Marcus Hernhag

Utrensning av aktier väntar i Xact Högutdelande

Analys Xact Högutdelande april 2020 — Fonden Xact Högutdelande jämfört med olika alternativ. Källa: Avanza.

Den börshandlade indexfonden Xact Högutdelande stod sig länge väl mot börsindexen och mot Investor, men har tappat sedan i höstas. Nu blir det en hel del förändringar i fondens framöver. Uppskattningsvis 15-20 av totalt 45 innehav kan i värsta fall dra in utdelningen och borde då lämna fonden när indexets sammansättning justeras varje halvår. Redan klart är det att till exempel H&M och Kinnevik slopar utdelningen för räkenskapsåret 2019 och storbankernas utdelning hänger i luften liksom flera industribolags.

Därmed kommer Xact Högutdelandes fondinnehav att se annorlunda ut i höst. Eller senast nästa år, beroende på när beskeden kommer från bankerna och hur Xacts förvaltare agerar. Det är en sak att följa en indexfonds reglemente när alla bolagsstämmor kommer om våren. Nu är det mer oklart när ett fondinnehav som Nordea skjuter upp beslut och ger styrelsen bemyndigade att dela ut efter 1 oktober 2020 om ECB inte avråder då. När lämnar Nordea fonden om det inte blir någon utdelning och beskedet om det kommer först i vinter?

Fondens fokus är inte bara mot högutdelande nordiska aktier utan låg volatilitet är ett annat kriterium. Låga kurssvängningar jämfört med andelskursens medelvärde mätt som volatilitet behöver inte vara samma sak som lågt betavärde, alltså svängningarna jämfört med börsindex.

Det är som alltid svårt att analysera fonder och börsindex då de ständigt förändras i sin sammansättning. Jag ger Xact Högutdelande mer tid i min portfölj i alla fall. Även om fonden inte alltid slår börsindexen ger den mig riskspridning. Jag gillar fortsatt flera av innehaven i fonden, kanske främst investmentbolagen.

Analys – Xact Högutdelande Utdelning 2020

Fondens utdelning 2020 blir 5,20 kr per andel, vilket innebär en direktavkastning på 4,6 procent. Utdelningen är lägre än fjolårets 5,60 kr per andel, men ändå högre än förväntat då många av innehaven inte ens delar ut. Om det blir sämsta tänkbara utfall på utdelningsfronten så alla från Assa Abloy och Essity till bankerna och Skanska inte delar ut något blir utdelningen från Xact Högutdelande större än den utdelning fonden får från sina innehav. Då får fonden enkelt uttryckt nettosälja aktier för att finansiera utdelningen.

”Grunden för utdelning är avkastningen på fondens medel”, står det i fondbestämmelserna så det är inget formellt problem i alla fall. Men jag gillar bättre om det bara var utdelningarna från bolagen som slussades vidare till oss andelsägare. Återföring av kapital borde urholka NAV-kursen mer än om bolagens underliggande intjäning räcker till.

Xact Högutdelande är mitt största fondinnehav och fonden är näst störst av mina börsnoterade placeringar. Jag ökar inte i fonden i nuläget, utan avvaktar och ser hur utvecklingen blir.

Börspanelen – Krisens vinnare och förlorare på börsen

Temat för podden är vilka branscher och bolag som är och blir vinnare på coronakrisen och Wuhanviruset. Vi går även igenom olika bokstavskombinationer som beskriver hur vi tror att börsen sannolikt kommer att utvecklas.

Du kan lyssna på del 2 av Börspanelen i rutan ovan, på min poddsida, hos Acast och i alla vanliga appar för podcasts. Du hittar också vår sida på Spotify. Oavsett mobilapp får du gärna klicka på prenumereraknappen så blir vi särskilt glada!

Vi förlänger dessutom rabatterbjudandet om att köpa signerade aktieböcker från Sterners Förlag. Du får 20 procent i rabatt på förlagspriset om du anger rabattkoden ”vipkund”.

