdelande bolag med exponering mot dagligvarubranschen på träd precis.

Det kanadensiska bolaget har nyligen höjt sin utdelning till 1,38 CAD per år, vilket på min inköpskurs på 18,23 CAD ger en direktavkastning på höga 7,6 procent.

Skattehöjningen den 1 januari 2011 orsakade en utdelningssänkning, men Boston Pizza har förutom då haft stigande utdelningstrend sedan börsintrot 2002. Under 2015 ökade dessutom det utdelningsbara kassaflödet med 11 procent.

Inkomsterna kommer från royalties från franchisetagarna så Boston Pizza är mer som ett ägarbolag (eller snarare fond) än ett rörelsedrivande dito. Då royaltyn baseras på försäljningen i butikerna är de inte så lättpåverkade av lönsamhetsförändringar, vilket sänker risken än mer.

Även om finanskrisen bara gav en liten nedgång i pizzaätandet i Kanada kan oljekrisen och hård konkurrens påverka negativt. Fortsatt högre intäkter från befintliga butiker ska vi nog inte räkna med.

Utdelningshöjningarna lär klara sig ett tag till, även om allt delas ut efter den senaste höjningen. Nya butiker lär driva på försäljningen och därmed royaltyintäkterna, men det blir nog inte några stora utdelningshöjningar. Det behövs å andra sidan inte när direktavkastningen är hög och tillväxten sakta tuffar på. Förändras valutakurserna kan det förstås bli sänkt utdelning i svenska kronor.

Det blev en halvlagom stor post som kan gärna ökar framöver. Därmed har jag satt sprätt på två tredjedelar av likviderna från försäljningarna av Sandvik och Byggmax. De nya innehaven Tele2 och Boston Pizza Royalties Income Fund har klart högre direktavkastning, men det är kanske mer oklart när det gäller långsiktig tillväxt och kurspotential. Jag är nöjd med bytena i alla fall. 🙂

Q&A: Spara till barnen och tajma börsen som Kavastu

Frågorna fortsätter komma och jag svarar envetet så fort jag får tid. 🙂

Du och många andra utdelnings/värdeinvesterare, Petrusko mfl köper ju kontinuerligt oavsett hur börsen går då ni anser att timing är omöjligt. Men hur är det nu i dagsläget när mycket talar för att vi är inne i en riktig björn trend, (yes, jag gillar Kavastus tankar 🙂 ). Hade det inte varit bättre att avvakta lite nu när både statistik, trender etc talar för att börsen blir billigare och billigare framöver? Att ignorera timing på kort sikt är jag helt inne på men att helt strunta i långa cykler och trender verkar kortsiktigt för mig?
Oftast är det för svårt för vanliga småsparare att hänga med ens en de lite längre börsnedgångarna, då vi inte vet om de blir ett halvår eller tre år långa. Det är först med facit på hand som vi kan se vilken månad eller vilket år det vände upp för gott. Med det sagt så säger jag aldrig att man ska köpa allt på en gång eller vara fullinvesterad efter flera år av börsuppgång. Det här med att ha torrt krut att köpa mer för brukar jag också tipsa om. Det är mitt sätt att utnyttja nedgångarna. Kavastu är mera all in eller all out vilket förstås kan löna sig mycket mer om man kan det strategin. I alla fall med en del av kapitalet tycker jag man kan avvakta nu när trenden är ned, men många skulle stressa upp sig om de står helt utanför och ser hur det går upp, för de vet ju inte om det bara är en upprekyl eller vänt för gott.

