Efter att ha räknat på saken har jag av strategiska skäl sålt ut hela mitt innehav i amerikanska telebolaget AT&T.
Jag sålde mina aktier i måndags till en kurs på strax över 30 dollar. Efter att AT&T delat ut aktierna i TimeWarner sjunker aktiekursen med värdet av det bolaget, troligen ned till 22,50 dollar då jag beräknar att det står för en fjärdedel av värdet.
Efter 35 år av höjda utdelningar sänker bolaget sin utdelning. AT&T har nämligen här på sin sajt meddelat att de ska ”storleksförändra” utdelningen så att utdelningsandelen blir 40-43 procent av det fria kassaflödet på över 20 miljarder dollar om året efter utdelningen. Säg 43 procent och 20 miljarder exakt så blir det 1,20 dollar per aktie i utdelning.
Direktavkastningen sjunker därmed från nuvarande 6,9 procent till fortfarande höga 5,4 procent. Utdelningstrenden är säkert säkrare efter sänkningen, då utdelningsandelen sjunker, men det räcker inte.
Utdelningen per aktie sänks med mer än vad som motsvarar den avknoppade delen TimeWarner. Annars hade vi kunnat justera utdelningen för avknoppningen, som när Atlas Copco delade ut Epiroc. Då sänkte industribolaget utdelningen per aktie, men justerat för utdelningen var den oförändrad. Nu sänker AT&T oavsett hur man räknar.
Första gången jag sålde AT&T var i juli 2018. Då inför den stora fusionen med TimeWarner.
Det finns flera anledningar till att jag återigen säljer AT&T.
* Inkonsekvensen. De vara bara tre år sedan bolaget förvärvade TimeWarner för det fanns så stora och viktiga synergier. Nu plötsligt är det mycket bättre att AT&T inte äger något, utan deras aktieägare ska direktäga mediadelen som ska slås ihop med Discovery för det finns så stora och viktiga synergier i den affären istället. Jag har tappat förtroendet för koncernens långsiktiga affärsförmåga efter denna helomvändning.
* TimeWarner var trots allt den del av koncernen där tillväxten var snabbast sett över tid och när det inte råder pandemi.
* Skulle jag vilja äga ett separat innehållsbolag inom streaming skulle jag välja Netflix eller möjligen svenska Nent som äger Viaplay.
* Jag ser inte vad som ska driva upp kursen långsiktigt i AT&T. Ständiga omorganisationer måste göra det svårt att fokusera mot tillväxt.
Kursmässigt tjänade jag inget i svensk valuta, men direktavkastningen gör så att jag ändå fick någon form av vinst totalt sett. En okej liten avkastning i en aktie med rätt låg risk.
Vilka tre aktier IT- och telekomaktier jag placerade kapitalet i förklarar jag i kommande blogginlägg. Det finns bolag som sköter sin strategi och som har bättre tillväxt än AT&T. Delar av kapitalet placerar jag därmed mer offensivt.