Mina olika inkomstkällor och FIRE-rörelsen

Det är en stor fördel att ha olika inkomstkällor och då gärna via både aktiva och passiva inkomster. Det sprider riskerna och möjligheterna, för över tid förändras förutsättningarna för intjäning.

Särskilt om du vill gå ned i arbetstid eller bli ekonomiskt fri behöver du mer indirekta eller passiva inkomster jämfört med en traditionell anställning. Många i FIRE-rörelsen har därför en eller flera sidoinkomster som alternativ till den huvudsakliga inkomstkällan.

FIRE-rörelsen

Många inom FIRE-rörelsen har eller hade både vanliga arbetsinkomster och aktieutdelningar. FIRE står för Financially Independent Retired Early. Eller så betyder det Financial Independence, Retire Early. Vilket som.

FIRE-rörelsen i Sverige fick under 2010-talet ett stort uppsving och allt fler vill uppnå livskvalitet genom friare liv, flexiblare arbetstider, arbeta mindre, ha tid att umgås med nära och kära mera. För att nå FIRE bör du klara av fyraprocentsregeln.

Vägen dit kantas av hög sparkvot och långsiktigt aktiesparande. Vissa nöjer sig med FIRE som bygger på att du lever på låga inkomster och då krävs det ett sparsamt och naturnära liv som ekonomiskt fri. Andra strävar efter FIRE på en högre nivå där inkomsterna från de olika inkomstkällorna möjliggör svensk medelklassliv eller mer.

Mina olika inkomstkällor

Min väg mot FIRE har via mitt yrke gett mig möjligheterna till flera olika inkomstkällor. Jag har byggt min karriär som skribent på att testa med riktiga pengar och investera i olika tillgångar för att lära mig exakt hur det fungerar. Dels för jag behöver det för att verkligen förstå investeringen och hur det är att köpa in sig och äga den. Dels för att det är ett sätt att bli konkurrenskraftig som skribent.

Däremot tänkte jag inte på FIRE och FIRE-rörelsen förrän under andra halvan av 2010-talet. Min dröm att om att kunna leva på aktier hade jag långt innan jag började använda de begreppen. Det här med att sluta helt är heller inte min grej.

De två första bokstäverna av FIRE gillar jag och det är den enkla biten att förstå. Financial Independence. Finansiellt oberoende. Att kunna leva på våra besparingar. Retire Early behöver inte betyda att vi slutar arbeta helt. Var nu exakt gränsen går mellan arbete och fritid när min hobby att skriva om aktier blev mitt yrke. Det närmaste jag kommer Retired Early är när jag sa upp mig och började frilansa från och med 2012. Jag gick verkligen inte i pension, men lämnade i alla fall ett sorts ekorrhjul.

Under 2019 hade jag inkomster från åtta olika källor till löpande kassaflöden. Eventuella värdeuppgångar på aktier och bostaden handlar om marknadsvärden och därför räknar jag inte dem som inkomstkälla. Listan nedan är ej i storleksordning och uppdaterad 2025.

Artiklar och aktiechatt åt Privata Affärer och Placeringsguiden
Aktieutdelningar
Bokförsäljning
Biblioteksersättningen
Annonsintäkter webben
Styrelsearvode från samfälligheten där jag bor.

Särskilt i tider där vi får coronasäkra aktieportföljen och funderar på hur vi ska skydda sparportföljen i börskraschen är inte bara en lågriskstrategi på börsen viktig. Om vi även sprider riskerna mellan olika inkomstkällor blir vi mindre beroende av varje enskild.

Privatekonomiskt stärker vi oss då. Ibland i livet måste man fokusera mot en inkomstkälla, men om du kan och vill ha flera ger det riskspridning och mer variation i livet. Min bokförsäljning dök i takt med börsen i mars för att ta ett exempel. Det samtidigt som flera av mina aktieinnehav sänkte utdelningen. Jag kan knappt föreställa mig hur otrevligt det måste vara att förlora jobbet och börja leva på a-kassa. Att röra mig så långt från den situationen som möjligt och via olika inkomster och besparingar ta mig långt in i trygghetens mjuka landskap är min melodi.