Ska jag ha en eller två isk-konto när jag sparar till mina barn? Tänkte att dom har olika åldrar. Eller ska jag ha ett fond-konto och en aktie-kont eller bättre med bara aktier fördelat 1000 kr styck? Jag vet att de låter jätte rörigt de bara för att jag är så ny och fattar inte så mycket om de här,
Jag föreslår att du skaffar ett ISK-konto som du äger. Fördelen är att om du istället har två olika ISK kommer avkastningen antagligen att skilja sig åt i de olika kontona (beroende på vilka aktier du köper). Vill du att barnen ska dela lika på kapitalet (få lika stor summa en dag i framtiden) är det ett konto som gäller. Låt det stå i ditt namn så kan du ge kapital till barnen när du tycker de ska få det oavsett ålder. Annars kan de göra som de vill när de fyller 18 år, vilket trots allt är en ganska ung ålder. 🙂 Ett ISK ger dessutom en del administrativa fördelar, med bara ett inlogg och så vidare.

Jag har kollat lite på Fortum. Den har ju en hög direktavkastning och den har ju sjunkit en del. Vad tror du om den, kan den vara köpvärd? Har även tittat lite på Volvo. Jag har ca. 100 000:- som skall placeras. Du har kanske några helt andra tips.

Både Fortum och Volvo har problem just nu med lite kärv efterfrågan. Det är inga självklara aktier. Exempelvis Fortum delar ut mer än hela årsvinsten ett normalår, men de har stor kassa. Vänder det så finns det ju potential i båda aktierna. Jag brukar rekommendera investmentbolag som grund och sen aktier kopplade till dina intressen eller till megatrender som du tror på. Stabila utdelningsaktier som som de på hernhag.se/utdelningar som fallit i kurs, etc.

Vi ska börja månadsspara åt våra barn (4st) i aktier. Har du några bra förslag på ”trygga” långsiktiga aktier samt hur en portfölj kanske bör se ut, tänker på fördelningen räntebärande/fonder, aktier.
Välj aktier bland de jag nämner på http://hernhag.se/brabolag/ och http://hernhag.se/tidlosa-rad-om-borsen-och-aktier/stabilaste-utdelningsaktierna/
Långsiktigt är aktier bäst, men det är inte helt fel att i dessa skakiga tider komplettera med fonder och andra tillgångar. För sparande åt barn brukar de flesta experter säga 100 procent i aktier och aktiefonder. Månadssparar ni är det lika bra att satsa på aktier.

Borde inte bolag som Ocean yield och Ship finance vara attraktiva att investera i som nu handlas till ca 11 % och ca 16 % direktavkastning ? Bägge bolagen sitter så vitt jag förstår på långa kontrakt och därmed borde utdelningen vara relativt säker i alla fall? För Ocean yield så verkar det som att bolaget räknar med att höja utdelningen då bolaget i år får nya båtar levererade som är säkrade på långa kontrakt – ändå går kursen ned. Bolagen är ju lite exponerade mot oljebranschen, kan det vara anledningen till nedgång ? Eller är det något jag missar?
Jag kan inte de bolagen, men shipping är en svår bransch. Långa kontrakt är bra, men har de stora skulder kan de bli problem när lånen ska läggas om mitt i kristider. Antagligen är det något sånt som marknaden räknar med. Ibland tillverkas det dessutom många båtar så det blir överskott under lång tid.

Mina söner har fått 100′ i gåva av sin farfar. Jag har dessa på ett bankkonto. De är 21 och 24 år. Om de väljer att investera, vad är ditt tips?
Jag föreslår ett stor svenskt investmentbolag som Investor, Kinnevik eller Lundbergs som grund. Ett alternativ är Spiltan Aktiefond Investmentbolag.

Sen en aktie som intresserar dem, Cloetta om de gillar godis, Unibet om de gillar sportodds lika mkt som Glenn Hysén 🙂 och så vidare. Det är ett bra sätt att få unga att börja med aktier.

—
Vi ses väl på aktiechatten hos PA om fredagarna kl 10? 🙂

Vinterns små nyheter på sajten

* Det mesta är sig likt, men även statiska sidor uppdaterar jag ibland. Nya finansengelska ord: Revolving credit facility, term loan, short interest, short ratio, currency hedge.

* Concent Pref är ny preferensaktie på pressidan http://hernhag.se/preffar/.

