Vilse i pensionsdjungeln hos Danica och/eller Danske

Jag har varit vilse i pensionsdjungeln hos Danica och/eller Danske. Jag skrev om det i en krönika publicerad hos Privata Affärer den 15 mars 2013:

”Efter de här veckornas försök att ta tempen på min tjänstepension ger jag upp när det gäller Danske och Danica. Ingen annan bank, nätmäklare eller pensionsbolag har krånglat med inloggningen alls de senaste åren. Tack och lov finns minpension.se där jag kan enkelt utan problem kan logga in och se huruvida min framtid som pensionerad surgubbe mår inkomstmässigt.”

Flera läsare kommenterade min kritiska krönika mot Danske (eller Danica eller vad det nu heter?) och hade liknande erfarenheter. Trevlig även att Danica Pensions (är det så de heter trots allt?) vd Cleas Carlson inte förnekar några fel utan att de ska modernisera och förenkla inloggningen. Tack för det.

Det är bättre att prioritera de stora delarna av privatekonomin än att bränna all energi på obegripligheter och relativt sett små belopp.”
Ur det onda kommer det goda, brukar det heta. Och nu när jag är frilans får dessutom jag inte fler inbetalningar till tjänstepension, utan får spara mina egna pengar som jag vill.

Enklare att satsa på småbolagsaktier

Är det svårt med pensionen och inloggningarna är det lättare och bättre fokusera mot aktieköp i småbolag.

”Att småbolagen först nu under vintern slår storbolagen följer tumregeln att storbolagen tar täten tidigt i en uppgång och att kapitalet först efter en tids uppgång börjar bli mer riskvilligt och söker sig till de lite mindre bolagen. (…) Att köpa småbolag sedan de släpat efter har därför återigen visat sig vara en bra strategi.”

Historiskt sett har småbolagen över flera års sikt visat överavkastning gentemot storbolag. Världen har sina begränsningar så det är lättare att få vinsten att växa innan man blivit jättestor, även om de allra minsta bolagen oftare går i konkurs än de allra största.

Vinterns första små affärer

Jag har sålt min lilla post i certifikatet Guld H. Dels för att jag gillar poster som ger kassaflöden bättre, dels för att dollarn verkar falla lika mycket som guldet (eventuellt) går upp. Guld H går därmed sämre i kronor än guldet i dollar.

Jag har även köpt lite mer räntebevis. Jag har ökat i Stora Ensos räntebevis samt köpt lite i Räntebevis RB Volvo N. Det är lägre ränta i Volvos än Stora Ensos, men också lite lägre risk och det ger riskspridning att ha flera olika räntebevis. Framför allt är räntebevisräntan högre än på högräntekonton, i alla fall beaktat skatteeffekterna.

Räntebevis i kapitalförsäkring och ISK slipper ju kapitalskatt, och får bara den årliga låga avkastningsskatten. Skulle räntorna och därmed avkastningskatten börja stiga så stiger även räntan på räntebevisen, vilket betyder att räntebevisens ränta kommer att vara fortsatt högre än för högräntekonton. Sen är förstås kreditrisken högre, men i Volvos och Stora Ensos fall ser jag mycket liten risk för kredithändelser.

Vinterns börskunskap i form av fem aktielärdomar

Lottsedlar blir verkligen snabbt värda mindre (aktiechatt den 25 januari)
”Lottsedlar ska som lottsedlar behandlas. Många blir värdelösa, men vissa flerfaldigas i värde. För de allra flesta är den typen av högriskbolag, t.ex. nya gruvbolag eller forskningsbolag, inget att satsa långsiktigt på.”
Ändå är förhoppningsbolag i längden för de flesta bättre än att spela på måltipset, köpa traditionella lotter eller gå till kasinot. De flesta lotter blir ju värdelösa ganska direkt, medan lottsedlar på börsen inte tappar fullt så mycket.

Avkastningskurvan är en konjunkturindikator (aktiechatt den 18 januari)
”Fortsätter de långa marknadsräntorna upp är det en signal på att ökad ekonomisk aktivitet och inflationsrisk är på väg.”
Den så kallade avkastningskurvan på räntemarknaden brukar visa vägen. Räntemarknaden är tio gånger större än börsen mätt som handelsvolymer, så det är oftast ränteaktörerna som får rätt när det gäller långa trender.

