Marcus Hernhag

Läget i Estea Omsorg hösten 2024

Estea Omsorg har efter överbelåning och omstrukturering under sommaren 2024 betalat ut lite ränta, närmare bestämt 1,25% av nominellt belopp. Det är mer än vad det låter, men framöver är det osäkert hur det blir.

Det som finns kvar i Estea är innehavet i onoterade Slättö Core+ och makten när det gäller utdelningar finns där. Får Estea utdelning därifrån får vi som äger Esteas lån tillbaka lite av den ränta som fastighetsbolaget är skyldiga oss.

Finanserna är inget problem längre och verksamheten är på gott och ont mycket bredare nuförtiden. Namnet Estea Omsorgsfastigheter till trots.

Estea betalade ut 4% i ränta i juli 2024:
Då kapitalandelsbeviset handlas i knappt en tredjedel av nominellt belopp motsvarar 1,25% på nominellt belopp tre gånger högre procentsats jämfört med det låga marknadspriset.
Exempelvis 1,25% nominella 100000 kr blir 1250 kr, vilket delat på marknadsvärdet av de andelarna på 31000 kr ger en ränta på 4%.

Skulle Estea Omsorg till slut klara de ursprungliga 4% på nominellt belopp blir räntan mycket hög, men vi ska komma ihåg att efter omstruktureringen är en stor del av egna kapitalet borta så det lär man inte klara. I alla fall inte samtidigt som vi vid avvecklingen får tillbaka det nominella beloppet vi satsat.

I september förlängde man tiden löptiden på vårt kapitalandelslån med tre år till.
”…löptiden förlängs 3 år till 31 december 2027 med återbetalningsdag 30 mars 2028.”
Det gör att Estea vinner tid att få tillbaka det kapital man har satsat. Sannolikt genom en exit från Slättö Core-fonden, gissar jag.

Med priser runt 30 för kapitalandelslånen innebär substansen vid halvårsskiftet på 53,40 kr att substansrabatt är hög som ett hus. Över 40 procent, vilket lockar mig. Trots allt därmed ändå läge att behålla eller möjligen även öka för oss som kan vänta länge.

Estea Omsorg har efter överbelåning och omstruktureringen betalat ut lite ränta. Troligen blir det mer framöver, men det är inte upp till dem att bestämma längre.

Fastigheter är min gamla favoritbransch och jag tipsar om andra sådana placeringar i denna artikel i Privata Affärer som finns bakom betalvägg. Bland annat att mitt senaste nya innehav är en halvliten post i Corem Pref, närmare bestämt 1,4 procent av portföljen.

Andelen fastighetsaktier i min börsportfölj är på väg uppåt. Mitt största fastighetsinnehav är Cibus Nordic Real Estate med 3,1 procent av portföljen.

Bring it on, Bring

Vi köpte i somras en ny stor madrass till huset från Ikea och av uppenbara skäl med hemleverans. Ikea använder tydligen Bring som transportör och de kom hem till oss med madrassen, men klarade inte av att bära den uppför trappan. Vad gör man då?

Madrassen på 1,6*2 meter hade lite emballage längs kanterna, vanlig papp och plast. Vi menade att det går att få upp madrassen om man tar bort det med Bring vägrade.
– Vi rör inget utan emballage för då gäller inte garantin längre.
På den punkten var de helt oresonliga. Även om vi menade att vi tar hela risken.

Å ena sidan kan jag förstå Bring, för det gör det enkelt för dem och aldrig något snack om skador och garantier. Och de behövde inte anstränga sig med att böja madrassen med emballaget på.

Å andra sidan sätter det oss som kunder i en svår sits. Var ska vi sova och hur får vi upp madrassen? Jag funderade på att anlita bärare via TippTapp-appen, som kan komma snabbt.