Vilka inkomstkällor har du? Fokuserar du på en enda eller har du flera?

Frisk ett helt år – jag fortsätter med Wim Hofs andningsövningar

Träning och andningsövningar håller oss friska tror jag.

Jag har i skrivande stund varit frisk i ett år. Det är inget personbästa, men en klar förbättring jämfört med de tre sjukdomar jag hade under de första fyra månaderna 2019. Då krassligheten jag kände i april ifjol var en fortsättning på influensan månaden innan är det egentligen över ett år utan ny sjukdom.

Inte en enda förkylning eller influensa. Det närmaste en sjukdom jag kommer är en kväll i Spanien i februari då det kändes som om jag fick lindrig feber i ett par timmar, men det gick över snabbt. Jag kände bara något stelt konstigt i magen de efterföljande dagarna. I övrigt allt normalt och fullt frisk.

Då detta är det värsta på ett helt år kan du lita på att jag kommer att fortsätta med det som jag tror har förbättrat mitt immunförsvar. Med betoning på tror. Här är tre knep för att hålla sig frisk (med reservation för att jag är utanför min expertis här):

Andningsmetoder

Från sommaren 2019 har jag kört Wim Hofs andningsteknik varje dag. Minst två så kallade ronder i följd, gärna mer om jag känt något i halsen. Då brukar det försvinna, liksom spänningar i kroppen och hjärnan blir utvilad igen. Syresättningen vilar upp skallen och får mig att slappna av i en märklig kombination. Det är min upplevelse.

Att mitt immunförsvar verkligen blir bättre har jag inte direkt vetenskapligt bevisat, men jag mår bra av Wim Hofs andningsövningar och jag kommer att fortsätta. Det är som meditation för mig. Det här är den största förändringen jag gjort sen sjukdomsperioden i början av 2019 och den som känns mest avgörande. Nu kan jag antagligen bli sjuk ändå vilken dag som helst om jag har otur och någon nyser mig i ansiktet eller nåt. Det finns inga garantier för friskhet, antar jag.

Det verkar vara få som systematiskt följer mitt råd av de i min närhet som jag pratat med om Wim Hofs andningsövningar. Är jag verkligen ensam om att göra dem varje dag?

Jag har definitivt inte fullt ut anammat det där med att duscha i iskallt vatten dagligen, men lite kallt vatten en stund i duschen de flesta dagar för blodcirkulation och immunförsvar(?) tvingar jag mig till. Det är rena andningsövningen det också, då djupa andetag och att blåsa ut luft hårt gör att det kalla vattnet känns mindre kallt.

Träning och sömn

Som du vet tränar jag regelbundet och sover alltid ut om morgnarna om jag kan. Att träna både styrka och kondition är hälsosamt på många olika vis och för immunförsvaret är sömn viktigt. Det där med att ställa alarmet och gå upp tidigt om morgnarna för att få ett försprång mot andra i karriären är inget för mig. Grant Cardone har haft en rant om att man måste ”beat the sun”. Det morgonpigga gör på morgonen gör jag på kvällen, så jag ligger före ändå. 🙂

Vitaminer

Lika bra som jag är på att dricka grönt te och liknande, lika dålig är jag på att äta grönsaker. Under året har jag därför börjat komplettera med c-vitamin i brustablettform och under våren 2020 även d-vitamin i pillerform. En vanlig dag tar jag inget av detta, men känner jag något i halsen är det lika bra att komplettera frukt- och bärätandet med mer vitaminer, tänker jag. Har fått för mig att det ska vara bra för immunförsvaret, men vad vet jag om näringslära.

Motsvarande när det gäller till exempel Lovisebergs juices med rödbeta och spenat. Det är mest äppeljuice och de är inte direkt billiga, men jag dricker hellre än jag äter grönsaker så om alternativet är inget alls så kanske en liten flaska i veckan gör någon nytta för hälsan. Att äta råvarorna är förstås mycket bättre och lite spenat har jag börjat tvinga i mig enstaka gånger.