Lugnet kan råda före stormen i en aktie (aktiechatt den 18 januari)
”Ju längre tid en aktie ligger mellan ett stöd och ett motstånd desto större chans till stor kursrörelse när utbrott väl kommer.”
Börspsykologi kan visa sig i form av teknisk analys av kursgrafer och handelsvolymer, men nyheter kan ändra på förutsättningarna.

Lär dig använda PEG-talet (aktiechatt den 18 januari)
”P/E-talet ska du jämföra med vinsttillväxten. T.ex. Axis har under flera år ökat vinsten mycket, och lär kunna göra det framöver också. Då blir p/e-talet motiverat högt. Andra bolag har inte ens halva värderingen men kan ändå vara dyr om deras resp. framtid ser lite segare ut.”
P/E-talet ska allra helst vara lägre än den genomsnittliga vinsttillväxten.

Trading är svårt att få lönsamhet i (aktiechatt den 8 februari)
”Det finns många som förlorat pengar på daytrading, eller fått svag avkastning jämfört med all tid och energi det kräver. (…) Att med framgång tajma köp och sälj på börsen (daytrading) bättre än andra är ungefär lika lätt som elitidrott, så det vill till att du hittar ett system som passar dig…”
Långsiktiga investeringar sparar tid.

Börsråd kring årsskiftet

Storleken har betydelse (Krönika om Warren Buffett och Berkshire Hathaway 3/1 -13) ”Dessutom har storleken på bolaget blivit så stor att det inte finns många bolag kvar som kan bli en stor post i portföljen. Buffett lade grunden till sin förmögenhet genom att ofta köpa impopulära småbolag som Wall Street inte brydde sig om, men med 424 miljarder dollar i sammanlagda tillgångar och en substans på 189 miljarder dollar är det svårt att fylla portföljen med småbolag. Buffett har själv sagt att storleken är en nackdel.”
Både när det gäller investmentbolag och fonder är det en fördel med portföljen inte är så stor. Mindre portföljer är flexiblare än stora.

Spekulera inte mot Skatteverket
Både Kungsleden och Net Entertainment fick dåliga nyheter på skattefronten under hösten.
”Som investerare och småsparare ska du se upp med att spekulera mot Skatteverket.”
”Tumregeln är att om du inte såg skattesmällarna komma ser du heller inte hur processerna ska sluta. Spekulera då inte i hur det ska gå, utan satsa på aktierna av andra skäl och med längre tidshorisont än skattedomarna.”

Undvik förlorare (aktiechattsvar)
”Historik som innebär många år av motgångar är en varning om framtiden, så i regel är bolag av det slaget inte värda en chansning. Allt för få lyckas bli lönsamma.”

Månadens affärer

Den här månaden har jag sålt Skagen Kon-Tiki i kapitalförsäkringen och istället köpt den fonden i IPS. Orsaken är att från en KF kan jag plocka ut utdelningarna om jag vill stärka hushållskassan. Aktiefonder som inte ger utdelning tycker jag som utdelningsjägare därför passar bättre i en IPS där jag inte kommer åt pengarna på ett par decennier.

I IPS har jag även sålt en del Spiltan Räntefond och köpt Skagen M2. I Kapitalförsäkringen har jag dels köpt den börshandlade amerikanska fonden Alerian MLP (AMLP.K) och dels Byggmax. Båda har riktigt bra direktavkastning kring 6 procent.

AMLP ger spännande högriskexponering mot Nordamerikas oljepiplines via alla deras innehav i MLP:er, alltså Master Limited Partnerships. Riskspridning via en bolagsform som inte finns i Sverige alltså, precis som deras lågriskbetonade affärsmodeller. Skulle dessutom den miljöfarliga skifferoljan och skiffergasen fortsätta så lär det gynna alla högutdelande pipline- och infrastrukturägare.

Byggmax har hög direktavkastning trots att bara 1,80 kr av 2,90 kr i årsvinst per aktie delas ut. Vinsten faller knappt i år, trots lågkonjunktur. Expansionen fortsätter, lågpriskonceptet är väl beprövat och håller, verksamheten är lätt att förstå, P/E-talet är låga 10 och avkastningen på eget kapital höga 20 procent.

Både innehaven köper jag på tills vidare basis, vilket betyder att jag kanske aldrig säljer.

Min sparportfölj har uppdaterats med ovanstående.