Det slutade med att vi gjorde jobbet som Bring inte klarade av. Vi tog av emballaget och jag fick använda mina marklyftsmuskler för att lyfta den trappsteg för trappsteg. Till min hjälp hade jag min syster och min pappa, som är över 80 år. De knuffade på nedtill så madrassen böjde sig när trappen svängde medan jag lyfte och drog upptill. Vi klarade av det utan stora svårigheter.

Innan det hade vi ringt till Brings kundtjänst för att ta reda på vad som gällde. Efter 80 minuter i kö kom vi fram och fick beskedet att det var Ikea vi skulle kolla med. I brist på tid och tålamod bar vi som sagt upp madrassen själva.

Bring bar efter påminnelse i alla fall bort den gamla sängen, för det hade vi också betalat för. En av två tjänster utförda, alltid något.

Kort därefter fick jag SMS från Bring om min upplevelse hos dem. När jag fick en stund över tänkte jag ge ett välförtjänt betyg. Jag hann tydligen inte:

Vi köpte en ny stor madrass till huset från Ikea och av uppenbara skäl med hemleverans. Bring kom med madrassen, men klarade inte av att bära den uppför trappan. Vad gör man då? — Screenshot

Vilken är din värsta upplevelse när det gäller hemleveranser?

Utdelningsfavoriter som står pall i lågkonjunkturen

Det var ett ganska bra andra kvartal 2024 för mina tio utdelningsfavoriter, i alla fall för att vara under en lågkonjunktur. Här är läget i aktierna i Utdelningsfavoriter by Hernhag. Du kan börja månadsspara i aktierna hos min samarbetspartner Levler.

Direktavkastningen för aktierna är i genomsnitt 2,3 procent och det är inte högre än så på grund av att de flesta aktierna visar upp god utdelningstillväxt istället.

AAK fortsätter att visa fina marginaler och rörelsevinsten var detta andra kvartal upp med 41%. Ännu ingen tillväxt för volymer och intäkter.

Axfood föll på en rapport med låg försäljningstillväxt på endast 1,2% under andra kvartalet. Dessutom resultatpress från många olika engångsposter och annat som går över med tiden. För långsiktiga är nedgången vi sett sedan toppen i april 2024 ett allt bättre läge som öppnat sig.

Bahnhof växte intäkterna med 9 procent under andra kvartalet. Rörelsevinsten steg lika snabbt. Per aktie ökade nettovinsten med 16 procent tack vare mer intäkter på nettokassan, så på så vis gynnas Bahnhof av höga räntor. Marknadsandelarna fortsätter att öka och främst i Finland har utlandsexpansionen kommit igång. Ett bra kvartal till, helt enkelt. Min enda oro är prissänkningen i Sverige mot nya kunder åtminstone på 500/500 Mbit/s.

Å andra sidan blir det lättare att få nya kunder med lägre pris och lägre marginaler. Men både prissänkningar och expansion till nya länder inklusive Tyskland borde kunna sänka marginalerna framöver och det skrev jag om här, i inlägget om Bahnhof och marginalerna 2024.

BTS har fallit på börsen en tid och andra kvartalet gav förvisso några procent i tillväxt. Vinsten steg däremot inte. Affärerna i Europa gick svagt detta kvartal. Direktavkastningen på 2 procent är den högsta sedan 2018. Det så kallade P/E-talet är samtidigt det lägsta sedan samma år.

Ework kom som förväntat med ett till svagt kvartal rent försäljningsmässigt. Intäkterna backade 5% medan rörelsevinsten steg imponerande 36% tack vare högre marginaler. Arbetet med kostnader och effektivitet via skalfördelar och automation verkar allt löna sig. Orderingången föll 10%, vilket enligt mig är det mest negativa i rapporten. Eworks utsikter är enligt rapporten gradvis bättre efterfrågan under resten av året och på helåret ska vinsten per aktie öka med över 30%.

Hexagon redovisade nolltillväxt för både försäljning och vinst per aktie under andra kvartalet. Jag hoppas efterfrågan tar fart här någon gång snart. Just nu möter IT-bolaget tuff marknad inom främst bygg och fordon.