10 procent av mina utdelningar borta

Jag har i ca tio års tid i ett kalkylblad skrivit upp mina aktieinnehav och hur mycket utdelningar jag får om året från respektive innehav. Numera är det Google Sheets där Google Finance levererar aktiekurser rakt in i bladet som gäller. Det tal jag mäter mina aktieframgångar med är i första hand inte kursuppgångar eller vad aktieportföljen är värd utan summan av alla aktieutdelningar på årsbasis. Med det sagt jagar jag aldrig högsta direktavkastningen, utan det ska vara trygg men hög eller växande utdelning.

Det som skiljer min utdelningssumma från den årliga utdelningsgrafen ovan är att den utgår från kalenderår och faktiska utbetalningar. Mitt kalkylblad räknar ut mina utdelningar på årsbasis per senaste utdelningsbesked. Summan var i slutet av 2019 högre än vad jag fick utbetalt till mig under kalenderåret 2019 då en del nyköp gjordes successivt under året. Den senaste toppen var i februari innan börsraset, men efter börsbolagens förslag till utdelningar.

Nu i april 2020 är mina utdelningar på årsbasis ned med knappt 10 procent från toppen. Valutakursförändringar ingår i siffrorna. Tappet sker trots att jag i nedgångarna passat på att nettoköpa aktier för likvider motsvarande 1-2 procent av portföljen.

Orsaken är dels att jag i mitt kalkylblad satt noll i utdelning på Alfa Laval och Nobina och dragit ned Beijer Almas utdelning med hälften. Kanske delar de båda industribolagen ut mer i höst, men vi får se. Estea Kapitalandelsbevis planerar också att sänka räntan från 6,25 procent till 5 procent på det nominella beloppet. Tre nordamerikanska högutdelare har jag sålt innan de hunnit sänka sina utdelningar.

Det kompenseras bara till viss del av nya innehaven Abbvie, Hexagon och Fortum. Läkemedel, IT och energiproduktion känns i vart fall tryggare än de aktier jag sålt. Förutom de nordamerikanska har jag även gjort exit i bemanningsbolaget SJR. Dessutom har jag minskat en del i Nobina, då mitt förtroende är lite lägre för bussbolaget nu efter utdelningssänkningen.

Det gäller att klara ett värstascenario

Om målet är att vara ekonomiskt fri gäller det att vara förberedd på värstascenarion. Ett av de viktigaste sakerna för att skydda sparportföljen i en börskrasch är att hålla riskerna nere och undvika att få panik.

I värsta fall kommer de ca 10 procenten av mina utdelningar som försvunnit att bli 25 procent. Det blir så om jag tar bort all utdelning från mina tre innehav som har en direktavkastning på mer än 10 procent, Exchange Income, New Mountain Finance och Oneok. Direktavkastningar som är så höga innebär att marknaden värderar aktierna utifrån hög risk för utdelningssänkning. Att alla tre slopar utdelningen helt vore ett värstascenario, men det är ändå möjligt. Det kan också komma sänkningar på fler ställen i portföljen under det kommande halvåret. Tillägg 17 och 19 april: Bilia, Ework och Sampo är tre bolag där utdelningen kan komma att sänkas jämfört med de ursprungliga förslagen.

Det gäller att förbereda sig mentalt och praktiskt på vad som händer om utdelningarna dras in i de tre bolagen ovan. Sannolikt omplacerar jag det lilla kapital som då kvarstår i annat som bevisligen klarar pandemier. Rent mentalt får jag bita ihop och härda ut. Försöka behålla perspektivet på tillvaron.

Jag skulle även om det blir de hemska 25 procent i minus på utdelningsfronten ändå i nödfall kunna leva på mina utdelningar, så jag ska inte klaga. Dessutom har jag flera olika inkomstkällor. Vi har alla problem, men på olika nivåer. Att mitt utdelningsbygge svajar lite i den snabbast uppkomna globala krisen någonsin är ett problem, fast på en hög nivå där min livskvalitet kvarstår. Problem i paradiset är bättre än problem i helvetet.