Jag föredrar aktieportföljer som vi förvaltar som fonder, framför riktiga fonder. Vill du ändå ha aktiefonder har jag tagit fram förslag på fondportföljer. Bara att läsa mer på den här sidan.
En av undersidorna i nya Fonder-avdelningen är hur vi hittar balans i barnsparandet.
Även sidan med fondvärldens förkortningar och avgifter har flyttats från tidlösa råd till denna dagsfärska Fonder-kategori i menyn.
Trots att kanadensiska Exchange Income äger flera olika flygbolag och flygtjänstebolag känns deras långa fina utdelningstrend stabil. Det är åtminstone nischade flygbolag inom ganska defensiva sektorer och riskspridningen för koncernen har ökat under det senaste året från 90/10 till 75/25 mellan flygtjänster och tillverkning/industri (t.ex. Quest gör fönsterväggar och Westower bygger mobilmaster).
2013 hade bolaget en svacka i lönsamheten, medan intäkterna har pekar stabilare uppåt. Just nu gissar jag att aktien är något pressad av de högre oljepriserna som nog inte är helt bra för flygbranschen. Därmed har kursen fallit tillbaka efter att vinstlyft drev upp kursen under åren dessförinnan.
Exchange Income imponerar på mig när de beskriver sig själva. Att bolagsledningen sätter decentralisering och självständiga dotterbolagsledningar högt är bra. Fokuset mot bolag med bra marginaler och som kan försvara sina positioner och inte behöver alltför mycket kapital/investeringar gillar jag också. Familjeägda/drivna bolag där rätt personer är kvar i firman sen Exchange Income köpt dem är också en fördel.
Ska konglomerat fungera är det nog så man ska göra. Ungefär som Indutrade, Lifco och Nibe fungerar här hemma har Exchange Income bra förvärvsstrategi och decentraliserade dotterbolag. Att sen bolagsledningen bevakar bolagsinnehaven noga och agerar vid behov är en annan sak.
Exchange Income skriver i delårsrapporten att de sätter stolthet i långsiktigt värdebyggande för aktieägarna. Trots ett ganska investeringsintensivt kapital senast har utdelningsandelen minskat till 69% av fria kassaflödet och 77% av vinsten mött på tolv månader.
Exchange Income tar en ganska måttlig storlek i portföljen och bidrar med 6,5% i direktavkastning. Samtidigt har jag trimmat mitt innehav i Klövern Pref med 1/6. Sålde på 330 kr tidigare idag. Klövern pref är fortsatt ett av mina största innehav, men på de här kursnivåerna minskar jag innehavet eftersom det är höga kursnivåer helt enkelt och vi inte får några utdelningshöjningar i den typen av investeringar.
Mitt finska innehav Sampo har fallit från 48 euro till 42 euro sen toppen i januari. En anledning är deras ägarpost i Nordea, som inte alls är bästa banken. Inte ens bästa storbanken. Å andra sidan kan nedsidan inte vara så stor då direktavkastningen är 8,2 procent för Nordea och 6,2 procent för Sampo.
Några utdelningshöjningar att tala om ska vi inte räkna från Nordea, men en fet kassako kan de nog fortsätta att vara. Hoten är fin tech, bolåneutmanare samt en eventuell bostadskrasch om kursnedgången håller i sig på den marknaden. Besparingsprogrammen och flytten av huvudkontoret sänker å andra sidan kostnaderna. Sammantaget litar jag mer på Nordea som bolag än H&M, då Nordea och storbankerna var ute i god tid med att minska på kontorsytor och anpassa sig.
Trenden är fel för aktien Sampo, men för oss långsiktiga är det behåll eller möjligen öka som gäller. Bråttom att köpa mer när MA200-dagars är nedåt är det sällan, men försäkringsbolagen som utgör större delen av Sampo är saker jag gärna äger som en försvarsspelare i portföljen.
I mitt andra finska innehav Fortum pekar trenden däremot uppåt sedan förvärvet av halva Uniper. Det ändrar verksamheten och kapitalstrukturen en hel del, men sätter sprätt på den stora nettokassan som Fortum haft sedan de sålde elnäten i Finland och Sverige. Samtidigt närmar sig elbilarnas och elhybridernas tid, men torka och kärnkraftsmotstånd annat gör det svårt för elproducenter. Fjärrvärmen är däremot inte beroende av omvärlden på det viset, att elda sopor känns stabilt och innebär ofta hälftenägda lokala monopol. Bra grejer att äga det liksom sopsorteringen.
Värderingen börjar komma upp i Fortum, men direktavkastningen på 5,5 procent är ändå hyfsat högt. Så länge kurstrenden är uppåt och aktien håller sig över MA200-dagars behåller jag det mesta av mina aktier.
Vi ska komma ihåg att Fortum toppade i kurs vid 20-21 euro redan 2014-2015 och det kanske blir så igen. Högt elpris betyder ofta lite vatten för vattenkraften att göra el av, så det jämnar ut sig lite.
På nivåer runt 20 euro kan du lätta på kortsiktigt innehav, funderar själv på att göra det. Sälja av helt gör jag om aktien faller under MA200. Jag vill inte följa med ner igen i kurs igen.
Jag började köpa Fortum-aktier 2009 och ökade så sent som 2016. Höga 6-8 procent i direktavkastning årligen under tiden och nu kursuppgång smakar bra, men energibolag har ingen pricing power utan är helt beroende av marknadspriser på det de säljer och det är på både gott och ont.
