Marcus Hernhag

Jag plockar ut Prior & Nilsson Realinvest A och tar in Carnegie Indien och Skagen M2. Det är de förändringar av fondval jag gör i premiepensionen. Här är den nya fördelningen.

Prior & Nilsson Realinvest A åker ut. Fonden har likt mycket annat haft en svag kursutveckling och de placerar i Telia. Reala tillgångar kommer att gå bra igen förr eller senare, men jag har redan så mycket placerat där via mina aktieinnehav att det räcker. Prior & Nilsson Globala Utdelare som jag tog in i mina fondtips verkar inte finnas tillgånglig i premiepensionen.

Skagen M2 gör entré, vilket är en fastighetsfond jag ägt till och från det senaste decenniet. Fastigheter har tagit mycket stryk under 2023 och sådana aktier har jag sålt av tidigare i år. Detta då jag ville sänka min ränterisk av privatekonomiska skäl. En global fastighetsfond med värdeaktiefokus blir bra nu i premiepensionen, precis som i tjänstepensionen.

Vilken Indienfond är egentligen bäst? Carnegie Indien har inte alls gått bäst i sin sektor de senaste åren, men kanske vänder det nu. Jag ser i vart fall förvaltaren bli intervjuad ibland, så det är lättare att följa utvecklingen i denna fond. DNB India, Franklin India och Fidelity India är annars alternativ som gått bättre. Franklin India har jag för övrigt har jag valt i en tjänstepensionsdepå.

Sist jag ändrade 2020 tog jag ut Indienfonden då jag hellre har temafonder och branschfonder än landsfonder. Efter Kina-viruset och pandemin det året finns ett tydligt tema med att flytta tillverkning från Kina till Indien, så nu det får bli en landsfond i alla fall. Långsiktigt är Indien mycket intressant att placera i.

Ovanstående förändringar av fondinnehaven sänker enligt pensionsmyndigheten min risk och mina avgifter.

Att analysera och välja fonder är som jag länge påpekat svårt och har sina risker. Ett exempel är att det finns experter som hävdar att fler Morningstarstjärnor statistiskt sett ger bättre avkastning framöver medan andra har annan statistik som motsäger det. I min bok Hitta tillgångarna som gör dig rik går jag igenom det du behöver veta för att välja aktiefonder och räntefonder.

Jag tror att Tele2:s utdelning under 2024 blir omkring oförändrad, lite beroende på hur styrelsen resonerar kring kapitalbehovet framöver. 

Som jag skrev i måndagens krönika har nog Tele2-aktien bottnat nu. Detta då rapporten mottogs väl på marknaden och att hela branschen verkar andas morgonluft igen. I alla fall ett litet lufthål verkar man ha.

Det fria kassaflödet på rullande 12 månader är nu 6,67 kr per aktie och det är ändå lägre än utdelningen på 6,80 kr per aktie. Utdelningsandelen är därmed höga 98 procent. Det fjärde kvartalet avgör om kassaflödet räcker till utdelningen. Att Tele2 nu höjt priset lär vara positivt framöver.

Kurspotentialen är långsam återhämtning av aktiekursen. Botten är nådd, men det blir inget snabbt återtåg. 

Det finns ingen långsiktigt snabb tillväxttakt i sektorn. Tele2 B är därför ingen stor favorit, utan en helt okej kassako i en framtidssektor. Likt många andra skulle den gynnas av lägre räntor på sikt. Det är ingen aktie som ska vara största innehavet, däremot en bra basaktie tills vidare. Mina tips på basaktier finns för övrigt här.

Vi behöver hålla koll på skillnaden på värdeaktie och värdefälla för att nå framgång på börsen. Värdeaktier är en av flera bra aktiestrategier och omfattar även utdelningsaktier.

En definition av värdeaktie ger jag i artikeln Fem värdeaktier och två värdefällor (betalvägg).
”En värdeaktie är en aktie där du får mycket värde för pengarna. Det innebär att värderingen är låg och inte kräver lika stora förbättringar i framtiden.”
Kravet på att bolaget förbättrar sina siffror är med andra ord lägre på värdeaktier.

En värdefälla är om värderingen är låg av en negativ anledning.
”Blir vi lurade av den låga värderingen kallar vi det för en värdefälla.”
Det gäller att se upp med exempelvis misstänksamt hög direktavkastning eller orimligt låg värdering av vinsten.

Annars handlar det mer om tillfälliga saker, som var i konjunkturcykeln vi är och modetrender på börsen. Vissa aktier är impopulära från tid till annan och det är då en värdeinvesterare gärna slår till.

Fyra kriterier för en bra värdeaktie tar jag upp i artikeln Börsens bästa värdeaktier (betalvägg).
* Tillväxt. Även värdeinvesterare vill ha bolag som växer, för det är ofta dessa bolag som skapar värden åt sina kunder och åt sina aktieägare.
* Direktavkastning. Jag tycker att lagom hög direktavkastning på säg 3-7 procent är bäst. 
* Värdering. Låg värdering och stabil vinst även framöver är det vi ska leta efter. 
* Utdelningshistorik. Ju längre desto bättre och längst historik enligt min topplista över utdelningsaktier har i skrivande stund Atlas Copco.

Sen finns det förstås massor av annat att titta på när vi ska avgöra skillnaden på värdeaktie och värdefälla, samt när vi väljer aktier att köpa. Här är min sammanfattande genomgång av vad jag analyserar när jag väljer aktier som jag bedömer vara köpvärda. I det ämnet har jag en hel ny bok på gång, där jag går igenom mer i detalj hur jag gör och hur andra utdelningsinvesterare bör göra. Håll utkik om du vill lära dig hela min analysprocess!

Tills vidare finns min lite äldre bok om värdeaktiestrategin – Hitta världens bästa aktier:

Boken är en av mina bäst säljande aktieböcker och du köper den som julklapp eller av annan anledning här:
Adlibris och Bokus eller signerad från Sterners Förlag.
Vid nytryck uppdaterar jag alltid manuset till mina aktieböcker.

Allt om hur jag analyserar aktier står i denna bok:

Den innehåller det du behöver veta om aktieutdelning. Bygg din egen pengamaskin.
Beställ signerade exemplar från Sterners Förlag eller köp den hos Bokus eller Adlibris.
Som e-bok finns den via dessa länkar till Adlibris och Bokus.