* Jag slog några personbästan på gymmet den 18 februari:

Jag är bara lite missnöjd jag inte gick djupare i knäböjen, jag hade klarat ändå. Det kändes som jag nådde bottenläget, men det ser inte ut så. Nåja, så länge höften är ungefär i höjd med knät är det tillräckligt djupt.

Förutom de i klippet ovan tog jag även ett PB i bänkpress. Att klara 102,5 kg var viktigt för mig då det är ett gammalt personbästa för en kollega i yrkeslivet. 🙂

Minisälj i Realty Income & Digital Realty

Jag sålde extremt lite i fastighetsbolagen Realty Income och Digital Realty efter de stora kursuppgångarna. När direktavkastningarna kryper ned mot 4 procent började WP Carey med 7 procent att locka så jag ökade lite där istället. De två förstnämnda är fortfarande två av de allra största innehaven jag har och utdelningarna där är säkrare.

Däremot kanske inte så säkra att WP Carey förtjänar så mycket högre direktavkastning. Risken tror jag är högre men inte så mycket högre där.

Sen vill jag inte sälja placeringar i upptrend och köpa det i nedtrend i stor utsträckning. En liten liten omviktning däremot för att direktavkastningen lockar går an, men inte mer.

Jag ökade lite i Crown Castle också, men det är fortfarande ett för litet innehav.

Nu köpte jag Tele2

Tele2 är konjunkturstabilt och direktavkastningen på 7,7% var oemotståndlig. Köpte att lagom stor post på 69,50 kr.

Tele2:s vinst 2015 var 2,84 kr per aktie för kvarvarande verksamhet (efter att man lämnat Norge och Ryssland). Samtidigt delar bolaget ut 5,35 kr per aktie, vilket är långt mer än hela vinsten. Sänkt utdelning att vänta?

Nej, Tele2 hade engångskostnader och avskrivningar på totalt 3305 miljoner kr, vilket är 7,4 kr per aktie. Kassaflödena räcker alltså. Nu kommer bolaget att investera en hel del till i nya 4G-nät i Holland och andra länder, men det är lönsamma investeringar som det går bra att låna till.

Samtidigt genomför bolaget ett sparprogram som ska spara 1 miljard kr från och med 2018. Det motsvarar kostnadssänkningar på 2,2 kr per aktie. Tele2:s kassaflöden från den löpande verksamheten kommer att stiga.

Direktavkastningen på 7,7 procent är därmed uthållig och lockande. Ändå ligger Tele2 utanför listan över stabila utdelningsbolag. Orsaken är att de ibland sänkt den ordinarie utdelningen, men alla extrautdelningar kompenserar för det. De är inte stabila, men ger väldigt mycket utdelning ändå.

Lägg till att bolaget har en progressiv utdelningspolicy sedan 2015. Målet är att höja utdelningen med 10 procent per år under de efterföljande tre åren.

Att aktiekursen ligger på kursnivåer som först sågs 1998 är däremot inte så avgörande. Alla utdelningar gör att kursdiagrammen säger lite om totalavkastningen och ett bolag som delar ut så mycket som Tele2 kommer aldrig att bli kursraket. Inte för det behövs för god totalavkastning, men ändå. Det ger med det sagt en indikation om hur långt kursraset gått, även om det är mer relevant att påpeka att aktien är nere på nivåer från finanskrisen 2009. Bara i år har Tele2 fallit 20 procent.

Lägg till några insiderköp i början av februari i år.

Norden dominerar Tele2:s verksamhet och mobila nät (för telefoni och data) har en stor framtid för sig, även om det är en investeringstung verksamhet. Kanske blir det några procents tillväxt som kan driva upp vinster och kassaflöden. AT&T är en tryggare utdelningshöjare med 5,3 procent i direktavkastning, men Tele2 är en kassako som delar ut ännu mer om än osäkrare när det gäller finansieringen.

Sammantaget tillräckligt gott för mig att köpa. Medelstort innehav jag kan öka om det går ned mer i, annars tillräckligt för att vara nöjd.