Investors substansvärde var inklusive återlagda utdelningar upp drygt 20% vid halvårsskiftet, vilket var dubbelt så bra som börsindex. Det är nästan märkligt bra, då portföljen domineras av storbolag som Atlas och ABB, som står för 33% av substansen. Bra bolag långsiktigt, visst, men så bra?!

Lagercrantz växte intäkterna med 10% och rörelsevinsten ökade med 8% under kvartalet. Utan förvärv föll försäljningen 3%. Efter över all kursuppgång från årsskiftet får vi nog vara glada att inte kraven var högre ställda. Aktien gjorde nämligen ingen stor kursrörelse på rapporten och det är bra att bolaget står emot lågkonjunkturen och möter en ändå stabil marknad. Långsiktigt är detta ett fortsatt lovande bolag.

Latour rapporterade 7 procent högre orderingång för sina industribolag, medan intäkter och vinst sjönk i industrirörelsen. Substanspremien är nu höga 45 procent. Det kan vara en anledning att ta hem vinst och sänka risken om du ägt aktien länge och den börjar väga tungt i portföljen, men det är ingen anledning att sluta månadsspara för då håller du på att bygga upp en position över tid. Värderingen säger heller inte mycket alls om tajmingen.

Wihlborgs minskade förvaltningsresultatet per aktie med 6% under andra kvartalet 2024. Från 1,60 kr per aktie till 1,50 kr per aktie. Det är en något lägre takt än de 7% resultatet sjönk med under första kvartalet. I takt med sjunkande räntor kommer bolaget att gynnas.

Börspanelen 26 – Positiva börstrenden håller i sig

I avsnitt 26 av Börspanelen kommenterar Marcus Hernhag, Arne Kavastu Talving, Lars-Erik Boström och Jan Sterner senaste kvartalsrapporterna och börstrenden samt vaskar fram vinnare och aktietips. Resten av börsåret fortsätter i positiv anda enligt panelen.

Aktierna och fonderna vi säger något om är i tur och ordning Atlas Copco, ABB, Alfa Laval, Sandvik, Veteranpoolen, Astra Zeneca, EQT, Nordnet, Avanza, AAK, Raysearch, Bahnhof, Bredband2, Veteranpoolen, Gränges, Addtech, Indutrade, Volvo, Evolution, VBG, Munters, Mips, Ambea, Biotage, Nokia, XACT Småbolag, Fortnox och Lundin Mining.

I aktiepodden nämner vi också en rabattkod på våra böcker hos Sterners Förlag.

Bahnhof sänker priset

Privatekonomi. Bredbandsbolaget Bahnhof sänker priset för i alla fall vissa kunder och hastigheter. Men vi måste kontakta kundtjänsten för att få nya lägre priset.

Jag har för mitt bredband hos Bahnhof betalat 499 kr i månaden medan nya kunder kan få samma hastighet 500/500 Mbit/s för 449 kr per månad. Bara att kontakta kundtjänsten så får vi befintliga kunder det nya lägre priset. I alla fall om du bor i ett område där Bahnhof sänkt priset. Jag vet inte om det är för alla i hela landet.

Detta riskerar att göra befintliga kunder arga när de ser att de betalat för mycket. Går det lång tid innan de upptäcker det blir det med tiden en slant som kan göra sparsamma personer sura. Som för mig i fallet med SATS och jag vill minnas även Comhem en gång i tiden.

Annars gillar jag Bahnhof och mitt bredband fungerar bra. Jag hade gillat dem ännu mer om alla kunder fått lägre pris direkt, så man fått det utan att behöva höra av sig.

Å andra sidan kostar det mycket sett till marginaler för bolaget, som aktieägare gillar jag att de smygsänker mot nya kunder men inte mot befintliga. Det är en svår balansgång för bolaget att göra alla nöjda och det är tjusningen med kapitalismen.