Bombmatta av utdelningar? Ha det inte överst på listan, men visst är det en skön känsla att få utdelningar varje månad året om. Jag har nu kompletterat min sida med bolag som delar ut oftare än en gång om året eller på lite andra månader än de flesta andra stamaktier på Nasdaq Stockholm. Här är nykomlingarna:
Halvårsutdelning:
Bonava
Gunnebo
Lammhults
Scandic Hotels
Tethys Oil
Kvartalsutdelning:
Stendörren
Fråga: Angående stop-loss när det gäller aktier. Såg att du fått en twitterfråga i ämnet samt skrivit om det i din senaste bok som jag gillar. Du skriver att du lägger glidande stop-loss 15-25% under nuvarande kurs. Var du lägger triggerkursen? Hur stor marginal bör man ha mellan triggerkurs och säljkurs. Lägger man den för tajt och det blir en stor nedgång så kan det ju bli så att man ”hoppar över” min säljorder.
Svar: De få gånger jag använder stop loss lägger jag säljkursen på triggerkursen eller minimalt därunder. Vet inte vad som är bäst egentligen. Det finns alltid en risk att en aktie plötsligt öppnar långt under gårdagens stängning så en stop loss inte funkar.
Fråga: Vad har hänt med Intrums aktie? Den är på 2014 års nivå, är det affären med Lindorf som spökar? Känns som det borde vara mer som påverkar och drivit ned kursen?
Svar: Intrum möter stor misstro på aktiemarknaden, men det är fullt möjligt att de får ihop den nya koncernen bra. Räknat på prognoserna för 2020 är aktien galet billig. Så länge kurstrenden är tydligt ned ska vi vara försiktigt inställda, men visst finns potentialen där också.
Fråga: Jag undrar vad du tycker om Raysearch? Har fallit ordentligt mycket det senaste året, är fallet rättfärdigat eller inte? Jag funderar på att investera långsiktigt i den men är nyfiken på vad du har att säga, flera analytiker och banker anser att detta kan vara ett köpläge?
Svar: Bolaget har sina svackor ibland, men det är fortsatt en spännande chansaktie.
Fråga: Har just fått ett inbjudan om teckning av aktier i ett bolag vid namn Zenergy. Eftersom jag inte känner till bolaget över huvud taget undrar jag om du har gjort någon utvärdering av bolaget och om du har några synpunkter på erbjudandet.
Svar: Aktien ligger i fallande trend och bolaget går med förlust. Inget för nybörjare eller något jag själv skulle satsa på.
Fråga: Jag undrar hur länge man måste äga en aktie innan man kan få utdelning?
Svar: Det räcker med att äga aktien vid börsens stängning på sink-dagen, alltså sista dagen inklusive utdelning. Å andra sidan faller aktier i regel med utdelningsbeloppet dagen efter. Utdelningar lönar sig därför mer på sikt, i takt med att aktien stiger för bolaget tjänar ihop till ny utdelning. Se även min aktieskola.
Fråga: Vad är det som gör att indexfonden Handelsbanken Gl Småbolag Ind Cri A1 SEK (0,60 %) har dyrare förvaltningsavgift än Länsförsäkringar Global Indexnära (0,20 %)?
Svar: Småbolagsfonder är ofta lite dyrare, men jag vet inte riktigt varför småbolagsindexfonder skulle vara dyrare än storbolagsindexfonder. Att aktiv förvaltning i småbolag kräver lite mer må så vara däremot.
Fråga: Jag är på jakt efter fonder som ger kontantutdelningar (eller för den delen sakutdelningar) som inte är ETF:er eller andra typer av börshandlade produkter. Även om man givetvis får en form av utdelning genom den förmögenhetstillväxt som vanliga UCIT-fonder ger genom återinvesteringar av utdelningar från egna innehav är detta inte vad jag söker. Har febrilt letat runt på internet men hittar dessvärre ingen fond som uppfyller dessa kriterier. Undrar därför om du möjligen känner till någon/några och kan lämna några tips.
Svar: Vanliga aktiefonder som ger utdelning är extremt sällsynta och de få som ändå gör det återinvesterar fondbolaget ofta utdelningen du fått till din depå i nya fondandelar åt dig så det hela blir helt meningslöst. I princip är det därför ETF:er som gäller om du vill ha kassaflöden att välja själv vad du vill göra med. Extra synd därför att vi i EU inte kan köpa USA:s ETF:er längre.
Fråga: Tänkte höra om du har något tips på bra böcker som täcker en bredare bild av ekonomi. Jag är främst intresserad av penningpolitik och makroekonomi. Jag skulle även vilja få bättre förståelse över tex styrränta, reporänta och fördelar/nackdelar med låg/hög. Gärna i så enkla termer som möjligt och på svenska då jag är främst intresserad av svensk ekonomi. Om det dock finns en bra bok på engelska som täcker allt detta får du gärna tipsa om den också!
Svar: Den bok jag läste på högskolan i det ämnet var ”De finansiella marknaderna i ett internationellt perspektiv” av Hässel & Norman. Boken förklarar räntemarknaden rätt bra. Boken finns bland mina bokrecensioner.
Fråga: Har aldrig varit intresserad av ekonomi, aktier eller liknande men av någon anledning har jag plötsligt fått lust att börja sätta mig in i denna för mig skrämmande, obekanta och inte överdrivet intressanta värld. Vill läsa någon bok och ditt namn dyker upp på många böcker. Vilken av alla dina böcker rekommenderar du mig att börja med? (Och har du något annat tips för hur jag ska ta mig an detta som okunnig nybörjare?)
Svar: Börja med min senaste bok i så fall den tar upp saker utanför börsen också.
Annars välj en av mina renodlade aktieböcker.
Läs gärna min lilla aktieskola.
